美國能源行業大整合：第二大煉廠233億美元收購躍至第一

油價上漲和全球能源需求上升，為石油行業兼并擴張奠定了基礎。

周一，美國馬拉松石油公司（Marathon Petroleum）宣布以356億美元買下競爭對手Andeavor煉油集團。

馬拉松將通過現金加股票的方式，收購總部位於得州的Andeavor。根據協議，Andeavor的股票價值約233億美元，但如果把債務列入，馬拉松完成此次收購需要斥資356億美元。

兩家公司預計將在今年下半年完成合併，合併後的新公司，馬拉松將持有66%的股權，Andeavor則為34％。該交易對Andeavor的估值約為每股152.27美元，比它上周五收盤時溢價24.4%。

此舉將讓美國煉油市場洗牌。

馬拉松是美國第二大煉油商，Andeavor是美國第五大煉油商，兩家公司合併後，新公司每日煉油能力估計將超300萬桶，一舉超過瓦萊羅（Valero Energy）的220萬桶，約佔美國總量的15%，相當世界石油需求的3%，成為美國煉油行業的新老大。

此外，由於兩家公司廠房遍布美國各地，而非集中在某一地區，馬拉松業務主要集中美國東部，Andeavor則主要在西部，兩家公司僅在得州、明尼蘇達州和威斯康辛州的業務有重合。這也讓外界對於該合併案可能引發壟斷的疑慮降低。

不過，該交易仍需主管機關的核准。市場對該交易的最初反應持懷疑態度。馬拉松股票周一開盤下跌超7%，儘管迅速反彈，但收盤仍下跌約8%。同時，馬拉松周一公布一季度的業績不及預期，並宣布50億美元的股票回購計劃。

周二美股開盤後，兩家公司股價盤初均下跌超過3%。

《華爾街日報》分析稱，這次交易反映出，石油行業在經歷了長期低迷、巨額虧損和大量失業後，對上漲中的油價信心日益增強。美國原油價格過去一年上漲了50%，許多分析師認為，煉油廠將是美國能源繁榮的首要受益者。根據諮詢公司Evercore ISI的數據，對汽油、柴油和其它燃料產品的需求的增長速度，在未來幾年內將快於全球煉油能力。

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