格力不分紅背後：參與洛陽軸承混改 規劃洛陽南京空調基地

對於為何去年凈利高達224億元卻不分紅，格力電器（000651.SZ）在4月26日晚發布了《關於對珠海格力電器股份有限公司的關注函》 回復說明的公告 。

格力在 2017 年度未進行現金分紅的原因分析中提到，公司主業所處空調行業具有資產投入大、消費季節性和地域性差異顯著等特徵,且物流成本日益提高，為滿足市場需求,進一步降低經營成本，強化競爭優勢，公司計劃對空調產能進行逐步擴充；同時公司經過近年的高速高質量發展,，空調主業龍頭地位穩固，為謀求公司長遠發展和股東長期利益，公司計劃重點布局智能裝備、智能家電、集成電路等產業領域，實現公司持續、穩定、健康發展。

此外，公司正在規劃和實施的重點投資項目包括:新建空調基地項目，如洛陽、南京基地正在規劃，杭州基地已在建設；智慧工廠升級項目如珠海總部整體重新規劃建設、重慶基地搬遷改造、珠海總部全球研發中心規劃建設；智能裝備如珠海智能裝備、精密模具投資項目，武漢、洛陽智能裝備投資項目；智能家電, 如成都、洛陽、合肥智能家電投資項目；集成電路設計投資項目；參與洛陽 LYC 軸承有限公司混改投資項目等。

目前上述項目基本都處於研究籌劃階段，項目規劃涉及面廣、預計佔用的資 金量大、對公司影響深遠，尚存在不確定性。因此，格力電器表示，目前難以準確測算資金需求和現金流，所以難以確定2017年度現金分紅的恰當金額。

過去，格力電器一直積極實施現金分紅：2014年至2016年累計分配利潤 288.76億元，佔三年年均可分配利潤的216.56%；2015年至2017年累計分配利潤198.5億元，佔三年年均可分配利潤的109.30%。 1996年至2016年，格力電器已累計現金分紅19 次，分紅總額達417.92億元，超過期間凈利潤的40%。

針對2017年度「特殊的、不分紅的」利潤分配預案，格力電器已在2017年年報中進行了專項說明：為滿足資本性支出需求，保持財務穩健性和自主性，增強抵禦風險能力，實現公司持續、穩定、健康發展，更好地維護全體股東的長遠利益，公司2017年度不進行利潤分配，不實施送股和資本公積轉增股本。

根據 2018 年經營計劃和遠期產業規劃，格力電器預計未來在產能擴充及多元化拓展方面的資本性支出較大，為謀求公司長遠發展及股東長期利益，公司需做好相應的資金儲備。公司留存資金將用於生產基地建設、智慧工廠升級，以及智能裝備、智能家電、集成電路等新產業的技術研發和市場推廣。

但是，向來分紅大方的格力電器在凈利創下新高的情況下不分紅，仍然引來資本市場的強烈反應。4月26日，格力電器的股價下跌8.97%，至45.58元/股。深圳證券交易所就不分紅會否損害投資者利益，專門向格力電器發出問詢函。

格力電器表示，前述投資項目尚處籌劃階段，公司將儘快明確資金需求和現金流測算，充分考慮投資者訴求，進行2018年度中期分紅，分紅金額屆時依據公司資金情況確定。

據4月26日晚發布的格力電器一季報，2018年首季格力電器繼續保持業績的高速增長。今年一季度，格力電器營業收入395.6億元，同比增長33.29%;歸屬於上市公司股東的凈利潤55.8億元，同比增長39.04%。

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