皇台酒業內訌致虧損過億，董事長成傀儡被迫出局

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4月14日,皇台酒業發布2017年業績快報稱，報告期公司實現營業收入4760.51萬元，虧損1.17億元。其中經營性虧損約 9091.5 萬元；因訴訟案件計提預計負債2989.12萬元。

皇台酒業將此原因歸結於前任管理層的錯誤路線。但業內認為其經營業績慘淡的主要原因在於股東之間內訌不斷，導致了皇台酒業高層人員變動頻繁，無心經營。

不過皇台酒業如此家醜外傳，不顧公關危機，是有「冤」源的。

10多年裡，皇台酒業大股東幾經更迭，幾乎每次更迭都伴隨糾紛，多次出現前大股東及二股東狀告自己，原管理層甚至成為傀儡，無奈出局。

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第四次ST再來臨

4月14日,皇台酒業發布2017年業績快報稱，報告期公司實現營業收入4760.51萬元，虧損1.17億元。其中經營性虧損約 9091.5萬元；因訴訟案件計提預計負債2989.12萬元。

皇台酒業表示，2017 年營業收入相對2016年下降73.23%，主要是前任管理層離職前大肆進行以快速變現為目的的買贈促銷、讓利銷售、低價銷售活動，擾亂了產品價格體系，導致經銷商庫存積壓嚴重，產品不動銷；同時公司失蹤的大宗成品酒，或加劇了公司產品在主要銷售區域出廠價及市場價的倒掛現象，影響到2017年整體銷售收入。

皇台酒業在2015年再次小幅盈利後，2016年又虧損，即該年度營收為1.78億元，歸屬於上市公司股東的凈利潤為-1.27億元，歸屬於上市公司股東扣除非經常性損益的凈利潤為-1.07億元。這也就意味著皇台酒業連續兩年虧損，將第四次被ST。

主要是經調整後2016年度利潤表補提7139.35萬元的減值，營業利潤虧損增至1.73億元，利潤總額虧損增至1.92億元，歸屬於上市公司股東的凈利潤虧損增加至1.98億元。

資料顯示，成立於1998年位於甘肅武威的皇台酒業是一家生產及銷售白酒、葡萄酒的酒企，2000年8月7日上市，但自2000年上市以來，皇台酒業的營業收入始終掙扎在1億元左右，3次連續兩年業績虧損，三度戴帽。

2000年上市的皇台酒業，2002年 、 2003年連續兩年虧損，2004年首次被ST。剛剛扭轉虧損摘帽後，又於2007年、2008年連續兩年虧損，第二次披星戴帽。2013年、2014年再度連續兩年虧損被第三次戴帽。

白酒行業分析蔡學飛表示，皇台酒業經營業績慘淡，主要原因在於股東之間內訌不斷，導致了皇台酒業高層人員變動頻繁，無心經營，使得酒企錯失了行業發展紅利期，對企業造成了不可挽回的傷害。而隨著西北酒企如金徽酒、青青稞酒、西鳳酒的不斷擴張，皇台酒業自然節節敗退。

值得注意的是，董事馮瑛先生在對2016年年度報告和2017年第一季度報告簽署書面確認意見時，因對公司虧損理由及經營方式無法理解棄權。

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股東更迭伴隨糾紛

10多年裡，皇台酒業大股東幾經更迭，幾乎每次更迭都伴隨糾紛。

2006年，該公司具有國資背景的原大股東北京皇台商貿退居二股東。2010年，上海厚豐接替北京鼎泰亨通成為大股東。截至2017年9月，皇台酒業第一大股東仍為上海厚豐投資公司，持股比例為19.6%；第二大股東仍為北京皇台商貿公司，持股比例為13.9%，兩大股東持股比例相近，兩者勢均力敵。

