新金融數據派的賦能

最新 04-27

如果說

消費的大數據看阿里

社交的大數據看騰訊

搜索的大數據看百度

那麼

金融交易的大數據看誰呢？

毫無疑問

它們掌握在主流金融信息服務商手裡

以萬得資訊、同花順和東方財富為代表的金融數據服務商在金融信息服務領域深耕多年，不僅擁有較為完整的市場諮詢、市場交易相關數據，還沉澱了大量的用戶行為數據。

在金融服務不斷進階、金融科技時代已經觸手可及的今天，終端數據的價值日益凸顯。從需求端而言，無論是機構用戶還是個人用戶，也都對金融數據有了更加多元的使用訴求。從技術端而言，無論是方興未艾的大數據分析，還是炙手可熱的人工智慧和區塊鏈技術，都離不開終端數據這一基礎工程的建設。

「錢研究」將繼續推出「新金融」中觀系列報告，本篇是第4篇，主要聚焦具有海量數據沉澱的金融數據服務商。在Fintech布局上具有得天獨厚的資源稟賦，它們紛紛積極擁抱新技術來加強「自我賦能」，逐步滲透進入金融信息提供、信息服務、交易服務和執行等重要環節，以期實現自身數據的「數量」增長和「質量」升級，創造更多價值。其中，覆蓋主流機構用戶的萬得資訊，專註於數據研發，精耕多維度數據資訊產品，並厚積薄發於輔助量化交易；作為移動端流量霸主的同花順，較早藉助人工智慧技術推動智能投顧業務；而擁有場景和產品價格優勢的東方財富，則從自身綜合金融服務平台戰略出發，深挖基金子市場的智能投顧和智能客服。

特別鳴謝洪根姿對本報告的貢獻。

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金融信息服務是門好生意

市場需求穩步增長，終端數據價值日益凸顯

我國的互聯網金融信息服務行業屬於新興行業，起步於上世紀 90 年代，與國外相比起步較晚。受到資本市場規模、金融交易品種以及企業自身資本規模、技術水平的限制，該行業仍然處於初級發展階段。2011年以來，隨著證券市場的快速發展，互聯網金融信息服務業也迎來了空前發展的歷史階段。從市場規模的體量和增速來看，金融信息服務的市場需求穩定增長，總體發展狀況良好。

從金融信息服務市場的產品結構可以發現，終端投資者信息增值服務是該行業蓬勃發展的中堅力量，終端數據的價值可見一斑。2015年面向終端投資者的信息增值服務產品收入占互聯網金融信息服務整體收入的比例達到60%以上。從發展趨勢可以預見，未來面向終端投資者的信息增值服務產品收入比重將繼續上漲，終端數據的價值也將日益凸顯。

大數據+信息交易服務——打開資產配置「上帝視角」

隨著數據價值日益凸顯，新金融也在不斷演進。基於大量多維度的市場數據和用戶行為數據，新金融的進階——Fintech正逐步滲透進入金融信息提供、信息服務、交易服務和執行等重要環節。具體應用於智能投顧、研究報告自動生成和輔助量化交易等領域。

金融大數據與信息交易服務的結合無異於打開了資產配置的「上帝視角」，使得資產配置不斷得到優化。在信息提供層面：金融數據終端為智能機器人提供易於分析的數據和信息。金融搜索引擎基於知識圖譜上已有的數據關聯，實現聯想和屬性查找，從而減少信息中的雜訊，呈現更準確和更有價值的信息。智能投顧則進一步結合投資者的風險偏好，提供量身定製的投資組合建議。在執行層面：研報自動生成代替了初級研究員的資料整理和複製粘貼等重複性工作，大大提高相關機構的研究產出效率。同時，量化交易輔助使得交易策略模型所包含的數據維度和變數得到了擴展。比如財經報道、政策文件、社交媒體上的文章與評論，都可以通過自然語言處理被轉化為結構化數據，從而被機器識別處理。

