逾3000億養老金已開始投資 專家建議儘快實施全國統籌

圖片來源：視覺中國

界面新聞記者 梁宙

養老金投資運營和保值增值一直是外界關注的焦點。2018年4月27日，人社部新聞發言人盧愛紅在發布會上表示，我國基本養老保險基金投資運營穩步推進，截至3月底，12個省（區、市）政府與社保基金理事會簽署委託投資合同，合同總金額4750億元，其中3066.5億元資金已經到賬並開始投資。

近年來，我國的養老金改革加速，基本養老金市場化運營已成定局，隨著《基本養老保險基金投資管理辦法》、《機關事業單位職業年金辦法》、《養老保障管理業務管理辦法》等政策相繼推出，制度保障已形成。

2015年人社部曾表示，我國可納入投資的養老金在2萬億左右。此前，多家媒體也報道稱，未來一兩年內，基本養老金可投資運營規模可達2萬億元以上。但就目前看來，養老金開始委託投資的進度與之前預期仍有著差距。

而據人社部今年4月初公布的數據，從2017年企業養老保險基金運行情況看，基金運行總體平穩，穩中向好。2017年征繳收入增幅達17%，是近五年來最高水平，基金總收入達3.3萬億元，支出2.85萬億元，當期結餘將近4400億元，累計結餘達到4.14萬億元，可支付月數達到17.4個月。

「全國養老金結餘4萬億，用來投資有利於提高養老保險基金的可持續性，但由於基金分散在不同的統籌地區，不能有效地集中。」國務院發展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生對界面新聞記者表示。

數據顯示，各省的養老基金結餘情況存在明顯的「貧富不均」。最高的廣東累計結餘達到7258億元，排在後面的江蘇3366億元、北京3524億元、浙江3235億元，但也有收不抵支的省份：2016年黑龍江當期收不抵支320億元。

「全國有2000多個養老金統籌單位，大部分統籌單位的基金結餘是不多的，」武漢科技大學金融證券研究所所長董登新教授稱，多數省份的養老金可支付月數在9到12個月，目前各省份歸集到全國社會保障基金理事會託管的養老金並不樂觀。

2012年，全國社會保障基金理事會與廣東省政府簽訂合約，受託投資管理廣東省部分養老金1000億元，廣東成為全國首例「入市」的地方養老保險基金。2014年，受託管理的廣東委託資金委託期限從2年延長至5年。

2014年6月，國務院批複同意，確定山東省將部分企業養老保險結餘基金，委託全國社會保障基金理事會投資運營，委託資金總額1000億元，分期到位，委託期限5年。

後來，北京、山西、上海等省（區、市）政府也與社保基金理事會簽署委託投資合同，目前已經擴大到12個省（區、市）。

董登新表示，在現實中，有部分基金結餘比較多的地區並不願意把養老基金拱手交給全國社會保障基金理事會統一託管，因為這個結餘基金在當地是可以自由支配的金融資源，一旦要轉移到全國社會保障基金理事會，地方政府便缺乏積極性。

「另一方面，因為部分省份還未實現養老金省級統籌，要從縣、市一級將資金一步步歸集到省級，然後由省政府上交給全國社保基金理事會，這個過程比較艱難。」董登新說。

不過，也有部分省份的積極性較高，廣西2015年末的基本養老保險基金累計結存456.28億元。而廣西與全國社會保障基金理事會簽訂合同後，在2016年年底前和2017年分別完成300億元和100億元的委託投資資金歸集和移交。

「從長遠來講，由中央統一集中託管養老基金是必然的趨勢，應儘快實行養老金的全國統籌，發揮更大的餘缺調劑、互助共濟功能，」董登新說，只有真正過渡到全國統收統支，近4萬億基金結餘才能高效實現歸集投資。他預計，2020年底前，我國將實現養老金的全國統籌。

實際上，我國已邁出了養老金全國統籌的第一步，實行過渡性措施——養老保險中央調劑制。即各省基金按一定比例上交中央賬戶，由中央賬戶統一調劑，彌補養老保險基金支付困難省份的資金缺口。

2018年4月27日，人社部新聞發言人盧愛紅表示，人社部將進一步做好社保基金風險防控工作，分類推進基本養老保險基金投資運營，推動各省（區、市）全面啟動城鄉居民養老保險基金委託投資。

朱俊生建議，全國社會保障基金理事會的機制應該更靈活，設立更有效率的激勵機制。另外，養老金的被委託投資主體可以嘗試多元化，引入競爭機制。

董登新則認為，面對不斷增大的養老金收支壓力，我國需要儘快劃轉部分國有資本充實社保基金，擴大繳費人群，延長退休年齡。「養老金的問題是一個系統工程，不是單純的入市投資問題，也不是簡單的增加繳費問題。」他說。

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