資管新規落地規範行業發展，市場震蕩調整尋求底部支撐

【南京證券5月2日早間新聞速遞】

1、美國財長努欽表示，美國代表團將於周四和周五與中國進行貿易對話

2、資管新規過渡期延長至2020年底，略超預期

3、小米公司正在準備香港IPO，籌資至少100億美元；香港或需為資金緊張做好準備

4、《經濟參考報》報道，商務部提出重點推進消費升級工作，相關政策有望於近期密集發布

5、主管部門認為煤炭價格能保持穩定，目前不會強制限價

6、中興通訊表示，必要時將考慮採取相關美國法律下可採取的行政或法律措施

7、比亞迪一季度凈利同比下降83%，在香港大跌5%

8、蘋果第二財季業績傳佳音，第三財季營收展望高於分析師預期，將把股票回購規模增加1000億美元，並提高季度股息

9、美聯儲將於當地時間周三下午公布利率決定，料按兵不動，但可能強調逐步加息

10、美股漲跌互現，蘋果公司下午盤領漲科技股，納斯達克綜合指數上漲0.9%，道指下跌0.3%

11、新華社：特朗普政府鋼鋁關稅或加深美國與盟友貿易摩擦。美國4月30日晚發布公告，美國將延長對歐盟、加拿大、墨西哥等經濟體的鋼鋁關稅豁免期限至6月1日，為相關談判爭取30天時間

12、2017年滬市公司實現凈利潤約2.62萬億元 同比上升18.55%，2017年深市上市公司實現凈利潤7295億 同比增長20.58%

13、自2018年5月1日起中國鐵路運輸服務增值稅稅率從11%降至10%，全年料降低物流費逾30億元

14、「五一」假日實現國內旅遊收入871.6億元，同比增長10.2%

15、在剛剛結束的「五一」小長假中樓市較為冷清，二線城市網簽量同比跌幅在30%左右，一線城市網簽量同比跌幅超過50%

16、商務部提出重點推進消費升級工作，相關政策有望於近期密集發布

17、利好預期逐步升溫，紅五月市場將走出盤局

18、倫銅跌至四周低點，需求顧慮和強勢美元構成雙重壓力

19、據CME「美聯儲觀察」，美聯儲今年6月加息25個基點至1.75%-2%區間的概率為92%，9月至該區間概率為23.2%

20、上市銀行資產質量改善明顯，一季度凈利潤同比增長5.6%

21、今年前4個月，證監會發審委共計審核了86家企業的IPO申請，43家獲得通過，37家被否，6家暫緩表決，通過率為50%

22、中證報：資管新規下銀行理財存量規模將逐漸萎縮

23、發改委認為煤炭價格能保持穩定，目前不會強制限價，但仍希望動力煤價儘快回歸合理區間

24、依據財政部、國家稅務總局聯合發布通知，今年5月起增值稅原有的17%和11%稅率分別調整為16%、10%

25、兩市融資餘額跌破9800億元，兩市合計9789.03億元，較前一交易日減少71.81億元

4月27日晚間，央行、證監會、銀保監會等四部委聯合發布資管新規：不得承諾保本保收益，打破剛性兌付；嚴格非標準化債權類資產投資要求，禁止資金池，防範影子銀行風險和流動性風險；分類統一負債和分級槓桿要求，消除多層嵌套，抑制通道業務；按照「新老劃斷」原則設置過渡期，確保平穩過渡，過渡期為至2020年底。本次正式稿相較五個月前的徵求意見稿存在著明顯的寬鬆跡象，例如過渡期限的延長、凈值化關係細節的調整以及對於資管機構過往盈利模式的正面認可均大超市場預期。4月份，製造業PMI為51.4%，微低於上月0.1個百分點，但仍高於一季度均值和上年同期0.4和0.2個百分點，製造業繼續保持穩步增長的發展態勢。高技術製造業繼續領跑，高質量發展穩步推進。高技術製造業PMI為53.8%，環比、同比分別上升0.6和0.4個百分點。

其中，醫藥製造業、專用設備製造業、計算機通信電子設備及儀器儀錶製造等行業PMI均高於上月和製造業總體，持續處於較高的發展水平。資管新規靴子落地將加速修正市場此前的悲觀預期，過渡期延長有助於金融機構平緩調整業務的節奏，顯示了監管層在嚴監管的同時呵護市場的用心。一方面考慮到國際宏觀環境的不確定性對我國經濟發展的影響猶在，另一方面考慮到近期政策顯示政府在改革的願景下注重發展、穩定的宏觀經濟基礎，預計市場反彈難以一蹴而就，多空雙方將在3000點附近相持，短期震蕩行情將會延續。

策略上，建議投資者控制倉位，以業績為主線，精選基本面向好的行業及龍頭。

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