超級成長股股池及策略：進擊的業績翻倍大牛股！
（《超級成長股股池及策略》是新視界工作室為成長股最新調製的投資攻略，未來1-2個月內會逐步替代目前的《核心股票池周策略》和《業績拐點加速周報》。）
導語：【超級成長股】篩選全市場業績短期爆發（加速）＋業績長期可持續的個股，短期增速不低100%或未來兩年複合增速不低於40%，長期跟蹤，等待時機，適合交易原則、進入交易區間的個股會單獨列出，追求「高成長」＋「估值提升」的雙擊。
【超級成長選股原則】
1、個股處於高成長周期，業績具備「短期爆發（加速）＋長期可持續性」特徵；
2、扣非凈利潤短期增速不低100%，或未來兩年複合增速不低於40% ；
3、高景氣行業內翹楚，細分領域龍頭或潛在龍頭，有新增大規模市場需求的可持續性；
4、所處行業沒有明顯的周期性和天花板；
5、確定性和彈性兼具，追求二者之間的平衡。
第一部分
超級成長股股票池
【個股核心邏輯及業績測算】
01
華友鈷業
一、核心邏輯
1.鈷價上漲，供需缺口
今年以來鈷價格持續上漲，相關鈷個股凈利潤逐季環比上漲，整個鈷板塊為鋰電細分板塊中最好的，相應的投資邏輯最強。
根據安信證券研究報告，預計2018年鈷的消費量進一步增加至 12.38萬噸，供給為12.09萬噸，全球鈷供需有可能出現約3000噸的供應缺口，其中最大的增幅仍將來自於電池領域。隨著嘉能可擴產計劃的受阻，進一步推動鈷價格上漲空間。
2.鈷行業龍頭地位
2017年鈷銷量2.37萬噸，公司鈷產品銷量約佔國內消費量的 35%，佔全球消費量的18%，公司鈷產品產銷規模穩居國內鈷行業龍頭地位。
下半年定增項目14.32億的PE527項目預計明年上半年投產，自有礦鈷金屬年產能約3100噸，自有礦山礦石成本大幅低於目前公司採購的礦石成本。
二、業績及估值測算
02
道氏技術
一、核心邏輯
1.鈷價上漲，供需缺口
今年以來鈷價格持續上漲，相關鈷個股凈利潤逐季環比上漲，整個鈷板塊為鋰電細分板塊中最好的，相應的投資邏輯最強。
根據安信證券研究報告，預計2018年鈷的消費量進一步增加至 12.38萬噸，供給為12.09萬噸，全球鈷供需有可能出現約3000噸的供應缺口，其中最大的增幅仍將來自於電池領域。隨著嘉能可擴產計劃的受阻，進一步推動鈷價格上漲空間。
2.擴展鈷鋰上游產業鏈並行
道氏技術近2年通過內生式增長及外延式併購，逐步進入碳酸鋰，鈷鹽、鈷礦、石墨烯導電劑等上游產業鏈。其中鋰雲母提鋰是公司內生性增長，內生性業績彈性較大。其餘的為外延式併購，通過逐步100%控股相關公司，實現凈利潤的大幅增長，降低公司估值。
二、業績及估值測算
預計今年年底完成收購，目前市值為112億，並表後市值為130.1億，根據下面2種鈷價測算，保守估計今年合理股價為80元，樂觀估計可達142元，股價空間還是不錯的。
03
晶盛機電
一、核心邏輯
1.高增長股權激勵，利益綁定
授予價格為9.12元,激勵員工121人，解鎖條件為2017-2019年公司歸母凈利潤達到5.78、6.55、7.31億元。2018年1季度營收5.66億元，同比增長53.25%；凈利潤1.35 億元，同比增長122.85%。
預告中報凈利潤2.69-3.12億元，同比增長90-120%。以目前在手訂單及行業發展看，超額完成激勵要求概率非常大。預計2018年凈利潤7億以上。
2.擴展半導體設備新領域
