IBM 收入 6 年減少 280 億美元，AWS 4 年增加 144 億美元

高管們卻一路笑到了銀行！IBM，你們到底是以啥標準來衡量Ginni的？華爾街分析師表示，衡量標準得改一改了。

1999年至2017年IBM全球收入（單位：10億美元）

IBM的收入在過去六年縮水280億美元，但是這絲毫沒有影響公司高管們拿到豐厚的工資和獎金。華爾街傳達出了什麼樣的消息？由於銷售額不斷萎縮，這樣的好日子無以為繼。

華爾街調研公司伯恩斯坦（Bernstein）特別指出，不像硬體競爭對手惠普企業（HPE）及其他科技巨頭：蘋果和惠普公司，藍色巨人領導層的薪酬其實不是看有沒有提高總收入。

該公司的股票研究分析師小托尼?薩科納吉（Toni Sacconaghi Jnr）撰寫了一篇名為《IBM：高管們的激勵機制是不是正確的機制？》的文章，他在文中專門探討了這個話題。

他表示，「乍一看」，這四大科技巨頭的所有首席執行官的薪酬方式大同小異，目標薪酬中25%至35%以現金形式發放，65%至80%則以長期股權和高風險性獎勵發放。

他寫道：「然後，IBM卻是個另類，原因就在於它並不認為總體收入增長或股價表現是績效薪酬的決定性因素。」

對IBM首席執行官Ginni Rometty及其管理團隊的其他成員而言，衡量他們的標準是營業利潤增長、現金流以及戰略性業務（SI）的收入增長，後者的比重要小得多。戰略性業務是指雲計算、大數據、社交、移動和分析，這一塊在六年內已從160億美元增加到了370億美元。

薩科納吉表示：「雖然戰略性業務增長隻影響變動薪酬總額的5%，但它卻是激勵IBM高管非常重視的唯一收入指標。」

「結果是，戰略性業務的增長非常強勁，而總收入自2011年以來卻下降了280億美元。」如今IBM並不公布收入預期，這與競爭對手再度形成了鮮明對照。

Rometty於1981年加入IBM，當時擔任系統工程師，一路摸爬滾打而來，2011年底成為首席執行官兼總裁，那一年IBM的收入高達1070億美元，當時營業收入高達216億美元，創歷史新高。

但隨後形勢急轉直下；在截至2017年12月31日的最近一個財年，IBM公布銷售額為791億美元，營業收入為138億美元。去年Rometty拿到了總計1710萬美元的薪酬。

伯恩斯坦的這位分析師說：「於是，沒錯，激勵機制推動行為；我們認為，IBM的高管激勵機制可能不夠全面，無法推動管理層的行為與股東預期的行為相一致。」

「至少，我們認為全面的收入增長指標目標（針對收購和資產剝離進行了調整）應成為高管績效指標的一部分，長期的股票表現也應如此。」

從大環境來看，IBM或許面臨「結構性逆風」（structural headwinds），但是「缺乏激勵管理層推動收入增長的機制也可能導致了公司總休收入增長和股票表現差強人意。」

Rometty最近還被任命為主席，這根本沒有得到投資公司的喝彩，因為此舉蔑視良好的公司治理：要求兩三個不同的人來擔任這個重要崗位。

薩科納吉認真思考了這一點：「我們還認為，IBM應考慮由不同的人來擔任主席和首席執行官。」

批評之聲不絕於耳

該分析師聲稱藍色巨人在戰略性業務方面的增長勢頭「非常強勁「，但也特別指出遭到了投資者的批評。投資者批評，這些技術業務領域的「配置和構成」是「自由決定的、不透明的；高管已經承認，戰略性業務的增長一方面是由於『舊IBM』的收入轉變而來。」

薩科納吉表示：「雖然我們明白戰略性業務對於IBM未來的重要性，但我們認為對IBM來說最重要的財務指標是總體收入增長。」

「如果無法增加收入，一家收入不斷下降的公司（尤其是像IBM這種邊際貢獻率很高的公司）就面臨險境，有可能陷入長期削減成本的致命旋渦（我們之前已在Sun Microsystems身上見過這一幕）。」

我們都知道這一家企業的最終結局：落入了拉里?埃利森（Larry Ellison）執掌的Oracle。

過去的三年，IBM一直在西方國家削減管理費用，而在包括印度在內的海外地區壯大勞動力隊伍。比如在全球技術服務（GTS）部門，IBM在本土僱用的員工僅佔總數的五分之一，近岸僱用的員工佔五分之一，海外僱用的員工卻佔到了60%。它可能還沒有在每個國家都達到這樣的比率，它會這麼做的。

該公司現正在裁員，或者將人員從某些服務部門（包括技術支持服務部門）轉移到公司的其他部門，所以IBM可能在按照諮詢公司貝恩（Bain）的意見採取行動。今年早些時候它該如何是好似乎讓人有點困惑。

伯恩斯坦得出了結論：「我們認為IBM仍處於轉型的動蕩時期，成功難以預料。」

最後讓我們來看下AWS的2013年至2017年收入（單位：百萬美元）

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