不僅白酒主業受到影響，雙方內鬥已經讓皇台酒業多次融資、併購告吹。

資料顯示，2014年9月，皇台酒業擬定增融資14.02億元，用於投資設立全資子公司皇台健康產業投資公司，及補充公司後續發展運營資金，該議案在股東大會上被北京皇台否決；2015年8月，皇台酒業擬募資逾33億元布局番茄產業，雖然之後縮減至21.7億元，但涉及控制權變更，北京皇台再次投出反對票；2016年初，北京皇台商貿向法院起訴，請求撤銷公司2015年第一次臨時股東大會作出的決議。理由是2015年11月5日，皇台商貿授權董事馮瑛參加了*ST皇台2015年第一次臨時股東大會，發現董秘未參加，其認為這是違反《上市公司股東大會規則》和公司章程行為；2016年2月，皇台酒業擬收購北京飛流九天科技公司100%股權，不久自行終止，外界猜測收購案「流產」與北京皇台有關；2017年7月，皇台酒業停牌籌劃重組，擬將全資子公司甘肅皇台酒業釀造公司100%股權出售給上海厚豐，但1月22日，皇台酒業董事會審議通過「終止出售白酒資產的議案」，重組失敗背後是北京皇台的不配合。

查看皇台酒業公告，自2015年以來，皇台商貿及其控股股東甘肅皇台釀造集團共計10次將皇台酒業告上法庭，未開庭審理涉案金額多達2.20億元。再如2015 年 11 月 4 日、2015 年 11 月 4 日、2015 年 12 月 23 日，皇台釀造集團因合同糾紛、土地使用權轉讓款糾紛分三次將皇台酒業訴至武威市中級人民法院。目前案件均未開庭，預計損失暫無法估計。

北京皇台商貿並不是第一位起訴皇台酒業的大股東，由於鼎泰亨通多次對公司提起仲裁申請，公司幾次重組受阻。2012年10月，公司擬向原實控人及董事長盧鴻毅等投資者發行1800萬股，募資1.91億元用於補充流動資金和償還貸款，結果因公司與前大股東北京鼎泰亨通存在重大訴訟，未能實施。2013年，公司再推定增，擬向上海厚豐等發行5500萬股，募資4.3億元補充流動資金。這一次也因北京鼎泰亨通提出仲裁申請而終止。

03

管理層被迫出局

上述兩次若成功均可提升盧鴻毅的控制力，因此其並沒有就此罷休。次年，該公司修改定增方案，計劃發行不超過1.9億股募資14億元，結果因二股東反對而未能獲股東大會通過。但這次終於灰心了。2015年，盧鴻毅通過轉讓股權的方式退為董秘職位，吉文娟通過直接和間接持股成為實控人，2017年年初盧鴻毅正式辭職，接替者是知名資本大佬「德隆系」舊將胡振平。同在2015年，北京鼎泰亨通淡出。

但作為負責人兼法人代表胡振平也不如盧鴻毅輕鬆如意多少。胡振平2017年年初入主後，曾著手對皇台酒業進行調整，也重啟了對公司專門委員會的補選。2017年4月，在皇台酒業補選第六屆董事會專門委員會委員及主任委員的大會上，提名董事會審計委員會、提名委員會、薪酬與考核委員會委員的胡振平遭到了董事會其他成員的一致反對，最終3個議案均未通過;不僅如此，皇台酒業出讓浙江皇台、註銷江西皇台、修訂公司章程、修訂總經理工作細則等議案均遭到董事反對或棄權。

在持續內鬥中，皇台酒業其他管理層也分崩離析。梳理髮現，僅2016年、2017年兩年時間，皇台酒業離職高管高達十餘人。其中包括董事長、副董事長、總經理、副總經理、財務總監、審計部負責人、董秘以及多位獨董、董事、監事，以致皇台酒業一度出現公司監事會不足三人的情況。

2017 年7月27日，劉銳申請辭去監事職務，辭職後不在公司任職，也不持有該公司股份。但其辭職後監事會人數不足三名，因此辭職申請將自公司股東大會選舉產生新任監事填補其空缺後生效。

值得注意的是，劉銳是年初跟隨胡振平入主該公司的監事會的。

2017年7月27日，付耶成申請辭去公司第六屆董事會董事、總經理等職務，辭職後將不再擔任任何職務，未持有公司任何股份。在董事會聘任新的總經理之前，由副總經理閆立強代理總經理之職。

2017年8月7日，獨立董事於凇琳因自身工作任務繁重的原因自願辭去公司獨立董事職務；2017年8月8日董事劉靜申請辭去公司第六屆董事會董事一職。兩人辭職後均不在公司任職，未持有公司任何股份。

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