公司目前已經是光伏設備行業當之無愧的龍頭，牢牢把握了第一的位子。但是公司近幾年逐步擴張其他領域，2016增發13.2億投向藍寶石材料生產項目，並在 2017年6月成功研發出 300KG 級超大尺寸藍寶石，2018年2月突破450KG級別，邁入國際領先水平。
預計在2019年可有大的貢獻。繼續擴展設備新的增長，切入了更具有技術含量的半導體設備領域，且在2017年簽署了訂單1.05億，顯示零的突破。2018年1季度再次簽署了0.34億訂單，未來還有更多訂單，國產半導體設備行業具有巨大替代空間。
二、業績及估值測算
2018年凈利潤由原先的6.5億上調至7.1億，2019年凈利潤保持不變9億。綜合考慮均給予2018-2019年市盈率45倍。該股估值一直都保持較高水平，主要是稀缺性及未來成長持續性較為明確。
04
東方財富
一、核心邏輯
1.業績拐點，重回高速增長
2018 年Q1 實現營業總收入 8.23 億元，同比增長 53.55%；歸母凈利潤 3.01億元，同比增長 199.48%；扣非後凈利潤 2.92 億元，同比增長196.31%，業績符合預期，接近預告上限。
業績增長主要受益於證券業務（主要是證券經紀業務，融資融券、買入返售業務）和金融電子商務服務業務收入大幅增長，以及銷售費用率和管理費用率大幅下降。
2.互聯網券商龍頭，地位難以撼動
2018 年 Q1 公司互聯網金融電子商務平台實現基金銷售額1637億元，同比增長116%。是 A 股稀缺的互聯網金融平台型公司，且擁有豐富的金融牌照儲備。
證券經紀業務市場份額為2.07%，環比提升 0.22 個百分點，排名第 15 名，排名環比均提升1個名次。兩融業務市佔佔有率達 1.03%，同比提高 0.5 個百分點，行業排名迅速提升22位至第23 名。對標嘉信理財700億美金市值，尚有大幅空間。
二、業績及估值測算
預計2018年-2019年凈利潤可達13億，19億，該股具有非常大的業績彈性與股票市場漲跌具有直接關係，1季度已經處於拐點區間。
05
賓士信息
一、核心邏輯
1.業績拐點
2017年公司營收同比增長 94.01%，歸母凈利潤同比增長 100.36%，超市場預期。18年1季度凈利潤0.47億，同比增長118%，不過營收2.34億，同比增長12.4%有放緩跡象，沒有同步保持高速增長，可能會短期砸坑。
不過所處的移動閱讀行業前景廣闊，多年來持續高速增長，公司2016 年移動閱讀業務增速最快，同比15 年增長199%，2017年同比增長113.9%，很具有互聯網公司的特點。
2.移動閱讀行業前景廣闊，稀缺標的
移動閱讀分為文字閱讀和有聲閱讀，近年「聽書」成為一種新型閱讀方式，隨著有聲閱讀市場的內容生產者和內容分發渠道的加入，有聲閱讀市場前景將非常廣闊，公司是最早介入有聲閱讀市場。
《2017 年度中國數字閱讀白皮書》顯示，2017 年中國數字閱讀市場規模已經達到了152 億，同比增長 26.70%，數字閱讀用戶規模為3.78 億，同比增長13.37%。 智能手機及移動互聯網普及大幅提高用戶粘性，促進數字閱讀行業高速發展，數字閱讀會越來越全面地融入人們的生活中。
公司在業內率先採用了多團隊並行的模式，迅速佔領渠道和作者資源，實現內容和渠道的雙拓展。比較具有對比性是掌閱科技、中文在線，兩者估值均較高，與較好的前景但是稀缺有一定關係。
二、業績及估值測算
06
中新賽克
一、核心邏輯
1.現有主業穩固穩定增長，未來在「網路安全」及「大數據」方面具備爆發潛力
17年年報中顯示：寬頻網與移動網產品營收佔比達到90%。網路安全產品與大數據產品合計5.68%，還不到6%。
