決策參考：芒果TV注入快樂購獲有條件通過；2017年中國網路版權產值突破6000億元

1、芒果TV注入快樂購獲有條件通過，去年凈利4.98億

事件：4月26日晚間，湖南廣播電視台旗下上市公司快樂購發布公告稱，收到證監會通知，經證監會上市公司併購重組審核委員會2018年第20次併購重組委工作會議審核，公司發行股份購買資產並募集配套資金暨關聯交易事項獲得有條件通過。

點評：這是快樂購第二次嘗試引入包括芒果TV在內的新媒體資產，終於媳婦熬成婆。需要指出的是，2017年，交易前後總資產分別為22.74億元和95.77億元；交易前後的營業收入分別為29.8億元和82.7億元；交易前後的凈利潤分別為7253萬元和8.15億元，可以看出，本質上是芒果TV等業務的借殼上市。2017年，芒果TV的營業收入為33.84億元，歸屬於母公司股東的凈利潤為4.89億元。芒果TV雖然實現了較大規模的盈利，但是其未來可以想像的空間遠遠低於現在大幅度虧損的愛奇藝、合一和騰訊視頻等，而且並沒有可複製性。

2、國家版權局：2017年中國網路版權產值突破6000億元

事件：近日，根據國家版權局網路版權產業研究基地發布的《中國網路版權產業發展報告（2018）》內容顯示，2017年中國網路版權產業的市場規模達6365億元，同比增長27.2%。其中，網路版權產業用戶付費規模達3184億，佔比規模突破50%。

點評：一是網路視頻用戶付費市場規模為218億元，同比增長接近翻番；二是中國數字閱讀市場規模突破百億元，同比增長31.1%；三是短視頻用戶規模突破4.1億人，同比增長115%；四是網路直播用戶規模達4.22億人，其中遊戲直播用戶規模達到2.24億，秀場直播用戶規模達到2.20億；五是網路遊戲市場規模達到2355億元，同比增長32%。

3、去年四成傳媒公司利潤下滑，樂視網虧116億穩坐虧損王

事件：根據Wind數據顯示，截至4月24日，有117家傳媒類上市公司發布了2017年年報及業績快報，其中70家公司實現歸母凈利潤同比增長，佔比59.83%。換句話說，去年逾四成傳媒公司凈利潤同比下滑。另一方面，在市值持續縮水兩年後，傳媒板塊依然沒有迎來拐點，2018年以來總市值下跌8.04%。

點評：2017年，有109家傳媒類上市公司實現盈利，佔比93.16%，僅8家公司出現虧損。盈利情況最好的公司是分眾傳媒，實現歸屬於上市公司股東的凈利潤60.05億元，同比增長34.9%；盈利能力排名第二的東方明珠，歸屬於上市公司股東的凈利潤22.37億元，同比下滑23.76%。而虧損程度最多的公司是樂視網，公司實現營業總收入74.63億元，同比減少66.06%；營業利潤-157.59億元，同比減少4569.40%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為-116.09億元，同比減少2192.53%。

4、上市公司財報綜述

（1）谷歌母公司Alphabet公布一季度財報：凈利同比增73%

Alphabet發布了截至3月31日的2018財年第一季度財報：總營收為311.46億美元，比上年同期的247.50億美元增長26%；廣告營收（由網站營收和網路營收組成）為266.42億美元，高於去年同期的214.11億美元。其中，網站營收，也就是谷歌自己的網站所產生的營收為219.98億美元，高於去年同期的174.03億美元，網路營收，也就是谷歌合作夥伴網站通過AdSense計劃所產生的營收為46.44億美元，高於去年同期的40.08億美元；其他營收為43.54億美元，高於去年同期的32.07億美元。凈利潤為94.01億美元，比去年同期的54.26億美元增長73%。

（2）Facebook公布2018財年一季度財報：凈利潤同比增63%

Facebook發布了截至3月31日的2018財年第一季度未經審計財報：營收為119.66億美元，比去年同期的80.32億美元增長49%；來自於廣告業務的營收為117.95億美元，比去年同期的78.57億美元增長50%；凈利潤為49.88億美元，比去年同期的凈利潤30.64億美元增長63%；每日活躍用戶人數平均值為14.5億人，比去年同期增長13%月度活躍用戶人數為22.0億人，比去年同期增長13%；移動廣告營收在總廣告營收中所佔比例約為91%，與2017年第一季度約85%的佔比相比有所上升。

（3）Twitter第一季度凈利潤1.23億美元，同比增長132%

Twitter發布了2018財年第一季度財報：營收為6.65億美元，同比增長21%；凈利潤為6100萬美元，上年同期凈虧損6200萬美元；平均MAU為3.36億，同比增長3%。DAU同比增長10%。

