50億！五糧液一季度凈利衝到去年全年的一半，分析師說正常

五糧液2017年凈利潤同比增43%。視覺中國 圖

4月27日晚間，五糧液股份有限公司（000858）發布的2017年年報及2018年一季報顯示，公司2018年一季度利潤已接近去年全年利潤一半，且公司分紅額度達到了去年凈利潤的52.16%。

年報顯示，五糧液2017年收入301.87億元，同比增長22.99%；凈利潤96.74億元，同比增長42.58%；基本每股收益2.55元，向全體股東每10股派發現金紅利13.00元（含稅）。

同時，五糧液還發布了2018年第一季度報告。報告顯示，五糧液今年第一季度實現營收138.98億元，同比增長36.80%；實現凈利潤49.71億元，同比增長38.35%。結合年報數據可以發現，公司今年第一季度凈利潤已接近去年總凈利潤的一半。

對此，海通證券分析師瞿時尹認為，一季度業績上漲是行業的普遍現象，茅台、五糧液、瀘州老窖、汾酒一季度業績都有明顯增長，今世緣、酒鬼酒這種二線品種一季度業績都超過預期。一方面有春節期間需求旺盛的因素，另外一方面也與下游經銷商信心較強有關。

「一季度都是放量供應，茅台春節期間投了全年25%的量。到目前為止，一線白酒市場還是需求充分的，投放的都能被市場消化，所以一季度廠家投放量上升，經銷商積極性也高。」瞿時尹表示。

前十大股東榜中，香港中央結算有限公司持股佔比由去年四季末的3.02%，增持至今年一季末的4.03%；證金公司持股佔比由去年四季末的1.71%，增持至今年一季末的2.19%，在2016年末至2017年末的周期中，證金公司已經有過一次增持行為。

國家統計局數據顯示，2017年度，全國白酒製造業實現主營業務收入5654.42億元，較上年增長14.42%；產量1198.06萬千升，較上年增長6.86%；實現利潤總額1028.48億元，較上年增長35.79%。其中，四川省白酒產量372.39萬千升，較上年增長9.04%。

作為四川省的白酒龍頭企業，五糧液還將繼續擴大產能。

五糧液在年報中提到，公司正在「加快重點項目建設，進一步擴大產能」。報告期內，公司已啟動建設10萬噸釀酒生產技改項目一期工程及30萬噸陶壇陳釀酒庫一期工程項目，確保「十三五」末五糧液的市場投放量達3萬噸，並且未來將實現原酒儲存三年後再包裝投放市場。

營銷方面，五糧液表示，將以「百城千縣萬店」工程和構建「五糧e店」為實施路徑，推動傳統營銷向現代化終端營銷轉型。2017年，五糧液「百城千縣萬店」工程第一階段已在全國46個重點城市建設了7000餘家核心終端網點，「終端酒王俱樂部」正在規劃建設。同時，公司推出「五糧e店」終端模式，並以此為載體，建設零售化、連鎖化和線上線下一體化的五糧液新零售終端模式。

近期，在一場80人的券商機構投資者交流過程中，五糧液高管回答了投資者提出的，如何實現做強做大系列酒、百城千縣萬店建設、未來規劃等問題。

關於五糧液2017年重點推進的「百城千縣萬店」工程，五糧液方面表示，2018年完成1000個社會化終端會員、1000個專賣店會員的建設，10000個終端的基礎建設。與此同時，進一步優化營銷網路構成、優化大商和小商結構、專賣店和社會店結構、新零售和傳統實體店結構。

在談到今年年初開始，茅台和五糧液等白酒龍頭股價縮水的情況時，瞿時尹向澎湃新聞表示，這主要原因是之前漲得太多，而業績又大概率預測到，少了驚喜，所以「肯定有一部分資金落袋為安」，現在一線白酒的銷量增長源於消費升級趨勢下對低端白酒市場的擠壓。

瞿時尹認為，白酒龍頭目前穩價控量的趨勢比較明顯，「目前普五和飛天茅台的出廠價都是穩定的，短期內沒有提價預期」。業績彈性主要看系列酒（比如茅台王子、五糧醇等）和特種酒（比如生肖酒）。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！