拋售美債能否「核平」美帝？不買美債能買啥？看某大媽的沙盤推演
引語
對於中美經濟博弈，有人提出在最後關頭，中國還有一個殺手鐧抑或是核武器：不再買甚至拋售美債為主的美元資產。這樣就能引發美元、美債暴跌，打掉美國霸權三大支柱（能源，軍事和貨幣霸權）中的美元霸權。但這麼做真的可行嗎？且看這位吳大媽如何對這個經濟「核戰爭」進行沙盤推演的（以下是她的自述兼想像）……
女性都喜歡購物，我就是其中的一員。如果我有更多的空餘時間，且雙腳很給力，更重要的是有足夠的錢，我可以連續幾天、幾周購物都沒問題。
作為一個很敬業的購物者，我在想像中國擁有大約3.2萬億美元（約20萬億人民幣，以下均以人民幣為單位）的外匯儲備，它可以買什麼？
通常，我對10元能在水果市場買到什麼、1千萬能在房地產公司買到什麼可以有很精準的認知。但是，今天當挎包里有20萬億元，我有點束手無策。所以我決定嘗試一次用中國外匯儲備瘋狂購物消費的冒險歷程。
我決定首先到紐約去體驗我的瘋狂購物，因為這個城市比較容易很快地花掉很多錢。
買債券？
如果有幾萬億在手，通常買債券是可以保值的，而且它是最容易買到的產品類別——基本上是指你把錢借給別人，以利息收益為回報。所以，剛到紐約，我就要了計程車直奔在BatteryPark西街200號的高盛，查看了他們的美國國庫券產品。5年系列品種的利息收益似乎低得離譜——1.5％左右，所以我不屑一顧。10年系列的品種要多一點點，是2.4％。
我算了算，20萬億人民幣每年能有約4800多億元利息收益，這聽起來不錯！但後來我想起在美國的通脹率是3.6％。這麼一來，實際回報率將會是負1.2％，而且，伴隨美國洪水般地增發美元，通脹還會加劇。喔，我不可能把錢借給他們！
美國已經向世界各地的公共機構和私人借了400多萬億的債務，這可是美國GDP的4倍多啊。很難想像，美國如何靠不降低他們依賴透支的高消費生活方式來償還這麼大的債務。當他們的信貸評級下降、利率上升後，我這20萬億很可能會縮水25％！
這看起來一點兒不划算，所以我繼續尋找可以讓我感興趣的購物項目。
買黃金？
通常黃金是保值和升值的最佳產品之一。我來到離高盛不遠處的紐約商品交易所，它坐落在世界金融中心的One North End大道。我就想在這裡買黃金。畢竟，即使在通貨膨脹時期黃金也可以保值，對吧？
結果我發現，去年所有開採的金礦（4000多噸）在今天的價值約為1.5萬億，根本不夠我手上的20萬億的胃口。即使我用整整一年的時間逐漸購買1萬億的黃金，由於我的購買力極端巨大，必將驅動價格一路上升，也許40％。相反，當我決定賣掉時，價格會一路跌落。僅僅一買一賣，我的1.5萬億就可能縮減成0.5萬億。這絕對不能接受！
看來，全球黃金市場對20萬億來說太小了。
買石油？
石油是稀缺資源，因此也是用來保值和升值的一種方法。接下來，我順便在紐約商品交易所查看了石油市場情況。中國真是需要很多石油來保證馬路上的車能移動，何況今天有人對中國搞晶元禁售，明天會不會拿石油來威脅你？能為國家緩解後顧之憂，我覺得我買東西的勁頭和機會來了。
我了解到，去年的石油產量為39億噸，平均價格每噸2900元，因此這年石油的生產總值約為10.8萬億元——勉強在我的能力範圍內。當我正要填寫「買入」時，歐盟和日本的大使打來電話，又喊又叫，我最後聽懂了一些，意思大致是：你把全球的石油都買走了，肯定會導致全球經濟崩潰、引發巨大的戰爭和政治革命。在旁的經紀人指出，雖然石油價格的敏感度不如黃金，但是因為人們視石油為一種必需品，如果一買一賣，石油價格也將劇烈波動，結果可能會將 10.8萬億縮減為5.4萬億。
沮喪，還是另找機會吧。
買股票？
股票投資對中國大眾來說並不陌生。我趕到在華爾街11號的紐約證券交易所，遇到了同樣的問題：20萬億很可能足夠買到美國15家最大的公司（市值大約為40萬億元）的控股權。但沒有辦法，美國政府甚至不允許我買其中任何一家的10％。
