監管的逐步明確會向加密貨幣行業引入更多的資本

Distributed Markets峰會於2018年4月23日在芝加哥召開，此次峰會的與會者中包括了一系列區塊鏈和金融專家，他們旨在闡明在加密貨幣的領域中產生的機會和發生的變化。

此次會議的主要目標之一是教育與會者如何將區塊鏈技術融入他們的業務，從而提高他們運營的成本效益和整體效率。一個區塊鏈學術的工作坊和一個編程馬拉松（hackathon）也提供給開發者和企業家一個研究區塊鏈宏觀案例和展示他們技能的機會。

在由Hoseph Bradley主持的名為「加密貨幣的監管：在合規與增長之間取得平衡」的小組研討中，發言人包括了CMT Digital的Colleen Sullivan、伊利諾斯州監管機構的Sean T.O』Kelly、FINRA新興監管問題辦公室的高級主管Haimera Workie、田納西州區塊鏈律師J. Gray Sasser 、Frost Brown Todd，他們談到了關於監管的話題。

在當前，可能觸及加密領域的最大問題就是監管問題以及如何對代幣和虛擬資產進行分類的問題。例如，商品期貨交易委員會(CFTC)對比特幣等大宗商品有管轄權，並在監管的清單中列出了比特幣期貨。

然而，美國證券交易委員會(SEC)目前正試圖將所有通過首次硬幣發行(ICOs)發行的代幣都貼上標籤，這可能會使它們受到嚴格的監管從而嚴重降低它們的價值。美國證券交易委員會目前正致力於監管證券和所有證券衍生品。此後，證交會向虛擬資產企業發出了幾次傳票，以便更好地理解某些代幣是如何發行和銷售的。

Sullivan很快就解釋了這個問題，她告訴聽眾：

所有的證券都必須在美國註冊證券交易所進行交易。

她解釋說，美國證券交易委員會在2017年7月首次對加密貨幣進行了權衡，當時它發布了一份關於DAO的調查報告，稱某些代幣在「證券」類別下屬於特定的監管。目前有超過1500個不同的虛擬代幣，而且沒有一個是按照美國證券交易委員會的標準通過證券交易所進行交易的。

Sasser也提供了他對於這一問題的見解，他表示如果一個代幣是預售或通過ICO來進行提供的，那麼它應該在技術上有資格作為一個證券，除非它滿足某種程度的功能。

反對代幣分類為有價證券的人們的主要論點之一是，他們被用來作為投資新硬幣的支付手段，因此由於其實際性質，他們被稱為「工具代幣」。迄今為止，SEC一直不願接受這一觀點。

Sassert說這個問題和行業本身充滿了不確定性。

他開玩笑說:

我做這方面的工作已經有很長時間了，通常我對這類問題的第一個回答是『我不知道』。

在大多數情況下，Sasser認為SEC已經清楚地表明了代幣應該何去何從，儘管它們未能引導代幣發放者如何進一步行動。

Sullivan進一步提到，在管理加密貨幣活動時，各州應遵循各自的規則。例如，伊利諾斯州長期以來一直拒絕承認密碼貨幣是一種有效的貨幣傳輸手段，但據另一位發言人O』kelly說，州監管機構正開始開始改變他們對加密貨幣的總體看法，他們目前正試圖吸引區塊鏈的初創企業，並將伊利諾伊州作為一個可能的技術中心。

在討論加密貨幣行業中的「監管漏洞」時，Sullivan解釋說，CFTC委員Brian B. Quintenz呼籲該行業應進行「自我監管」，因為國會尚未接管這一行業。她說Quintenz要求區塊鏈和加密貨幣的領導人建立一個自律組織，以嚴格執行其他行業成員的標準。

Sullivan還提到這種聯繫已經開始，最近就一個來自紐約雙子交易所Tyler和Cameron Winklevoss的例子。他們提議成立一個虛擬商品協會(Virtual Commodities Association)，這是一個由行業發起的、針對美國虛擬貨幣行業的自我監管組織，該組織將制定有關如何執行交易所的實際標準以及其他目標。

Sullivan相信國會最終會介入這一行業，但她建議過會最好先解決主要問題再考慮其他方面 。

與此同時，區塊鏈為記錄數據提供了一些新的機會。O』Kelly說政府將一直間接參與區塊鏈交易的核查過程。他說最近有一個組織想要追蹤區塊鏈上一輛汽車的整個壽命，包括在路上的車主變更等信息，其中所有權的變更將需要政府的授權。

Sullivan解釋說道，雖然加密市場缺乏可靠的監管，但進入這一行業的機構資本的湧入最終會導致一個主要經紀人的存在，從而為進一步的穩定和效率鋪平道路。

Sullivan說道

我認為隨著監管環境在未來12個月變得更加明朗，我們將看到更多資本的注入。目前，該行業的大多數變化都適用於零售產業。

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