IVD四巨頭2018Q1財報首發！雅培診斷重回第二，丹納赫診斷高速增長

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醫趨勢說

截至4月26日，隨著Roche2018年Q1財報出爐，IVD Top4在2018年Q1財報全部公布。

IVD四巨頭的排名，此前由於西門子醫療的診斷業務沒有具體數據，一直是個謎。那麼，隨著西門子醫療財報的獨立發布，謎底即將揭開！

2018年Q1，診斷業務排名發生了重大變化：

羅氏第一，雅培第二，丹納赫第三，西門子醫療第四。

羅氏：在診斷領域仍遙遙領先，Q1營收超排名第二的雅培約10億美元。

雅培：Q1通過收購帶來58.7%的高增長，雅培重回IVD第二。

丹納赫：診斷業務持續高增長，同比+14.5%。如扣除匯率和併購的影響，是四巨頭中增速對快的企業。Q1與雅培的差距僅3億美元。

西門子醫療：由於美國市場影響，西門子醫療診斷業務下滑（-1.1%），屈居第四。與排名第三的丹納赫診斷業務相差不大，約4億美元。

西門子醫療上市募集的高額資金，也讓2018年IVD巨頭的終點排位賽看點十足。

▲IVD Top4 企業2018年Q1數據總覽

註：①Abbott增長率一欄，6.9%為可比增長率，排除了外匯和併購帶來的影響；16.7% 同比增長率；診斷業務增長率數據同上。

②按照實時匯率，1瑞郎=1.0168美元，Roche的總營收約13811百萬美元，診斷業務營收約 2960百萬美元。

③1歐元=1.2177美元，西門子醫療的總營收約3894百萬美元，診斷業務營收約1131百萬美元。

ROCHE

整體營收

羅氏憑藉「製藥+診斷」兩大業務的有機組合，在製藥和IVD領域都佔據行業領先的地位。診斷更是長期佔據市場榜首。

羅氏2018年Q1營收136億瑞郎，同比+6%。

▲羅氏 2018 Q1財務數據

診斷業務營收

診斷部門貢獻了29億瑞郎的營收，同比+5%，由所有業務的增長驅動；佔總營收的21%，比2017年佔比的23%略有下降。

▲羅氏診斷四大業務 2018 Q1數據

中心實驗室和POC診斷事業部：是診斷業務營收的主要貢獻者，佔比高達59%。營收17.16億瑞郎，同比+4%。其中，免疫診斷同比+5%，臨床化學+3%，POC產品呈下滑趨勢（-2%）。

糖尿病管理業務：營收4.78億瑞郎，占診斷業務營收16%。2017年，糖尿病管理業務是羅氏診斷業務中業績最差的業務（-4%），2018年Q1該業務表現可喜，止跌回升+5%。主要受美國血糖監測業務量上漲24%驅動。

分子診斷業務：營收4.68億瑞郎，佔比16%，同比+6%。

強流感促進了cobas? Liat?系統的銷售，同比增長高達262%；

發布可在資源有限的環境中檢測診斷HIV病毒的cobas? 血漿分離卡，貢獻了20%的增長；

人乳頭狀瘤病毒診斷增長5%；

病毒學領域+5%。

組織診斷業務：營收2.49億瑞郎，佔比9%，增長達7%。

診斷業務區域營收

▲羅氏診斷 2018 Q1區域營收數據

羅氏診斷在區域上主要由亞太地區和北美驅動。

EMEA（歐洲、中東、非洲）：羅氏診斷最大的市場，在診斷營收中佔比42%，同比+2%；

北美：第二大市場，占診斷營收26%；2017年羅氏診斷在北美市場基本維穩，而2018年Q1，北美市場強增長（+7%）；

亞太地區：占診斷營收23%，羅氏診斷的增長主要來源，同比+10%；

拉丁美洲：占診斷營收6%，同比+1%；

日本：僅占診斷營收3%，但下滑明顯（-8%）。

最新動態

羅氏診斷作為IVD行業的巨無霸，一直保持著穩定的增長（5%-6%），但是面對通過併購彎道超車的雅培、丹納赫，羅氏也需要不斷尋找新的增長點。

2018年伊始，羅氏智能IT產品升級入駐了中國醫科大學附屬第一醫院檢驗科。上線了包括iBoard流程監控系統和智能遠程控制系統在內的iPad移動端產品，將遠程控制從PC端轉向了醫療端。