在上述背景下，擁有海量「終端數據」資源的金融數據服務商沉澱多年，形成了自身獨特的資源稟賦，為布局Fintech打下了堅實的數據基礎。未來，金融數據服務在新金融市場中將扮演舉足輕重的角色。

Wind 資訊

發展歷程一覽

Wind資訊，在大數據產業全景中，與Bloomberg等公司，同屬於金融和經濟數據源和API提供商的代表。

在市場佔有率上，Wind資訊的龍頭地位是顯而易見的，其客戶已經覆蓋超過90%的國內金融機構，包括對沖基金、資產管理公司、證券公司、保險公司、銀行、中國證監會批准的合格境外機構投資者（QFII）、研究機構和政府監管部門。

精於數據，不斷豐富產品池

在金融財經數據領域，Wind資訊已建成國內以金融市場數據為核心的大型金融工程和財經數據倉庫，內容涵蓋股票、基金、債券、外匯、保險、期貨、金融衍生品、現貨交易、宏觀經濟、財經新聞等領域。針對投資機構、研究機構、學術機構、監管機構等不同類型客戶的需求，Wind資訊開發了一系列圍繞信息檢索、數據提取與分析、投資組合管理應用等領域的專業分析軟體與應用工具。通過這些終端工具，用戶可以7x24從Wind資訊獲取到及時、準確、完整的財經數據、信息和各種分析結果。

Fintech動向：立足數據，布局輔助量化交易

在Fintech的浪潮席捲而來之際，越來越多的機構開始利用機器學習和人工智慧技術開發策略模型，利用大數據分析和NLP技術挖掘新聞輿情以及產業大數據中的投資機會。

近年來，Wind資訊立足數據，不斷挖掘數據的價值，在輔助量化交易上開始蓄力。2015年10月20日Wind資訊發布了國內獨家人工智慧指數，用於跟蹤人工智慧產業發展趨勢。近期，則成立了專註於量化投資研究的「萬礦」雲平台。

該平台提供基於Python的量化投資研究環境，以及豐富的金融數據，用戶通過瀏覽器登錄即可開始研究——可以進行各種金融數據的量化分析，例如研究投資策略應進行回測、挖掘高頻數據中的投資機會、利用互動式可視化工具分析研究結果、編寫個性化應用、處理日報/月報數據等。同時，萬礦還提供前沿的人工智慧框架以及大數據分析服務，方便用戶研究前沿量化投資技術。

同花順

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移動端流量霸主地位難以撼動

隨著移動互聯網技術的普及，個人投資者使用習慣從PC端轉到移動端。基於我國龐大的網民規模，移動端用戶數據和流量資源的潛在價值不可估量。

同花順擁有完善的功能和龐大的用戶群，在移動互聯網快速發展的背景下，公司成功將 PC 端的流量優勢和用戶黏性擴展到手機端，並成為股票 APP 市場當仁不讓的老大。

可以看出，同花順在移動終端產品的用戶規模和月度總有效時長方面，均處於行業領先地位，與第二名競爭對手也拉開了較為明顯的差距。在投資用戶從 PC 端向移動端轉移的過程中，同花順勢必成為最大贏家。

在客服響應速度上，同花順具有明顯的優勢。這為其布局移動端智能投顧和智能客服提供了堅實的基礎。同花順產品的功能與wind相比相差不大，能夠滿足大部分的投資需求，而價格僅為wind 的一半。而東方財富的產品價格雖然更加低廉，但在功能上有所簡化。因此，綜合來看同花順產品的性價比最高。

布局智能投顧，產品表現良好

同花順試水Fintech較早，通過iFinD 智能投顧系統、「i問財」智能選股平台，和升級版「i問財」智能投顧機器人，為客戶打造便捷、精準的一站式智能投顧服務。其人工智慧大數據產品表現良好，不僅跑贏了市場指數，投資回報率也相當可觀。