按營收佔比來看，公司剩餘兩項，網路內容安全產品、大數據運營產品營收佔比微乎其微，但17年公司整體營業收入不到5個億，各個單體產品營收金額的體量並不是很大，所以二者在總營收中的佔比其實具備相當的彈性，並且產品已經於17年底實現銷售（根據一季度報告，業績增長的主要原因在於網路完全產品營收大幅增長）。
2.在手訂單為公司未來的成長提供一定的保障
公司2017年9月份在手訂單6.5億元，簡單假設17年第四季度營收全部來自在手合同，那麼6.5億-1.95億=4.55億，加上中國電信的一個5億的合同，也就是說：18年初，公司擁有至少10億的在手訂單。而這個訂單份額已經是17年總體營收的2倍。
並且隨著移動4G用戶的高速增長、大數據產業規模的快速增長、5G的漸行漸近，在政策大力支持以及法律法規保障下，相信公司未來的訂單規模會出現成倍級的增長。
3.凈利潤彈性遠大於營收彈性
公司凈利潤率常年維持在30%，而職工薪酬是三項費用的主要構成，在收入增速大於費用增速的背景下，公司凈利潤將出現明顯的向上彈性。
二、業績及估值測算
07
長信科技
一、核心邏輯
1.全面屏行業爆發在即，公司有望充分受益
17年四季度開始手機產業鏈步入寒冬，各手機廠商為了適應市場變化及新需求，華為、OPPO、VIVVO、小米等個大國產品牌在3、4月份集中發布多款中高端旗艦全面屏手機，根據行業數據顯示17年全面屏行業滲透率不足10%，預計18年滲透率將大幅提升至30-40%。
截止目前公司全面屏產能10KK，18年能達到12KK，因此公司將受益於全面屏行業的發展。
2.減薄業務營收逐年增加，有望成為國內減薄龍頭
根據行業數據顯示，全球顯示面板玻璃薄化市場規模由2013年的1463.8萬平方米上升至2017年的 2677.8萬平方米。受移動設備面板出貨量增長和薄化比例增長的雙重影響，薄化業務量在未來2-3年預計仍將維持較快增長。
資料顯示，我國已建和在建的面板生產線，主流的4.5 代線、5代線、 5.5代線、6代線及8.5代線的年產能分別為169 萬片、372萬片、257萬片、472萬片、1014萬片，且仍在逐年上升。
根據每世代產品對應的薄化成本估算，薄化服務需求的總規模約在百億元級別，市場空間較大。公司有望充分受益於行業發展。
二、業績及估值測算
08
新綸科技
一、核心邏輯
1.動力電池鋁塑膜市場發展迅速，空間較大
隨著國內對新能源汽車的要求越來越高，鋰電池續航里程越來越長，重量越來越輕，在這種情況下，軟包電池在新能源汽車中應用會越來越明顯。2016 年中國鋰離子電池鋁塑包裝膜需求量約為0.95億㎡，同比增長 44%。根據測算，預計到 2020 年，全球鋁塑膜的市場規模將達到 4.44億㎡，市場需求空間較大。
公司在鋁塑膜產能方面，日本三重工廠生產的鋁塑膜全年累計銷售接近千萬方，月產能為300萬方的常州鋰電池軟包鋁塑膜工廠一期項目已於年初開工建設，預計將於2018年二季度竣工投產。
同時，公司董事會已於2017年底同意啟動常州鋁塑膜工廠二期項目建設。二期項目2019年竣工投產後，公司將成為全球產能第一的鋰電池用鋁塑膜供應商。
2.千洪電子並錶帶來業績增量
公司併購千洪電子事項已獲證監會批文，二季度起將納入公司合併報表範圍，預計可增加合併報表利潤4000~5000萬元。18年千洪電子增加包括高端機型背板玻璃用的防爆膜組件、中低端機型替代塑料殼的複合背板、全面屏防跌落緩衝泡棉組件等新訂單，有望超額完成18年1.5個億的業績承諾。
二、業績及估值測算
09
