中美貿易戰背景下，雷士進軍北美市場能否如願？

4月25日晚間，雷士照明（02222.HK）發布公告稱，公司於2018年4月25日與Jadestone China High-technology Industry Investment Fund LP（下稱「Jadestone」）訂立具法律約束力的協議綱領（以下簡稱「協議綱領」）。據此，公司擬以人民幣9億元向Jadestone收購怡迅（香港）光電科技有限公司（下稱「怡迅」）100%股權。

協議綱領載有訂約方就建議收購協定的基本條款及條件，將須待訂約方簽訂正式購股協議後方可作實。待完成建議收購後，目標公司及其附屬公司將成為雷士照明的全資附屬公司。

根據公告顯示，於過往交易之前，怡迅由德豪潤達全資擁有，德豪潤達也是怡迅的主要股東，持有24.30%權益。眾所周知，德豪潤達主要在中國從事小型家用電器及LED產品生產及銷售業務。

早2016年12月，德豪潤達以人民幣1.9億元向Jadestone出售怡迅全部股權，Jadestone亦同意償還怡迅結欠德豪潤達及其附屬公司約3.77億元的債項。並且，過往交易已於2016年12月30日完成。

那麼，怡迅究竟是一家怎樣的公司呢？

據了解，怡迅於2010年5月31日在香港成立，其主要業務涉及LED照明產品設計、製造及銷售至北美市場。怡迅光電總部設於香港，辦事處分別設於美國芝加哥及亞特蘭大，廠房分別設於中國珠海及蕪湖。

自成立以來，怡迅過去已有約六年專註在北美市場的照明產品設計、製造及銷售，並已與大型零售商及分銷商（如Home Depot、Rexel及Graybar）建立長遠合作關係。特別是，怡迅已連續四年榮獲Home Depot年度全球供應商的稱號。

雷士照明則是是中國照明產品的領先供應商，從事各種照明產品的設計、開發、生產、營銷和銷售，尤其將重點置於節能產品。

近兩年來，由於部分金屬原材料、元器件及人工成本持續攀升，導致照明產品製造企業的利潤空間被壓縮。雷士照明為了提升核心競爭力、實現可持續發展，於2018年制定了逐步從製造型企業向渠道型企業轉型的戰略。

另外，雷士照明在2017年業務公告中披露，公司正將業務拓展至歐洲、中東、東南亞及南美等國際市場。與此同時，由於北美的照明市場龐大，雷士照明也一直希望進軍此市場。不過，要進軍此市場需要擁有當地的營運團隊，對當地市況有深入認識，並作出長遠資本及勞工投資。因此，以上需要限制了雷士照明所希望的擴張。

毋庸置疑，此次收購怡迅使得雷士照明有機會進軍北美市場及增加其海外銷售量。此外，雷士照明在其他海外市場建立業務時，亦可借鑒怡迅經營團隊成功的經驗及可行的業務模式。

不過，儘管收購了怡迅，雷士照明是否能如願順利進入北美市場呢？尤其是在中美貿易戰持續升級的大背景下，結果仍待驗證。

這場由美國一手挑起的中美貿易摩擦，從30億美元到500億美元再到1000億美元相關產品的關稅，所涉規模和賬單越來越大。4月4日，美國公布了提高中國出口商品關稅的產品清單，其中包括LED(發光二極體)部件，雖然此次更多的涉及LED中上游。

目前，中美貿易戰鏖戰正酣，形勢並不是很明朗。一旦中美貿易戰全面升級，美國是否會再次擴大提高中國出口商品關稅的產品範圍也並不是很明確。

在中美貿易戰持續升級的大背景下，雷士照明欲通過收購怡迅向北美市場進軍，短期來看應該會有所影響；不過長遠看來，的確有利於實現其全球化戰略布局。

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