一季度收入3.9億元，三棵樹洪傑是怎麼運作的？

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4月24日，三棵樹（603737）披露第一季度業績顯示，期內實現營業收入為3.889億元，同比增長15.94%；虧損780.43萬元，去年同期虧損

塗料行業競爭日益激烈，加上原材料成本攀升以及環保要求趨嚴等因素，以環保促轉型、以綠色謀發展，已成為塗料行業的主要發展特徵。目前塗料市場集中度很低。隨著品牌化消費趨勢日趨明顯，中小塗料企業因渠道不夠完善、品牌知名度低、產品研發投入不足等將逐步被市場淘汰，市場份額向優勢品牌企業集中。

圖片： 塗贏天下團隊走訪兩廣市場

針對三棵樹2017年公司毛利率出現下滑的原因是什麼？

三棵樹董事長洪傑表示：主要系原材料成本增幅較大。2017年公司主要原材料乳液、鈦白粉、助劑的價格同比分別上漲8.75%、30.97%、7.05%。

小編這裡不得不說一句，受大部分上漲的原材料和越來越嚴厲的環保督查行動，很多塗料公司的2017年報出出爐都顯示利潤下降，這是塗料企業2017年經營的共同點，也是不可抵抗的部分。塗料作為原材料佔比幾乎9成的產品，行業的利潤基本和原材料企業的價格因素掛鉤。

塗料行業競爭日益激烈，加上原材料成本攀升以及環保要求趨嚴等因素，以環保促轉型、以綠色謀發展，已成為塗料行業的主要發展特徵。

目前塗料市場集中度很低，隨著品牌化消費趨勢日趨明顯，中小塗料企業因渠道不夠完善、品牌知名度低、產品研發投入不足等將逐步被市場淘汰，市場份額向優勢品牌企業集中。

主要產品的產量、銷量及收入情況

2018 年第一季度三棵樹營業收入為 38,887.27 萬元，其中主營業務收入為 38,408.84 萬元，其他業務收入為 478.43 萬元。公司主要產品產銷情況如下：

其中受原材料上漲等因素，三棵樹2017年度-2018一季度的的產品價格變動幅度增加。我們從圖表中可以看出三棵樹的主營業務還是集中中內外牆塗料，內外牆塗料的市場和房地產市場密不可分。

據此，三棵樹董事長洪傑表示：塗料行業為典型的房地產後市場行業，增長主要來自於新增地產投資、新房裝修及存量房二次裝修的共同驅動。其市場容量增長並不隨著房地產新開發投資增速放緩而同步放緩，巨大的存量市場使得需求保持增長態勢。

隨著房地產市場進入下半場，新型城鎮化、城市更新、特色小鎮等概念的提出，中國存量房市場巨大的空間正在被挖掘。而作為房地產產業鏈的重要配套產業，房地產市場的每一次波動都牽動著裝飾塗料業的脈搏。受訪業內人士認為，大量新的建築物以及老舊建築的翻新，對部分塗料企業而言或是利好。

三棵樹方面在回復《中國經營報》記者的採訪函中表示，公司毛利率下滑、營業成本上升主要系原材料價格上漲導致。三棵樹方面指出，大量的存量房裝修及二手房、家庭二次裝修等重塗業務的塗料市場需求佔比日益提高，將成為塗料市場新的需求增長點。

可以想像，三棵樹對於未來的發展還是很有把握的。

這些產品將成為三棵樹業績增長新亮點？

除了圖表中所列的產品業務，三棵樹董事長洪傑還表示：防水、服務、基輔材等產品將會是三棵樹業績增長的新亮點。公司不斷培育戰略性新型產品，包括高性能塗料、保溫材料、防水卷材、UV無醛生態板等產品，充分挖掘銷售渠道潛力。防水塗料等與公司現有渠道以及目標客戶群體具有協同作用，經過一段時間培育，有望成為公司業績增長新亮點。

原材料上漲怎麼三棵樹怎麼做？

據了解，原材料在塗料行業成本中佔比90%以上，對於日益上漲的原材料價格，三棵樹為保證集團的利潤，一方面上調產品的價格，另一個面就是控制原材料的採購價格。

據三棵樹董事長洪傑表示：三棵樹與原材料行業領導者建立戰略合作，控制價格；與世界一流諮詢機構合作，把控採購時機。同時，公司建立了完善的原材料招標競爭機制，保障採購價格合理。

其中，三棵樹公布的原材料採購價格明細表中，排除市場上漲的因素，三棵樹的採購價格還是比較合理的。

作為民營塗料第一股，塗料界黑馬，三棵樹的持續高速發展一直是塗料行業的典範，然而究竟這股民營塗料第一股能不能做到民族塗料第一股呢？我們拭目以待！

註：文中採訪部分內容選自中國證券報

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