合眾思壯
一、核心邏輯
1.通導（自組網）業務大訂單在手，增加18年業績增長的確定性
公司從2017年5月開始，陸續與北斗導航科技以及南京元博簽訂自組網業務訂單，截止目前已累計簽訂訂單40.58億元，而2017年對這些訂單僅確認收入約為5.68億元，根據合同的交貨日可以看出，剩餘的34.9億元的訂單，交貨期主要集中在2018年，因此對於18年公司的業績具備很大的提升作用。
2.全產業鏈布局，成長路徑清晰，未來營收點增多
公司除了自組網業務，在原有業務方面，近幾年持續高速增長（50%），相關行業應用的市場潛力空間巨大。
數據顯示，中國衛星導航總體市場2017年具有2500億的市場，2020年預測將達到4000億的市場；警用市場2020年具有千億的市場，而公司作為北斗行業龍頭企業，目前的營收僅有22億，且行業內企業同處成長期，沒有形成根本性威脅，具有非常大的業績擴張空間。
二、業績及估值測算
10
雙鷺葯業
一、核心邏輯
1.新葯上市公司擺脫長期單品依賴度過高的窘境
雙鷺葯業由於長期依賴輔酶單一主打產品，由於醫保控費導致市場銷售下降，影響業績，股價長期表現也一般。
但從2017年開始，公司長期開發儲備的重磅葯來那度胺（藥品註冊商品名立生）正式推出，2月底開始銷售，僅40天時間就銷售4000多萬元，形勢非常喜人，按照40天銷售期計算，一個季度的銷售額就可以達到1億元。而且公司新葯目前僅僅10省結束談判進入，這僅僅是極少區域，未來一旦推廣，市場前景將是非常大的。
2.來納度胺市場前景廣闊，公司有望充分受益行業發展
來那度胺的商品名Revlimid(瑞復美)，是美國新基製藥公司（Celgene）開發的新一代血液病治療葯，主要用於治療多發性骨髓瘤和骨髓增生異常綜合症，二者都是惡性血液疾病，是多發性骨髓瘤治療市場中的霸主。
多發性骨髓瘤是一種目前無法治癒的血液系統惡性腫瘤，美國、歐洲和中國每年新增患者共約7萬人。中國每年新確診多發性骨髓瘤患者大約1.5~2萬例，患者中位生存期4~5年，患病總人數大約8~10萬例。按照目前市場上瑞復美的售價平均2500元/粒，患者服用是一天一粒，光中國市場的空間就在百億以上。
3.待上市新葯產品眾多，為公司未來業績增長提供保障
目前，雙鷺葯業待上市的產品除了奧硝唑外，還有適用於肝硬化前和肝硬化所致肝內膽汁鬱積及妊娠期肝內膽汁鬱積的注射用丁二磺酸腺苷蛋氨酸，以及用於輕中度慢性乙型病毒性肝炎保肝治療的還原型谷胱甘肽腸溶膠囊，公司對這三個品種報以很高的期望，預計上述產品獲批上市後將對雙鷺葯業未來幾年業績提升起到重要的推動作用。
二、業績及估值測算
11
歐普康視
一、核心邏輯
1.角膜塑形鏡行業前廣闊，公司先入優勢明顯
根據相關數據顯示，目前我國約有5.5億近視人群，並且這一數據還在逐年增長，預計到2020年近視人群將達到7億。由於學業壓力增加、電子設備的普及，近視的人群逐漸呈現年輕化，因此對於視力矯正行業的需求越來越大。
目前我國獲得普通硬性角膜接觸鏡註冊證的企業共有大陸地區4家和台灣、香港地區各1家，而獲得角膜塑形鏡註冊證的企業只有歐普康視和台灣地區1家企業，因此公司作為國內行業第一個吃螃蟹的企業，先入優勢明顯。
2.產能釋放在即，18年銷量可期
司現有產能22萬片/年，17年初IPO募投項目中的年產40萬片角膜塑形鏡項目預計18年一季度投產25萬片，剩餘部分19年投產。
