小米巨無霸上市衝刺最大IPO，僅次於雷軍的第二大股東是何許人也？

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小米又出大動作！

昨日（5月2日）小米提交招股書，正式申請在香港上市，中信里昂證券、高盛、摩根士丹利擔任聯席保薦人。這也將成為2014年以來全球範圍內的最大IPO，新聞報道鋪天蓋地而來。

根據招股書草擬本數據，小米2017年收入1146億元，經營利潤122.16億元； 2016年收入684億元，經營利潤為37.85億元；2015年收入668億元，經營利潤為13.73億元。

據小米IPO中介方人士透露，眼下保薦人、投行、潛在投資人普遍接受當前估值至少在700億美元，IPO之後短期內小米市值超過1000億美元把握很大。

2010年，雷軍及其團隊創建小米。八年後，小米已成為全球第四大智能手機廠商，2017年四季度手機銷量全球排名僅次於蘋果、三星、華為。此外，根據雷軍近日透露，小米擁有1.9億月活躍移動互聯網用戶，創造出了500多款智能硬體生態產品，建成了全球最大的消費級IoT平台，連接超過1億台智能設備。

然而，作為小米最早的支持者，也是小米最大的機構投資者，晨興集團被很多人視為未來小米IPO後的最大贏家。「就影響力和收益而言，小米是我職業生涯中做過的最成功的投資。」晨興集團創始合伙人劉芹最近在接受外媒採訪時，直言不諱的對投資小米給出了極高的自我評價。

晨興資本剛開始是陳氏兄弟（陳啟宗、陳樂宗）用自己家族的資金來投資的投資機構，後來，在劉芹等人提議下，陳氏家族同意將家族基金變為開放式基金。作為中國最早從事早期風險投資的機構之一，目前管理四期美元基金及一期人民幣基金，所管理資金規模約十七億美元，出資人來自國際知名主權基金、家族基金、母基金及大學基金會等。成功案例包括搜狐，攜程，第九城市，正保遠程教育，迅雷，鳳凰新媒體，UCWeb，YY，小米等等。

在今年《第一財經》發布的中國年度最佳創投機構榜中，晨興憑藉在A輪、B輪發掘的快手、秒拍、微醫集團和智米等高成長型公司成功位列前五。由於晨興在發現獨角獸公司時獨具慧眼，晨興資本董事總經理劉芹更被稱為「投資界的狙擊手」。

小米曾經確實大紅大紫，但也岌岌可危，紅米跳票、高通反目、聯發科不滿等等不僅讓消費者心裡捏一把汗，也讓許多投資人並不看好。但是，當小米只有兩三個人時，晨興集團合伙人劉芹就已經決定投資。在此之前，他曾成功投資了雷軍參與的UC優視和歡聚時代（YY）。

作為小米早期（A輪和B輪融資）投資人，彼時小米的估值只有2.5億，到現在保守估計的700億，粗略估計，幾乎賺了近300倍，近百億美金。談及為什麼選擇小米，劉芹表示，互聯網行業代表的是創新，用老的眼光看很多機會，本身就不是創新，互聯網剛出來，很多人認為就是一個網頁，直到今天大家認同互聯網是一個產業，只有做軟的才是互聯網，但並不應該給自己太多框框；其次，從生意和業務講，顛覆的用戶體驗，新的技術實現這種體驗，新的商業模式，這是互聯網創新的真正本質，至於軟體還是硬體，倒不一定。

而小米的產業背景是：上世紀70年代PC業的出現和繁榮，和半導體晶元發展息息相關，如果沒有半導體發展和摩爾定律的生效，就不會有Wintel聯盟，和PC幾十年的發展。蘋果代表的則是移動互聯網的第一個推手，非常像70年代喬布斯發明個人電腦。

在劉芹看來，喬布斯之所以能抓住蘋果手機這個機會，還是和感測器在過去十年高速發展息息相關的，如果沒有這種多點觸屏顯示屏的發展，沒有感測器的發展，沒有專業晶元的高速發展，就不會有蘋果手機的誕生。

