歐洲央行維持政策不變，德拉吉淡化對經濟表現疲弱的擔憂

歐洲央行維持政策不變

德拉吉淡化對近期經濟表現疲弱的擔憂

對購債計劃前景三緘其口

歐洲央行總裁德拉吉周四淡化了對歐元區經濟疲軟的擔憂。在今日舉行的政策會議上，歐洲央行維持政策不變，並提振了年底前將停止購債的預期。

德拉吉指出，歐元區經濟仍然強勁，但承認有跡象顯示，在年初以異常強勁的速度增長後，經濟有所「回調」 。

「不過，總體而言，預計增長將保持穩健和全面，」他在歐洲央行政策會議後召開的新聞發布會上表示。

德拉吉表示，與貿易保護主義威脅相關的風險已經變得「更加突出」，但他強調稱，歐洲央行有信心正朝著正確的方向邁進，未來將逐步撤走給經濟提供的前所未見的刺激。

「底線是......謹慎地解讀這些發展，對通脹將向我們的目標靠攏的信心保持不變，緩解了我們的謹慎情緒，」他說。

歐洲央行的通脹目標是低於但接近2%。

德拉吉發表講話期間，歐元上漲0.3%，至1.2197美元。

「我們了解到的主要信息是，歐洲央行的政策立場沒有任何變化，他們仍可能在今年晚些時候逐步撤走刺激舉措，」Jefferies的歐洲金融經濟學家Marchel Alexandrovich說。

歐元區經濟已連續20個季度擴張，並創造了數百萬個新就業崗位，決策者目前的爭論焦點是，以多快的速度撤走刺激措施，保持歐央行在下一次經濟低迷時支撐經濟的能力。

特別是，他們需要就結束其2.55萬億歐元(3.10萬億美元)購債計劃的具體時間達成一致，儘管尚未讓通脹回升至目標水平，但該計劃扶助壓低了借貸成本，讓經濟恢復增長。

購債計劃將於9月到期，歐洲央行必須在6月或7月做出決定，是繼續延長購債，還是逐步結束該計劃。但由於全球貿易戰風險依然迫在眉睫，央行可能會等到絕對必要時才做出決定。

商業信心已受到衝擊，特別是以出口為主的德國，而一場全面的貿易戰可能會在很短時間內損及經濟增長。歐洲央行決策者已經在3月會議上強調了這一風險。

德拉吉表示，寒冷天氣、工人罷工和復活節假期的時間等一系列一次性因素導致近幾周公布的多項歐元區經濟數據表現疲軟。

根據周四的決定，歐洲央行的購債計劃至少在9月底之前將保持每月300億歐元的規模，如果出於支撐通脹的需要，購債時間或許會延長。

歐洲央行目前的主要利率工具－存款利率將維持在-0.40%。主要再融資利率將保持在0.00%。

接受路透調查的經濟學家在會前預計，在短時間縮減購債規模後，購債計劃將在今年結束，並在2019年第二季度首次加息。不過，部分經濟學家已經開始對延遲結束購債的風險發出警告。

歐洲央行仍預計，2018年經濟增長2.3%，但大多數受訪經濟學家表示，美國和中國之間的貿易糾紛也將會損害歐元區經濟。

**貿易戰？**

一個令人擔憂的情況是，美國的貿易保護主義言辭可能會壓低美元，這是一種反常的經濟現象，因美國聯邦儲備理事會(FED/美聯儲)今年可能會升息數次，這是對美元自然的支持。

儘管本月美國10年期公債收益率自2014年以來首次觸及3%，但德債收益率今年僅小幅上升，現在約為0.61%，這表明歐洲央行的任何政策正常化行動，其步伐都將會十分緩慢。

歐元走強將抑制通脹，這是歐洲央行面臨的一大難題。未來幾年，通脹肯定無法實現央行設定的目標，這是其唯一的政策目標。

即使自2013年初以來經濟創造了900萬個就業崗位，但歐元區通脹仍非常疲弱，扣除能源和食品的核心物價幾乎沒有增長。

這表明歐元區之前的經濟滑坡比先前認為的更加嚴重，使得經濟復甦耗時更加長久。

但是，到目前為止歐元強勢所造成的影響有限。今年歐元兌美元上漲1.5%，歐元貿易加權指數僅上漲0.3%。

即便歐元強勢給經濟造成損害，歐洲央行進一步延長購債的空間也有限，這意味著即使冒著過度謹慎，從而導致行動太過遲緩而犯錯的風險，歐洲央行在進行政策正常化時仍然會非常謹慎地行事。(完)

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