在18年之前，公司生產工廠受限於物理空間不夠，無法增加設備擴產，隨著新基地搬遷的完成，空間問題得以解決。通過與公司的溝通得知，目前搬遷工作只差工商變更手續（近期公司更換證券部電話，可見搬遷工作很快就會完成），等到IPO項目開始投產之後，公司總產能有望達到62萬片/年。
二、業績及估值測算
12
長生生物
一、核心邏輯
1.水痘和狂犬病毒疫苗保持穩定增長
水痘疫苗是二類苗中接種率最高的疫苗之一，年批簽發量穩定在1500-1800萬人份。但傳統1針接種程序後仍有部分群體感染水痘，2針可提供更高水平保護率。2006年起美國免疫諮詢委員會(ACIP)建議對13歲以下兒童推薦常規接種2劑次水痘苗。
截至2017年，我國20個省市也已經出台水痘疫苗2針接種指導意見。長生生物凍干水痘減毒活疫苗是國內第一家獲准可對1-12歲和13歲及以上人群接種2劑水痘疫苗，年市場批簽發佔有率約25%-30%，未來有望繼續保持穩定較快增長。
狂犬疫苗市場空間較為穩定，長生生物的凍幹人用狂犬病疫苗（Vero細胞）年銷售量在250-300萬人份左右。受益於銷售改革下的渠道下沉，有望保持小幅增長。
2.四價流感疫苗有望於2018年國內首批上市銷售
流感病毒感染的呼吸道疾病後果比想像中嚴重。2017-2018中國流感疫情高發超出想像。2017-2018年流感樣病例就診比（ILI%）在2018年第一周達到6%左右，遠超歷年的3%左右水平。
WHO監測數據顯示，2017-2018流感季中國呼吸道疾病流感陽性率超過30%，和非洲部分地區並列第一。
國內四價流感疫苗的定價在80-100元左右，若按照目前三價流感苗2000-2700萬人份、替代率60%-80%計算則市場空間可達21.6億元。
長生生物作為首批企業，有望分享嚴峻流感疫情後的接種率爆發和新產品的上市紅利。
二、業績及估值測算
13
尚品宅配
一、核心邏輯
1、行業趨勢明顯，大市場才能成就大公司
隨著80、90、00後逐步成為市場的消費主力，而這批新生代人群對於個性化、差異化的需求更加強烈，對於傢具這一生活裝飾品來講，傳統的制式傢具很難再滿足消費者的需求，因此這也是定製家居行業滲透率逐年提升的底層邏輯。
並且定製家居的商業模式相比於傳統家居企業，現金流方面優勢更加顯著。因此在這種大行業+好生意的背景下，勢必會催生出行業內的大公司。
2.價格戰洗牌期或將來臨，公司品牌優勢明顯，有望快速增加市場份額
由於市場前景廣闊，很多傳統的傢具企業紛紛進入這一領域，參照家電行業的發展情況來看，行業集中度要想快速的提升，必將經歷價格戰這一洗牌期，而目前定製家居行業景氣度依然較高，價格戰並不明顯，同時由於行業較高的資本回報率，新介入者會持續加入進來，因此，我們認為一旦洗牌期的到來，品牌優勢明顯的公司將有望虧蘇搶佔市場份額。
通過我們發布的定製家居上市公司對比報告來看，尚品宅配是全屋定製領域的龍頭，在研發費用投入、門店質量、細分領域佔比等方面獨樹一幟，並且在品牌度投入方面的各項指標位居行業前列，綜合競爭能力較強，有望成為行業價格戰之後的龍頭。
二、業績及估值測算
14
正海生物
一、核心邏輯
1.較高的進入壁壘
公司所處行業屬於第三類醫療器械，三類醫療器械是最高級別的醫療器械，市場准入壁壘最高。這類醫療器械從研發到上市至少需要5年的時間，註定了產品本身的壁壘較高。技術及研發對產品生物相容性、細胞親和性等指標要求高，因此也具有較高的壁壘。
2.行業高景氣
公司主要產品為口腔修復膜、生物膜（主要硬腦膜修復），骨修復，皮膚修復膜。其中口腔修復膜行業高度景氣，並以30%的速度增長，產品滲透率不足5%。生物膜市佔率第三，A股冠昊生物市佔率第一，公司生物膜營收增長最快，而冠昊生物在下降，說明出現了被正海生物取代的趨勢。