即使允許我對價值250萬億元的5000多家上市公司一家一家地買，20萬億的買賣也會導致價格大幅波動。當投資者看到股價增加，他們都以為它會永遠上漲而跟隨購買，而當我逃離時他們也會在同一時間拋售。要知道，美國股市市值只有中國股市的3倍，但這20萬億是中國國家隊的總資金的八倍！
買股票行不通！
兌換現金？
在一次次瘋狂購物的願望受打擊後，我來到了33號Liberty街的紐約聯邦儲備銀行，查看是否可以兌換為現金。禮貌的銀行官告訴我，他們總共只有8萬億的現金，他們需要花幾乎4年以上的時間才能為我印刷完20萬億元（約3萬公噸）。而且，列印20萬億人民幣的費用大約是128億元人民幣（每100美元花費0.064美元）。我意識到這簡直就是白白給他們送上一個大禮呀。
還是算了吧！
買資產？
購買資產是投資升值最靠譜的一個方法吧。於是我來到了在新澤西州哈得遜河對岸的21世紀房地產商總部。其CEO告訴我，我有很多選擇：
可以用20萬億元中的12萬億買下全美國的農田，剩餘的還足夠買下芝加哥（約合4000億元）和華盛頓（約合3878億元）。或者，我可以買下紐約（約15.9萬億元），剩餘的足夠買下舊金山（約合4.6萬億元）。
或者，如果我把款存上一年，我可以買下整個加州，當然不包括州政府28萬億元的債務。我也可以選擇買一個「度假聖地包」，其中包括檀香山（9300億元）、邁阿密（2.4萬億元）、矽谷（2.1萬億元）、拉斯維加斯（5900億元）、洛杉磯（10.8萬億元）、波士頓（3.4萬億元）和整個納帕谷葡萄酒產區（1100億元）。
我真的很喜歡品酒，差那麼一點就選擇了最後那個方案。可是，特朗普總統決不會允許我買下美國的任何一個城市，然後再租回給美國人居住。雖然，他也是個地產商。
顯然，傳統的投資渠道和方法很難實現中國龐大外匯儲備的保值和增值。這時黃昏已至，我精疲力竭，又飢又渴。在經歷了如此的「瘋狂」之後，我再次乘的士來到81355th大街Sunset Park內的Pacificana餐廳，一邊狼吞虎咽，一邊匆匆記下對中國外匯使用的心得和建議……
現在可以註明一下了，這個吳大媽叫吳霽虹，是伯克利加州大學中美戰略研究中心創始人。她在做完這個推演後，給有關部門提交了如下建議：
中國的外匯儲備巨大，對巨額外匯的保值、升值管理正變得越來越艱難，必須跳出傳統的框框對其進行創新的、戰略性的部署和管理，否則就會變成一個不斷貶值的數字而失去其重要的經濟意義。
首先，戰略部署的大原則是要在不貶值的基礎上使儲備量穩定而逐漸地減少。其次，減少外匯量而帶來保值升值的投資及能增加中國戰略利益的策略方法有很多，其中包括：
購買大宗商品以增加庫存；夠買稀缺性資源以增加生產性資產；在全球投資引進人才和知識性資產；購買成長性的產業資產；購買有潛力的商業和經濟資產；投資和建立「軟實力」資產。
再次，要嚴格避免購置和投資資產集中於幾類或幾個地點，也要避免在很短的時間內購買資產。否則將會造成全球範圍內的破壞性的資產通脹。
最後，投資和購買應通過多個中介機構處理，以避免消息提前泄露而引發文化偏見、抵觸。
其實吳霽虹以上這些建議和策略，任何專業人士都能想到，不確定的只是具體的操作能力、組合比例和交易節點等。
而在沒有找到合適的操作標的和時間節點前，美債仍然無可奈何地是巨大的外匯儲備的首選渠道。因為首先容量足夠；其次，沒有政治障礙（人家巴不得你多買）；最後，相對比較安全（暫時不會有信用風險，美國經濟相對其他主要經濟體也更可靠些）。
事實上，其他經濟體的債券容量，合計也不如美債，而且普遍收益率更低，匯率和信用風險更不可測。
但說到這裡，絕大多數人的疑問會是：如果幾萬元買美債確實風險不大，但如果是10幾萬億（一兩萬億美元）都買了美債，那風險很難說不大了，因為，一旦中美博弈激化，賴賬就會反而成為對付中國的經濟核彈。
如果真的如此，被「核平」反而會是他自己，中國不僅得大於失，甚至還會是最大贏家！
關於這個邏輯，我們會在下一篇文章中細聊，下一篇還是寓言故事，不過是幾個大叔的故事……
註：文中圖片來自網路，如有不妥告知刪除！
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