（4）搜狐一季度營收4.55億美元，同比增長22%

搜狐發布了該公司截至2018年3月31日的第一季度未經審計的財報：總收入為4.55億美元，較2017年同期增長22%，其中，品牌廣告收入為5600萬美元，較2017年同期下降31%；搜索及搜索相關廣告業務收入為2.20億美元，較2017年同期增長55%；在線遊戲收入為1.05億美元，較2017年同期增長24%。

搜狗一季度：總營收2.484億美元，同比增長53%，其中搜索和搜索相關營收為2.204億美元，同比增長55%，其他營收為2800萬美元，同比增長38%。歸屬於搜狗公司的凈利潤為1530萬美元，同比增長25%。

暢遊一季度：總收入為1.37億美元，同比增長14％，其中網路遊戲收入為1.05億美元，同比增長24％；暢遊凈虧損為1300萬美元。

（5）愛奇藝發布IPO以來首份財報：一季度凈虧損同比收窄

愛奇藝發布了截至3月31日的2018財年第一季度未經審計財報：總營收為人民幣49億元（約合7.776億美元），同比增長57%；會員服務營收為人民幣21億元（約合3.340億美元），同比增長67%；在線廣告服務營收為人民幣21億元（約合3.365億美元），同比增長52%；內容分發營收為人民幣2.667億元（約合4250萬美元），同比增長44%；其他營收為人民幣4.050億元（約合6460萬美元），同比增長51%；凈虧損為人民幣3.957億元（約合6310萬美元），相比之下去年同期的凈虧損為人民幣11億元。

（6）百度第一季度營收209億元，凈利同比飆升277%

百度發布了截至3月31日的2018財年第一財季未經審計財報：總營收為人民幣209億元（約合33.3億美元），同比增長31%，百度第一財季移動營收在總營收中所佔比例為78%，相比之下去年同期為70%；網路營銷營收為人民幣172億元（約合27.4億美元），同比增長23%；「百度核心」（Baidu Core，即搜索服務與交易服務的組合）第一季度總營收為人民幣161億元（約合25.7億美元），同比增長26%；而來自於愛奇藝的營收達人民幣49億元，同比增長57%；凈利潤為人民幣67億元（約合11億美元）。

（7）亞馬遜一季度財報：凈利潤16.29億美元 同比增長125%

亞馬遜發布了2018財年第一季度財報：凈銷售額為510.42億美元，與去年同期的357.14億美元相比增長43%；凈利潤為16.29億美元，每股收益3.27美元，這一業績遠好於去年同期；亞馬遜第一季度產品凈銷售額為316.05億美元，高於上年同期的237.34億美元；服務凈銷售額為194.37億美元，高於上年同期的119.80億美元。亞馬遜AWS雲服務第一季度凈銷售額為54.42億美元，比上年同期的36.61億美元增長49%；運營利潤為14億美元，高於上年同期的8.90億美元。來自於訂閱服務的凈銷售額為31.02億美元，與去年同期的19.39億美元相比增長60%，不計入匯率變動的影響為同比增長56%。

（8）微軟發布第三季度財報：凈利潤同比增長35%

微軟發布了2018財年第三財季財報：營收為268.19億美元，與去年同期的232.12億美元相比增長16%；凈利潤為74.24億美元，與去年同期的凈利潤54.86億美元相比增長35%。

（9）360一季度凈利4.78億，同比降27.5%，稱重組中介費所致

360公司發布2018年第一季度財報：報告期內360公司營收27.52億元，同比增長12.86%；凈利潤4.78億元，同比下滑27.57%。財報稱，下降主要系發生重大資產重組中介費用所致。

（10）巨人網路2017年凈利潤12.9億元，同比增長20.71%

巨人網路發布2017年財報：巨人網路實現營業收入29.07億元，同比增長25.10%，實現歸屬於上市公司股東的凈利潤12.90億元，同比增長20.71%。

（11）萬達電影：2017年凈利潤15億元，擬10轉5派2

萬達電影4月25日晚披露年報，公司2017年度營收132.29億元，凈利潤15.16億元，分別同比增長18%、11%；公司擬每10股轉增5股，派息2元。報告期內，公司直營影院實現票房85.86億元，同比增長13.14%，票房、觀影人次、市場佔有率等核心指標連續9年位列全國第一。

5、T-Mobile將以260億美元收購Sprint：最快本周日公布

據知情人士透露，美國電信運營商巨頭T-Mobile正在收購另一家電信運營商Sprint，該收購交易將以Sprint目前的股價，即6.5美元每股來計算，預計此交易涉及金額將達260億美元。持有85% Sprint股份軟銀集團將允許德國電信（Deutsche Telekom）來運營新公司，德國電信目前持有大約三分之二的T-Mobile股份。

6、Comcast近2000億收購SKY

事件：北京時間4月26日上午，Comcast宣布，成功收購歐洲最大付費電視集團Sky（天空廣播公司）。即Comcast以307億美元購得SKY高達61%的股權，取得控股地位。

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