蘋果庫存飆升164%，供應商下調營收預期

根據昨日蘋果公司發布的2018財年第二季財報（2018年第一自然季財報）顯示：

凈利潤增長、凈營收增長，庫存壓力大，收益和營收均低於分析師預期。

營收收益雙增加，略低於分析師預期

凈利潤為138.22億美元，較去年同期的110.29億美元增長25%；

硬體產品上，蘋果第二財季共售出5221.7萬部iPhone，與年同期的5076.3萬部相比，增長3%，低於華爾街分析師此前平均預期的5300萬部；共售出911.3萬台iPad，與去年同期892.2萬台相比，增長2%；共售出407.8萬台Mac，比去年同期的419.9萬台下滑3%。

對於iPhone X價格彈性與市場需求，庫克表示，iPhone X是目前市場上最具創新性的產品，蘋果通過各種技術，為未來十年的智能手機發展奠定基礎——這也是iPhone X的定價方式。

同時，iPhone X 已是目前所有iPhone中最暢銷的機型，以及強勁增長點。庫克也不否認，未來某些時候，目前的蘋果技術會轉移到更低價格點，以及其他銷量需求。但基於目前蘋果公司提供的價值來講，目前的價格是合理的。

然而從財報上看，營收和收益情況都不錯的情況下，上季庫存卻暴增至76億美元，同樣創造了歷史新高，由於令人失望的「超級周期」，蘋果庫存飆升164% ，相較於先前一季的庫存金額，足足暴增73.3％，更是去年同期庫存水淮（僅29.1億美元）的2.63倍。

據此也可以確認，蘋果公司的確存有大量的未售出的iPhone X。如此形勢下，蘋果是無法銷售近儘可能多iPhone產品的，除非它大幅削減成本,低產品平均售價，押注於iPhone X的繼承人將更備受關注。

作為iPhone X最主要的供應商之一，台積電與為蘋果提供3D感測器技術的AMS均下調關於晶元供應的全年營收預期。晶元供應水平居高不下，很有可能造成晶元供應過剩。

「隨著iPhone X訂單的減少和台積電庫存達到創紀錄的高點，反映一種消耗庫存的需求。「相關人士分析稱，iPhone X已死，蘋果有可能在今年夏天停產iPhone X，並且繼續銷售庫存，而不會生產新產品。

進一步細究，蘋果財報亮眼、但卻庫存暴增，背後最重要的原因都是iPhone X。iX售價999美元起，相當於美國人平均薪資20幾天的薪水，以iX這種高單價、銷售量在第一季的每一周，都居蘋果手機產品之冠，代表蘋果魅力強、果粉對蘋果品牌仍有競爭對手難以望其項背的信仰，而iX的高單價與高毛利直接推升蘋果營收、獲利上升，都的確值得市場慶賀。

可是，也因為iX身為iPhone 10周年代表作，集結蘋果多項黑科技之最，導致零組件成本高昂，只要銷量與預估出現落差，馬上就會反映在庫存金額上升，而以第一季庫存金額甚至是去年第三、四季新品上市之初備貨期庫存金額的1.5倍之上，iX銷售量不符合蘋果原先預期的程度，可說一目了然。接下來，蘋果要花多久時間才能消化iX的零組件庫存？恐將明顯影響蘋果供應鏈的營運表現。

另外，從組裝廠出貨給蘋果的角度來看，第一季組裝代工廠訂單量最好、出貨量最穩定的機種其實是已經上市超過兩年的舊機種i6s系列，以及2016年上市、2017年3月升級小改款的入門機iPhone SE，而不是iX、也不是i8。

（國際電子商情微信眾公號ID：esmcol，本文綜合中時電子報，騰訊科技等）

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