董明珠不分紅是在下一盤大棋，看不懂的人拋掉格力去買美的！

昨晚，格力公布了2017年財報，業績非常好，但是今天股票卻差點就跌停了！

這是因為格力表示要把錢留著研發晶元，所以今年不給股東們分紅了。

但是有惱羞成怒的股東威脅說，格力去研究晶元是傻逼行為，要拋掉格力去買美的的股票。

那麼到底是去研發晶元的格力傻逼呢？還是拋掉格力的股東傻逼呢？我們來好好探討一下！

現金奶牛變成了鐵公雞？

4月25日晚間，格力電器公布的2017年財報顯示，公司全年實現營業收入1482.9億元，同比增長36.92%；實現凈利潤224億元，同比增長44.87%。

但是在取得了有史以來最好業績的同時，格力電器也公布了一個令投資者們沮喪的消息，那就是2017年不進行分紅，這是一個令人大跌眼鏡的意外，為公司2007年以來的首次。

對於有著「現金奶牛」之稱的格力電器來說，許多投資人購買它的股票，就是沖著每年豐厚的分紅而去的，因為每年分紅獲得的股息比餘額寶的利息還高，此外還能坐享股價上漲的收益。

按照2016年格力電器凈利潤154億元、分紅108億元，分紅占凈利潤高達70%的比例計算，今年格力的分紅應該達到157億元。

這些投資人本來昨天高高興興準備分享157億元的大紅包，結果卻被告知什麼都沒有，當然會藍瘦香菇了，也就難怪他們會罵娘！

在年報發布當晚的電話會議上，機構投資者們最關心的就是不分紅的問題。他們表示：「完全不分紅對我們的衝擊實在太大了，就算不分那麼多，分幾十億行不行？」

格力電器副總裁兼董秘望靖東回答：我們知道大家的預期非常高，如果只分一部分的話，可能投資者還是會有想法，只能請大家理解了。

不分紅是為了報復股東？

本次格力電器在凈利潤創歷史新高的情況下卻不分紅，不由得讓部分投資者捶胸頓足，並在社交媒體上表達不滿情緒。

雖然格力在昨晚的財報中明確表示，不分紅是為了將利潤留存在公司用於發展生產基地、智慧工廠及進行智能產業、集成電路等新產業的研發與推廣。

但是還是有不少媒體把這件事情解讀成董明珠在報舊怨，因為在2016年格力電器要收購珠海銀隆時，方案就曾經在股東大會上被否決了。

當時董明珠很不高興，當場發飆怒懟股東們：「格力沒有虧待你們！我講這個話一點都不過分。你看看上市公司有哪幾個這樣給你們分紅的？我5年不給你們分紅，你們又能把我怎麼樣？兩年給你們分了180億，你去看看哪個企業給你們這麼多？格力人從1個億、從1%利潤都沒有甚至虧損的企業做到今天，達到13%的利潤，是靠你們來嗎？」

有人就糾出董明珠說過「5年不給你們分紅」這句話，說格力今年不分紅是董明珠開始報復股東，呼籲大家拋掉格力的股票，轉而去買格力「死對頭」美的集團的股票。

其實這也的邏輯是經不起推敲的，因為董明珠怒懟格力股東是在2016年10月28日的臨時股東大會上發生的，而後格力在幾個月後公布2016年財報時，仍舊拿出了上百億現金給股東們進行分紅。

所以結合董明珠的個性來看，當時說出「5年不給股東分紅」的狠話，更多只是發飆時候所說的氣話，並不會真的這麼干。

格力投資晶元能夠成功？

不過也有投資者擔心，格力突然跑去投資搞晶元，是董明珠一時頭腦發熱的行為，可能會像格力手機那樣遭到失敗，給公司帶來重大的損失。

其實這並非是董明珠一時頭腦發熱的行為，因為早在兩年前的2016年初，格力就曾經表示要自主研發空調晶元。

格力董秘望靖東也說了：「中興通訊事件對我們的觸動是非常大的，也讓我們開始反思我們的自控能力到底有多強。同時，這對我們來說也是一次提醒，今年我們要加大在集成電路方面的投入。」

