周期長、公式繁，清盤平台能否良性退出？

新聞 05-02

今年以來多家P2P平台宣布清盤並進入了清算兌付。在與退出相關的規範缺失的情況下，平台真的能實現良性退出嗎？

近日，河北P2P平台麥穗金服在官網發布清盤公告，稱因整改不達標，被迫「良性退出」，即日起停止平台所有運營。平台將從2018年4月30起，分三期兌付出借人本金及利息，並於6月30日兌付完成。

據互金整治現場檢查事實認定書披露，麥穗金服存在著高達26項的不合規操作，包括沒有實質明確網路借貸信息中介、未持有電信業務經營許可、未在公安機關登記備案、未落實客戶資金第三方存管要求、存在公司自融、網站披露不真實等。

P2P上演「清盤潮」

據金評媒（ID：JPMMedia）不完全統計，2018年至今，網貸行業已出現超200家的問題平台，其中宣布清盤退出的就有80多家。

事實上，從監管發文要求P2P行業整改開始，就不斷有平台因為自身實力不足宣布退出，而臨近備案，今年宣布清盤的平台更多。

1月23日，先後有領投鳥理財、雅堂金融兩家P2P平台上演了「清盤」事件。原本有希望備案成功的平台領投鳥在官網發布公告稱，停止平台運營並開展清算流程。而被業界一直質疑為自融平台的成都雅堂控股集團，也在同日召開新聞發布會宣布，從即日起主動退出P2P業務。

在退出的原因方面，領投鳥給出的理由是「小眾平台，無法通過規模優勢降低成本」；而雅堂金融則承認一方面是「監管收緊」，另一方面是「自身優化」、「做減法」。

值得一提的是上述兩家平台也都發布了相關的清算方案。

領投鳥大致分為6期，計劃於2019年12月31日前結算完成100%的用戶本金；雅堂金融提出三種清算方案，兌付公式都比較複雜，還款周期分別為19個月、18個月和30個月，最晚的還款期限一直持續到2020年6月。

圖片來自領投鳥官網

圖片來自雅堂金融清算方案公告

為什麼選擇清盤？

清盤是一種法律程序，公司停止運營，所有資產在短期內出售，變回現金，按先後次序償還未付的債項，之後按法律程序，宣布公司解散。

2017年年底，監管發布的《關於做好 P2P 網路借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》指出，積極配合整改驗收工作但最終沒有通過的平台，可根據具體情況，或引導其逐步清退業務、退出市場，或整合相關部門及資源，採取市場化方式，進行併購重組。

這表明P2P平台停業清盤是一種合法的退出渠道，一般不存在欺詐或非法集資的行為。平台選擇清盤，並非出於自願，更多的是一種被迫或無奈的行為。對應到麥穗金服，原因則直指不合規。

公開信息顯示，剛剛宣布清盤的麥穗金服於2017年5月1日上線，從上線到公告清盤還不到一年時間。不同於在行業初期摸著石頭過河的平台，在2016年「8.24新規」發布後成立的平台所面臨的監管方向是相對明了的，如果在成立之初就按照監管的要求去實現各項架構、經營各項業務，何至於在檢查驗收時有26項操作不合規？足見該平台自身的合規意識何等薄弱！

僅在銀行存管這一項上，麥穗金服就曾兩次發布簽署銀行存管協議的宣傳稿，卻遲遲沒有正式上線存管系統。

備案已然是無望了，自身問題眾多，估計也無人接盤，清盤退出似乎成了麥穗金服唯一的出路。「良性退出」是它給自己貼的一個標籤，並不代表監管層進行了信任背書，它同樣也是由於某些原因無法繼續正常運營。

真能良性退出嗎？

2018年以來爆發的各類「問題平台」類型，主要包括三種，即清盤、轉型、跑路。聽上去，清盤似乎比跑路的好很多，然而，清盤並不代表不會跑路。

實際上，往年出現過多家網貸平台一邊宣布清盤，一邊準備跑路的現象。比如2016年，上海的平台互利網宣布停業，其實這家平台當時已經出現了提現困難。

目前，我國對於網貸平台的設立與業務准入、「牌照」獲取要求十分嚴格，而對於平台「關門」、停業，卻很少有監管機構在清算兌付方面作出相關規定。

這意味著平台一旦決定清盤，就將投資者置於十分被動的局面。除了期待平台方按照其所承諾的方式與期限進行兌付之外，投資人能做的十分有限。而如果平台的兌付周期較長，在兌付過程中平台跑路，投資者走法律維權的途徑一般要經過很長的立案偵查及清償階段，通常需要一兩年，最後也不一定能拿回全部本金。

比較了幾家清盤平台的兌付方案後，金評媒（ID：JPMMedia）發現，平台清盤兌付時的一個通病在於沒有明確每個月具體的還款日，也沒有相應的監督保障措施。且部分平台的兌付公式相當複雜，投資人普遍反映看不懂。

以雅堂金融為例，平台雖給出了三種清算方案，但前兩種清算方案都比較複雜，且這兩種方案中有8個月都是只還利息，比較令人難以接受。而方案三中，50%債轉股一開始兌付比例較小，越往後平台的兌付壓力也越大。這種方案對投資人最為不利，隨著時間推移，兌付的不確定性增加，該方案還款周期長達兩年零6個月，投資人的心理壓力恐怕也不會小。

回到麥穗金服，以下是該平台截至4月28日的運營數據和清盤公告中提出的兌付方案。