小米不過是順應行業發展規律，比別人更加擁抱這個行業。也許以前很多人認為硬體這個行業可能已經到頭了，那還是因為用老的思路去看待這個行業的變局。

但是在小米看到的機會是，移動互聯網是以硬體，軟體，操作系統和生態系統整體出現，所以劉芹並不太同意小米不是互聯網公司。第一，大家對互聯網公司的看法有些過時，其次，誰能帶來好的用戶體驗就是好的產品。小米擁抱了行業的變化，帶來了好的體驗，和硬體，操作系統，應用程序，生態系統。

蘋果已經證明了新的格局的可行性，小米是比較早的意識到了這種新的機會，利用安卓這個開源的環境，第一個敢於用生態系統的方法，一上來就是操作系統，硬體公司的思路不會先做操作系統。

隨著時間推移，大家會慢慢認識到小米的創新不是石頭縫裡出來的，而是順應了行業趨勢，走了一個提前量，不過比較幸運，沒做多長時間，諾基亞就放棄了塞班，加速了手機從功能機到智能機，用戶向蘋果安卓遷移的速度，這個變局不是當時能預計到的，說明了行業趨勢是勢不可擋的。

傳統的PC互聯網做的都是「軟的」，那是因為硬體相關的機會都在80年代被人搶佔了，和中國公司沒有太多關係。中國互聯網公司找機會時，主流是做服務，內容相關的東西，但在移動上中國和美國最新的東西代差很小，不用等很久才能擁抱這個行業。

但純粹的軟的互聯網公司很難把握這種機會，比如中國有單項做手機硬體不錯的公司，有做APP不錯的公司，但將硬體，操作系統和應用抓在一起的公司很少。小米目前非硬體的收入總量還不大，但成長性非常高，公司歷史還很短，還在打終端的出貨量。

小米公司真正的本質不在做硬體，而在做用戶價值，用軟硬兼施的方式來做用戶體驗，只要能不斷提供一流的用戶體驗，保持創新力度，能不斷給用戶領先的用戶體驗，就能長期擁有這些用戶，獲得他們支持，就能通過向他們提供豐富應用和服務，這樣它的收入來源就能變得很多元。

小米代表了移動互聯網裡面一種全新的發展趨勢，在移動裡面要做彎道超車的公司，如果繼續用傳統的打法，就不能和傳統大公司競爭。既然這樣做的門檻很高，而既然已經跨過去，就能保持較高的壁壘。

因為都是湖北人，晨興資本董事總經理劉芹與雷軍相識很早，兩人至今關係密切。大概在2003年，劉芹與雷軍通過朋友結識。劉芹曾經感慨到：「與雷軍相識，是我投資生涯成長過程中的幸運機遇，他是我的良師益友。與他的深度交流，打開了我的眼界，看事情的高度變得不同。」兩人最初是互相介紹一些好項目，比如共同投資了迅雷、UC、YY。「我覺得我跟雷軍在一起工作，都有一種一加一大於二的感覺。」劉芹說道。

而晨興資本最初投資小米也是因為劉芹看好雷軍，因為雷軍對創業有敬畏感，即知道如何保持創業初心。劉芹曾經講到，當雷軍剛做小米的時候，有一天晚上他跟劉芹打了一通長達12小時的電話，當他們結束完通話之後，劉芹就很快地做出一個決定——支持雷軍，因為劉芹覺得他10年前就一直在思考與捕捉移動互聯網的機遇。事後劉芹就開玩笑地和雷軍說：「我一直在等著你什麼時候給我打這個電話，我晚上睡不著覺了，現在你終於給了我這個機會了。」

除了占股17.2%的晨興，還有啟明、IDG、順位、高通與淡馬錫等多個投資機構先後投資了小米。不談上市的小米終於迎來了上市，毫無疑問這是一場資本的狂歡。

希鷗小劇場

雷軍以外的最大贏家！

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