也就是說格力本來就已經在按部就班開始搞空調晶元的自主研發，只不過被中興事件一刺激，決定加大投入提高研發速度，所以才覺得今年不分紅把錢投入進去。

可能有人會質疑說，晶元是非常高科技的產品，中興這樣專門搞電子的龍頭企業都搞不了，格力這個造電器的門外漢難道能行？

實際上這也是對晶元的一種誤解，晶元其實就是集成電路，種類有成千上萬種之多，精密程度也是各不相同。

中興需要從美國買的是通訊設備的晶元，精密程度很高所以中國一時半會造不出來，但是格力需要用到的是空調上面的控制晶元，技術難度相對要低很多，所以比較容易研究出來。

實際上，晶元技術最大的難關就是如何提高集成度，也就是如何在同樣大小的晶元上，容納進更多的元件數目，以便實現更強大的功能。

大家想想看，一台智能的手機和一台空調分別需要實現多少功能？而兩者之間的體積差距分別又有多少？

目前國內晶元企業雖然還不能成熟掌握美國、韓國和台灣地區的7納米級別晶元製造技術，但是已經能夠實現14納米級別晶元的批量化生產。

14納米級別的晶元用在高精尖產品上面可能力不從心，但是用在空調等家電領域則是綽綽有餘，所以格力自主研發晶元的成功率還是蠻高的。

格力為什麼要自己造晶元？

或許看到這裡有人會提出疑問，既然國內的晶元企業已經能夠生產出14納米級別的晶元，為什麼格力還要大費周章自己去研發空調晶元呢？

實際上主要原因有兩個，第一是自己研發生產的晶元能夠更好滿足自己的需求，第二個是格力需要在多元化方面追趕美的，並且尋找新的增長點。

晶元這玩意並不是說集成程度越高就一定越好用，關鍵還得看是不是最合適，能夠根據想要實現的功能進行量身定製的晶元，性價比會最優。

例如華為海思在2017年推出的麒麟970晶元，在某些參數上面表現優於蘋果的晶元，並不是海思的晶元更先進，而是因為他們在設計上針對某些功能進行優化和加強。

格力如果能夠自主研發和生產晶元，不僅晶元的成本有可能降低，而且還可以根據格力方面的需求，從設計、生產方面進行量身定製，做到更優。

前幾年由於格力專註於空調領域，錯失了向冰洗、小家電領域發展的最佳時機，所以企業的規模被成功多元化之後的美的甩開了一大截。

而格力現在想要再去攻入冰洗、小家電領域跟美的搶奪市場卻是不現實的，一者目前國內的家電需求量已經日趨飽和，另外人家現在市場根基已經鞏固，想要搶下市場也不容易。

所以這兩年來董明珠開始跳開冰洗、小家電等領域，直接跳躍式布局晶元、新能源等領域，就是為了通過高端的多元化道路來取得長期戰略上的優勢，實現反撲。

例如之前董明珠執意要收購珠海銀隆，其實看上的就是珠海銀隆在新能源電池方面的獨特技術優勢，因為珠海銀隆使用的鈦酸鋰電池技術具有充電快、安全性能高、耐用年限久等有點。

如今格力布局晶元產業，後面肯定不止是生產自用的空調晶元，還會去研發生產其他家電所需要用到的晶元，這樣一來格力說不定有朝一日會成為美的電器的上游供應商，那時的行業生態就會完全不一樣了。

所以說，董明珠不分紅是在下一盤大棋，看不懂的人才拋掉格力去買美的。

然而普通散戶看不懂很正常，那些機構投資者難道也看不懂嗎？

我想不是這樣的，他們是揣著明白裝糊塗，背後可能有更多的圖謀和套路。

由於最近白馬股都在集體回調，格力電器的股價也同樣在持續下跌。但是從基本面情況來，格力後面的業績還是很穩定可觀的，在目前的市盈率水平下，長期持有也不至於虧損。

所以機構有可能打算趁著格力今年突然不分紅造成的巨大預期落差，炒作一下恐慌性，趁機把股價進一步打下去，以便後面能夠更好的撿便宜。

作者 | 范智林

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！