骨修復材料用於種植牙及其他骨量不足及填充，該產品2015年上市，一般快速導入期要在其上市後的3-6年。隨著消費升級的發展，種植牙市場處於快速發展中，很多三甲醫院種植牙手術預約需排半年。1季報凈利潤同比增長181.3%，中報預告凈利潤同比增長85-95%，中報預告略低於預期。
二、業績及估值測算
15
永安葯業
一、核心邏輯
1.明顯的業績拐點
牛磺酸價格處於上漲中，維持在高位。18Q1凈利潤0.45億，同比增長74%，18Q2凈利潤0.55-0.91億，同比增長22%-102%，如是能處於預告上限了，則業績處於拐點，體現了漲價的作用。
該股持續下跌的原因主要在於前幾個季度沒體現出來漲價的效果，同比環比沒大幅增長，公司股價已經將預期打至最低點，後續如果產能釋放及漲價體現後則具有很強的預期差。
考慮到公司中報尚未考慮3萬噸產能翻倍對業績的影響，因此第3季度是可以具有較大期待的。中報沒有明顯的大幅增長其中一個原因還在於人民幣升值的影響，導致匯兌損失多。
2.絕對的寡頭地位
永安葯業今年高達50%的市場佔有率，2018年供需缺口最高達30%，具備漲價定價權，漲價可持續性加長。目前公司產能3萬噸，預計2018年年中投產，按下半年產能爬坡產生1萬噸，預計2018年全年產能可達4萬噸，市佔率進一步提高。
國內三家對手都因環保問題導致產量收縮，暫時沒有復產的跡象，公司受益於環保嚴查。公司在1月份搞了股權激勵，因此與公司高層利益綁定，也有利於業績的釋放，從而帶動股價上漲。
根據2017年3月39日公司公告「年產3萬噸牛磺酸食品添加劑項目」效益分析，預計營業收入平均每年增加5.265億，稅前利潤2.07億元，售價1.75萬/噸，遠低於目前售價。
二、業績及估值測算
16
名家匯
一、核心邏輯
1.員工持股，高增長
截止12.18號，公司已通過二級市場競價方式購買950萬股，占公司總股本的3.17%，成交均價為人民幣23.94元/股，金額2.27億元，購買完畢，目前已被套14%，槓桿2:1，考慮槓桿則已經被套42%。
18Q1凈利潤0.34億，同比增長70%，增發8.8億項目已經詢價完畢，預計5月初可完成募集，那麼公司後續的運營資金則得以充分保證，這筆資金對公司PPP項目非常重要。根據公司規劃及在手訂單及框架協議，未來幾年同樣也是高速增長。這是公司推出如此大力度員工持股的原因所在。
2.夜遊經濟行業龍頭
名家匯毛利率為52.8%，利亞德為41.5%，奧拓電子為30.5%，可見名家匯做為唯一1家只專註景觀亮化上市公司的優勢。另外前幾年基本毛利率也保持在50%左右。夜遊經濟行業空間大，尚處於發展初期，三家公司均處於高速增長中。
二、業績及估值測算
第二部分
進入交易區間的超級成長股
進入交易區間的條件：
1、估值水平落入低估或者合理，有估值向上回歸邏輯
2、有催化事件發生，比如業績超預期、新產能釋放、政策利好、漲價等
3、出現技術性買點：
①符合VCP特徵：波動收縮後大幅縮量；
②突破中長期整理平台；
③其它技術指標參考。
止損止盈條件：
1、技術性止損：第一次買點-10%無理由強制止損；
2、基本面止損：逐一改變基本面的突發性很天鵝、業績不及預期等
止損的目的是預防選錯股陷入長期下跌、買點不佳造成大幅回撤以及突發性無法預知的黑天鵝。
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