ABBOTT

在2017年結束時，雅培全球CEO白千里（Miles D. White）曾表示：「我們將以非常好的勢頭進入2018年。」

而正如白千里所預測的那樣，2018年雅培的開局非常強勁。

整體營收

Abbott 在2018 Q1營收73.9億美元，同比增長高達16.7%，扣除收購和匯率帶來的影響後，可比增長6.9%，仍高於2017年全年4.9%的增長。

▲Abbott 2018 Q1整體營收數據

▲雅培 2018 Q1各業務營收佔比

診斷業務營收

Abbott 診斷營收18.37億美元，收購Alere所帶來的協同效應顯著，診斷業務增長驚人，達58.7%（扣除收購和匯率帶來的影響後，可比增長5.5%）。

診斷業務佔總體營收近24%，相比2017年全年的20%，獲得了大幅提升。診斷業務也從之前的第三大業務成為雅培的第二大業務。

受收購Alere所獲得的新業務板塊——快速診斷業務——的影響，雅培診斷原有的三大板塊（傳統診斷、分子診斷、床旁診斷）在診斷業務營收中的佔比均有所下滑。

▲雅培診斷2018 Q1營收數據

傳統診斷：營收10.19億美元，同比+11.9%。增長中5.6%來自外匯的有利影響。業務營收在診斷業務中佔比55%，相較於2017年佔比（72%），呈大幅下滑。

分子診斷：營收僅1.8億美元，同比+5.0%。在診斷業務中佔比最低，僅6%。

分子診斷核心領域傳染性疾病測試增長強勁。

繼2017年高達12.8%的下滑之後，分子診斷在美國市場持續下滑，且2018年Q1下滑再創新高（-13.8%）；不過好在國際市場漲勁十足，以17.5%的高增長將分子診斷業績提升為上漲趨勢。

但分子診斷美國市場業務的提振，是雅培診斷必須面對的問題。

床旁診斷（雅培傳統POC業務）：營收1.41億美元，同比+4.8%，在診斷業務中佔比8%。相較於美國市場僅0.6%的增長，國際市場上高達23%的增長非常亮眼，主要由i-STAT?手持系統驅動。

快速診斷（Alere的POC業務）：營收5.59億美元，貢獻了診斷業務營收的30%。該業務的營收主要來源於傳染性疾病（包含流感）的檢測。

鑒於床旁診斷和快速診斷的產品線實際上是重疊的，未來這兩個業務極有可能合併。POC業務以約40%的佔比，成為雅培診斷第二大業務。

區域營收

美國市場：營收7億美元，同比+89.2%，但扣除收購和外匯影響，僅增長1.8%。除了快速診斷業務外，各子業務在美國市場的增長率均低於國際市場。

國際市場：營收11.37億美元，同比+44.3%，可比增長+7.3%。貢獻了診斷業務62%的營收。

最新動態

2018年將是見證雅培收購Alere後，診斷業務超速增長的一年。

雅培還不斷推進新產品在中國市場的進程。3月22日，雅培全新一代診斷產品Alinity ci 正式在中國上市。

DANAHER

整體營收

2018年Q1，丹納赫 繼續保持其高增長，營收46.95億美元，同比+11.6%。生命科學、診斷、環境應用均獲得了超12%的增長。

▲Danaher 2018年Q1數據

診斷業務營收

丹納赫的診斷業務在2017年年末曾以微弱的優勢，趕超了雅培，佔據第二寶座。

2018年Q1，雅培收購Alere後診斷業務高速增長，丹納赫在診斷營收上落後雅培診斷約3億美元，排名第三。

丹納赫診斷業務在Q1營收15.20億美元，同比+14.5%，是丹納赫四大業務中增長最高的業務，佔總營收的32.4%。增長主要由Cepheid 驅動，業務的凈利潤同比+16.3%。

▲丹納赫2018 Q1 診斷業務營收

區域營收

▲丹納赫2018 Q1 區域營收

北美：丹納赫診斷業務第一大市場，貢獻6.07億美元營收，占診斷業務的40%；

西歐：營收3.10億美元，佔比20%；

其他發展市場：營收0.92億美元，佔比6%；

高增長市場（東歐、中東、非洲、拉丁美洲、亞洲，不含日本）：營收5.10億美元，佔比34%。

最新變動

在2018年伊始，丹納赫就出手進行了診斷領域的併購：

3月9日，丹納赫宣布收購 Integrated DNA Technologies（IDT），為分子生物學、qPCR、下一代測序、合成生物學、基因編輯和分子診斷等基因組應用提供高價值消耗品。

丹納赫的診斷業務因為其持續的高增長，未來充滿想像空間。

SIEMENS HEALTHINEERS

西門子醫療從西門子獨立後，首次發布財報。

整體營收

西門子醫療在 2018年Q1的總營收32.0億歐元，排除匯率影響，營收同比+2.3%，增長主要由影像業務和先進治療業務驅動。

▲西門子醫療 2018 Q1營收數據

診斷業務營收

▲西門子醫療 診斷業務2018 Q1營收數據

2018年Q1，西門子醫療診斷業務營收9.29億歐元，受美國地區下一代免疫和生化解決方案Atellica? Solution商業化落地以及外匯的影響，診斷業務下滑1.1%。

區域營收

西門子醫療營收在EMEA（Europe, Middle East and Africa，歐洲、中東和非洲）和中國獲得高增長。

就診斷業務而言，美國地區營收下降，其他地區的收入穩定。

最新動態

3月16日西門子醫療法蘭克福交易所成功上市，IPO籌資42億歐元（52億美元）。西門子醫療曾在上市前表示，籌集的部分資金將用於併購，且診斷業務是其發展的重點，希望能將營收推高至4%-6%。

因此，西門子醫療未來兩年極有可能通過併購來提振診斷業務。

可以看到，除了羅氏老大的位置屹立不倒之外，排名第二的雅培、第三的丹納赫、第四的西門子醫療之間，診斷業務營收差距僅3-4億美元，排位賽戰場上硝煙味道濃厚。在雅培和丹納赫通過併購獲得高增長之後，通過獨立上市的西門子手握大筆資金，會不會通過併購反超呢？

備註：以上數據來自各公司的季報和年報等資料。

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