賽升葯業2017年報：穩健型財務表現，高送轉題材值得關注

1、基本財務數據與分配方案

公司2017年實現營業總收入749,986,848.13元，較上年同期增長21.70%；實現利潤總額331,386,637.47元，較上年同期增長10.39%；實現歸屬上市公司股東的凈利潤281,604,133.53元，較上年同期增長8.98%。分配方案10股轉10股派2.4元。

2、年度與季度凈利潤分析

從近五年的凈利潤走勢圖看，公司業績總體是穩中有增，增長穩定性比較好，但是公司業績增長速度比較慢，缺乏新產品以及利潤基數較大，是業績無法快速增長的主要因素。

從季節性看，同比2016年各季度而言，2017年第一季度與第二季度都是衰退的，從第三季度開始重新出現增長，業績明顯拐頭，第四季度維持增長勢頭，後市季報中業績變化依然需要緊密關注。

3、主營業務分析

公司2017年綜合毛利率76.54%，增加9.53個百分點，綜合毛利率預計2018年維持穩定，不會再像2017年那樣增加。產品線看，都處於大病種大市場，沒有明顯變化。

賽升葯業作為一家仿製葯企業，發展算比較穩健的類型，管理層的財務控制力很強，但是在創新葯時代來臨之時，其研發能力顯得並不出色，加上體量較大，預計持續增長速度不會太快，基於此，公司價值回歸也比較徹底，市盈率容易到比較低的水平，因此也往往存在不錯的波段機會，一旦出現一些業績超預期的情況，則波動也可能比較快速。

【本文作者：文匯】

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