玩命補充彈藥！這家貸款公司2018年一季度狂賺2.5億，擬增資至40億

2018年4月27日，重慶百貨（600729.SH）發布馬上消費金融第三輪增資公告，稱馬上消費金融因發展需要，擬將註冊資本增加至40億元。

近段時間，多家頭部貸款公司在增資上面動作頻頻，如借唄、花唄、中銀消費金融、小米小貸、蘇寧小貸……密集增資的背後是業務的極速擴張，透露出濃濃的巨頭之間摩擦起火的硝煙味。

速度越來越快，金額越玩越大

2015年6月，馬上消費金融成立並正式運營；

一年零兩個月後的2016年8月，馬上消費金融進行第一輪增資，註冊資本由3億元增加至13億元；

第一輪增資11個月之後，2017年7月，馬上消費金融進行第二輪增資，註冊資本由13億元增加至22.1億元；

第二輪增資至今才9個月，馬上消費金融開啟第三輪增資，註冊資本擬增至40億元。

每一輪增資的間距在縮短，但是增資額卻是呈倍數增長，背後是業務的快速發展。

截至2018年3月31日，馬上消費金融資產總額330.5億元，較之2017年末增幅為3.9%；凈資產為30.3億元，較之2017年末增幅為9%。2018年一季度，馬上消費金融的營業凈收入高達21.3億元，已經接近2017年度的46.7億元的一半；凈利潤高達2.5億元，同樣接近2017年度凈利潤5.8億元的一半。

據了解，持牌消費金融公司應遵守下列監管指標要求：其一，資本充足率不低於10%；其二，同業拆入資金比例不高於資本總額的100%；其三，資產損失準備充足率不低於100%；其四，投資餘額不高於資本總額的20%。

業務的迅猛增長，勢必會讓持牌消費金融公司的資本充足率接近監管紅線。提升註冊資本，方能保持合規，同時融入更多資金搶奪消費金融存量競爭時代的借款人。

近期，多家頭部貸款公司密集增資，以補充運營所需彈藥。消費金融領域的競爭，逐漸浮現出寡頭跑馬圈地的格局。如果說去年的市場格局是春秋時代野蠻生長，那今年各大頭部平台的瘋狂進擊，則將消費金融玩家推入到戰國時代。

此之暖春，彼之寒冬

在文章《江南憤青：在現金貸閉門會議上的講話》中，江南憤青認為，現金貸是以流量為核心的電商業務，與金融關係不大。

假設這一觀點成立，像互聯網的所有細分領域的完整發展周期一樣，以現金貸為絕對主流的所謂消費金融，未來一定會出現寡頭競爭格局。這些核心依託互聯網放貸的平台，在流量和資金上面燒錢的規模將會非常大。

在消費金融這個風口的前一個風口P2P身上，前述特點已經表現得淋漓盡致。

第三方數據顯示，P2P江湖老大陸金服待還餘額1553.5億元，是第二名宜人貸（待還餘額492.4億元）和第三名愛錢進（待還餘額342.2億元）之和的一倍。只要跟互聯網流量扯上了關係，金融企業也會像互聯網企業那樣每個細分領域只有前三強才能生存，而其他玩家的體量之和相比於第一名和前三名幾乎是微不足道，即便是還存在也不過是苟延殘喘。

在這場殘酷的生存遊戲中，僅僅取得特許經營權是不夠的，還需要足夠有錢，足夠開放地獲取流量。這些與生俱來富可敵國，能夠獲取海量線上流量的公司，如借唄、花唄、趣店背後的螞蟻金服，如中國銀行背景的中銀消費金融，無疑迎來了暖春。存量時代的競爭，性質是零和博弈，螞蟻金服、中銀消費金融的槍炮換來了暖春，意味著其他數千家貸款公司迎來致命的寒冬。

下面列舉幾例2018年以來的增資案例：

2018年2月27日，花唄的運營主體重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司將註冊資本從20億元增至80億元；

2018年2月27日，借唄的運營主體重慶市螞蟻商誠小額貸款有限公司將註冊資本從18億元增至40億元；

2018年3月9日，小米旗下重慶市小米小額貸款有限公司將註冊資本從1.5億美元增至4.5億美元；

2018年3月16日，中郵消費金融將註冊資本從10億元增至30億元；

2018年4月8日，招聯消費金融將註冊資本從20億元增至28.6億元；

2018年4月11日，蘇寧旗下重慶蘇寧小額貸款有限公司將註冊資本從18億元增至27億元；

2018年4月16日，二三四五旗下廣州二三四五互聯網小額貸款有限公司將註冊資本從10億元增至20億元；

2018年4月16日，中銀香港（02388.HK）發布公告，擬按股權比例對中銀消費金融增資4.33億元，若其他股東也按比例增資，增資後，中銀消費金融註冊資本將從8.89億元增至43.89億元……

中信證券一篇研報指出，資金來源和成本壓力增大，或約束未來資產高速擴張。一方面，資金市場利率上行，導致互聯網金融企業借款成本抬升。趣店和維信金科2017年借款利息支出分別增長226%和108%，而借款餘額僅增91%和87%，以「期初期末平均餘額法」計算借款平均付息率均在10%以上。另一方面監管規範現金貸業務，約束槓桿擴張，比如2017年12月銀監會發文規範現金貸業務，禁止通過P2P、地方交易所等渠道融資，且資產證券化等出表部分應與表內融資合併計算「融資總額/資本凈額」要求，限制了槓桿的擴張。

消費金融這個資金消耗型業務，在市場和監管環境變化後，資金來源壓力會極速加大。銀行系的消費金融公司，以及擁有強大資金實力的互聯網金融企業如螞蟻金服，將具備絕殺一眾玩家的優勢。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！