東方財富

發展歷程一覽

雙王在手：豐富流量資源+多元化場景

在互聯網時代，流量直接影響到用戶的獲取，而場景代表了用戶在產品上花費的時間。東方財富擁有流量和場景，就猶如雙王在手，最終有望打造一站式金融綜合服務大平台。

豐富流量資源：「門戶+垂直頻道+社區」三大流量入口。東方財富在2005年成立之初就通過其財經門戶網站「東方財富網」提供財經資訊和金融信息服務，同時開展互聯網廣告業務。之後，東方財富不斷開拓流量入口，陸續成立財經互動社區「股吧」和基金資訊平台「天天基金網」，形成「門戶+垂直頻道+社區」三大流量入口。

經過多年的沉澱，東方財富已經積累了豐富的流量資源和用戶資源。尤其在財經門戶網站中，其用戶規模和粘性優勢突出。根據chinarank的排名統計，截至2018年3月，東方財富在財經門戶網站中綜合排名第一，在金融服務類網站中排名第四。日均流量超過 2 億，人均頁面瀏覽超過 10 頁，股吧的每日回帖數在 150 萬以上，是國內投資者互動的首選平台。東方財富網日均訪問量和訪問時長均遙遙領先業內，排名第二的網站與其有顯著差距，東財的用戶粘性可見一斑。

多元化場景：多業務協同賦能，深挖用戶價值。場景上，由於其本身就擁有海量的信息瀏覽用戶，因此用戶由瀏覽轉向交易的潛在規模十分可觀。基於三大流量入口形成的用戶規模，用戶粘性和品牌優勢，東方財富積極拓展金融全牌照，並在此基礎上以低成本引流，進入視頻直播、企業徵信、彩票投注等多元化領域和場景。從公司營業收入結構來看，公司已經形成以證券業務，金融電子商務為支柱，其他業務協同發展的結構。

通過多場景流量的復用，不僅實現了流量的多層次轉化和變現，也進一步提高了用戶黏性。未來公司將進一步挖掘用戶價值，通過產品品類擴張以及產品上下游開發，滿足不同用戶群的財富管理需求，逐步由流量模式轉為用戶運營模式。

產品定價結構合理，惠及長尾客戶

在C端市場，東方財富與同花順構成了直接競爭關係。雖然在網頁端，東方財富的流量優勢明顯；但是在移動端，由於其交易功能推出較晚，因此用戶規模始終落後於同花順。面對流量轉化率不如競爭對手的問題，東財選擇了正面抗衡。在 2015 年 12 月收購同信證券完成後，東方財富實現了散戶開戶功能，並通過互聯網券商的低傭金優勢吸引更多的新用戶。並且，東方財富的金融終端產品Choice，在定價上具有明顯的優勢，還對部分同花順的增值業務（如Level-2行情等）實現限時免費的策略，能夠惠及廣大長尾客戶，有望提升市場份額。

Fintech布局剛起步，智能投顧先行

目前東方財富在智能金融領域的布局尚處於起步階段，涉及領域相對有限，目前的智能化布局主要在智能投顧方面。公司旗下天天基金在2016年聯合多家公募基金管理公司，推出業內首個以基金公司為投顧的組合產品「組合寶」，由專業投資機構根據各自的投資策略構建資產組合，個人投資者可根據風險偏好與投資需求進行一鍵跟投，無需支付高額的服務費即可享受到專業投顧服務。未來，公司還將推出天天基金智能投顧系統與升級版天天基金移動金融軟體，提供更豐富的智能投顧服務。此外，公司旗下東方財富證券還推出「操盤機器人」，實現智能交易操作。

未來，憑藉其在C端擁有的多元流量和場景優勢，東方財富有望通過完善智能化產品功能矩陣解決不同層次客戶的投資需求痛點，提升用戶體驗的同時，進一步提高用戶粘性，從而實現服務質量與效率的雙重提升。

下周，我們將梳理全球Fintech獨角獸們的成長史。

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