聯發科：台當局禁止對中興供貨，Q1營收下滑毛利率回升至38.4％

集微網消息，今日聯發科法說會上，聯發科執行長蔡力行指出，台灣當局不允許聯發科出貨給中興。據集微網了解，台灣當局已經積極主動配合美國政府的行動，對台灣地區產業鏈下發了公文，禁止對中興供貨。在美國制裁中興之後，已要求美國供應商對中興禁售，蔡力行今日言論明顯與此前業界傳聞利好台灣地區產業鏈相悖。

聯發科2018年第一季度財報顯示，一季度營業收入為496.54億新台幣（下同），環比下滑17.8%，與2017年第一季度同比下滑11.5%。第一季度營業毛利為190.85億元，環比下滑15.5%，同比增長1.6%。毛利率38.4%，同比增長4.9%。第一季度凈利潤26.6億元，環比下滑73.8%。

執行長蔡力行指出，第一季度營收下滑，主要是由於部分消費電子產品季節性需求調整，智能手機市場需求疲軟，抵消了物聯網、定製化ASIC晶元等成長性產品的強勁增長。凈利潤下滑則主要是上一季度業務外收入較高，例如出售匯頂股份所得等。毛利率的增長，則主要歸功於有力的產品組合，高毛利率的產品營收比重提升。

從產品結構方面看，在移動計算平台，第一季度智能手機、平板電腦營收佔比30%~35%，P60順利導入多個智能手機型號且Q2逐漸上市，帶動營收增長，市場佔有率得到提升，毛利率表現符合預期。第二季度預計出貨將達到9000萬~1億套，營收佔比預計達到50%。

蔡力行補充說，雖然第二季度預計移動計算平台出貨增長，但是目前智能手機晶元產品的毛利率低於成長型、成熟型產品，同時內存價格的上漲也對這部分業務的毛利率造成一定壓力。提升移動計算平台的毛利率仍是聯發科中長期努力的目標。

對於大陸智能手機市場，蔡力行表示，去年第四季度開始的確放緩，產業都很辛苦，主要是由於消費者換機周期變長。但大陸智能手機市場增長還是高於其他地區市場，且大陸智能手機品牌的產品ASP會有穩定的微幅增長，市佔率也如此。聯發科預計Q2智能手機市場回溫一方面是由於大客戶庫存消化順利，另一方面公司新產品導入終端開始陸續出貨。

在成長型產品方面，第一季度營收佔比為30%~35%，該季度為傳統淡季，Q2將會開始增長。蔡力行表示，預計上半年將有雙位數增長，但是下半年因為基期高，新舊產品交替，出貨將放緩。

此外，蔡力行指出，在今早召開的聯發科董事會上，聯發科於晨星合併方案正式通過，2019年1月1日為合併基準日，將會成立新的事業部，優化集團資源分配，提供給客戶更完整、更有競爭力的解決方案。他強調，電視晶元也屬於成熟型產品，由於內存漲價造成一定的成本壓力，聯發科將通過持續創造差異化，製造競爭優勢。

蔡力行還強調，在新興成長型產品方面，聯發科也在加大在5G、ASIC、AI、IoT、數據中心、汽車等方面的布局。他表示，這些業務目前營收佔比仍較小，但是未來成長空間巨大。未來將整合聯發科旗下的 IP (智財權)優勢，建構跨平台的實力，以5G及新產品事業為主要鎖定領域。使得未來在5G正式商用之後，聯發科就有相關的產品在市場上競爭。5G產品預計將於2019年開始預商用，毫米波產品會稍晚上市。

對於跨平台產品，蔡力行特別指出，這與此前聯發科的turn-key概念完全相反。此前的turn-key解決方案已經為客戶做好了大部分工作，他們可改動的地方較少。而跨平台解決方案則是開放的，客戶可以自由發揮，與turn-key是完全相反的理念。

汽車產品則預計將在今年現半年有少量營收，目前已經在與幾家Tier 1及汽車OEM廠商合作。

此外，在定製化ASIC晶元產品上，占營收比重將逐步提升，這有助於產品分散性，而起預計這部分的成長性產品2018年將會有兩位數的成長。蔡力行指出，聯發科在區塊鏈AISC市場方面正在考慮進入，AI用ASIC則在與一些大廠討論產品的規格。

在7納米製程產品方面，蔡力行表示會先用於高速傳輸產品，在本月初，聯發科已經發布了業界第一個通過7nm FinFET硅驗證（Silicon-Proven）的56G PAM4 SerDes IP。之後，7納米將會用於聯發科的5G高端智能手機產品上。

聯發科第二季營收預計在556億元~596億元之間，增長12%~20%，毛利率預計為38%±1.5%。

校對/樂川

圖源/集微網

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