特斯拉要盈利，馬斯克必須先辭職

最新 05-04

無論是在去年11月的《購買特斯拉的股票，你真的敢賭嗎？》還是今年2月的《火箭+財報，特斯拉的股價會在今夜沖向火星嗎？》中，我們都不止一次地告訴讀者，特斯拉（TSLA）未必是一支值得投資的好股票。至少與其CEO埃隆·馬斯克的魅力比起來，特斯拉（TSLA）著實遜色不少——它的股價今年以來已經下跌了15.93%，都未能跑贏納斯達克大盤指數。

圖片來源：e投睿eToro，數據截止於2018年5月3日

今天清晨4:00，特斯拉（TSLA）公布其2018年第1季度的財報信息。它再度刷新了兩大紀錄——《創紀錄的營收，創紀錄的虧損》——美國科技媒體TechCrunch取了這個標題。特斯拉（TSLA）在第1季度營收34.08億美元，高於預期的32.2億美元。但是凈虧損也進一步擴大至7.846億美元，同比增長了97.53%。與此同時，營收僅同比增長26.42%，僅是前者的1/3！

如果持續關注特斯拉的投資者一定會知道，無法實現量產的Model 3是它的癥結所在。截止到2017年12月，特斯拉已經在Model 3上投入了10億美元，可依舊無法達到周產5000輛的目標。能給馬斯克繼續燒的錢並不多了，據《經濟學人》（Economist）預計，如果特斯拉無法在年底融資到25—30億美元，那麼特斯拉就真得有可能在今年年底因資金鏈斷裂而面臨破產。

圖片來源：Tech Crunch

埃隆·馬斯克的「趕英超美」

2016年的夏天，特斯拉如日中天。它的奢侈電動車型Model S 的市場佔有率達到前所未有的35%。與此同時，ModelS以7500輛的新訂單量拔得當年第3季度的頭籌。2個月後，雖然酷熱消退了，但是馬斯克內心的雄心烈焰還在燃燒。在10月26日與股東的電話會議中，他激動地宣布特斯拉（TSLA）實現了2187萬美元的凈盈利，同時宣布將進軍平民市場的Model3的量產時間從2020年提前至2017年。

圖片來源：Electrek

「首批30輛完成的Model 3將於2017年7月28日提前交付。我的願望是我們的生產線能夠1分鐘生產1輛Model 3。2017年年底能夠生產2萬輛，2018年能夠生產50萬輛。」按照他的計劃，Model3自2017年7月開始量產，5個月趕超雷克薩斯，1個月超過奧迪A4，到今年3月底超越寶馬3系列，穩坐在市場份額上僅次於賓士的第二把交椅。

即使是最浪漫主義的理想家，他的夢想不可能沒有任何的現實依據。馬斯克的依據就是特斯拉自己的超級電池工廠GigaFactory能夠為Model3生產足量的模組電池。

圖片來源：Tesla Official

Giga Factory的預計產能是年生產35 千兆瓦時(GWh)，這相當於地球2014年全年的電池產量總和。而Model3標準版的蓄電量為50千瓦時，計算一下便可知：一個GigaFactory 的年生產量就可以生產7000萬輛的Model3。因此在馬斯克的眼中，50萬輛的年產量是切實可行的。

埃隆·馬斯克的「自力更生」

就在馬斯克決定提前投產的1個多月前，特斯拉的電池模組容量成功實現一項技術性突破——它10%的電池容量擁有28萬公里的續航量。這意味著，開著特斯拉的ModelS 可以繞著地球的赤道開約70圈。這讓馬斯克看到了通過自力更生實現盈利的曙光。

因為特斯拉（TSLA）的咽喉實際上長期被松下扼住——Model 與Roadster系列的大半利潤幾乎都進了松下的腰包。

圖片來源：Statias

我們以Model S舉例，它採用了85個3.4AH的松下18650型電池，每一個的價格為416美元/千瓦時。所以它的電池成本就要35360美元，佔到其售價（85070美元）的一半。要知道這35360美元可是特斯拉電池成本的採購價，若拋開MODELS的銷售利潤，那電池至少佔MODEL S製造成本的50%以上，甚至更多。顯然的，特斯拉目前至少有50%甚至更多的利潤是被松下賺走的。

所以能夠自主生產專利續航量的Giga Factory成為特斯拉（TSLA）降低邊際成本甚至打造技術壁壘的一張王牌。於是，馬斯克作出了決定：特斯拉（TSLA）從2017年7月開始中斷與松下在電能車方面的合作，僅繼續合作開發太陽能電板，長達4年的密切合作告一段落。

埃隆·馬斯克的「廬山會議」

當馬斯克提出50萬產量的時候，外界的質疑之聲便不絕於耳。因為年產量僅為10萬輛的生產線怎麼能負荷得起5倍於它的產量呢？而事實也證明，Giga Factory要達到35千兆瓦時（GWh）根本不是一朝一夕所能達到的。從Model 3投產伊始，電池的生產就屢屢遇到瓶頸。而就在剛剛過去的4月中旬，Giga Factory還被關閉以提高電池產量。

於是乎，在時間面前，50萬輛被證明是特斯拉（TSLA）放出的「衛星」。2017年12月——Model3超越雷克薩斯的時限，Model3隻下線了480輛。與此同時，它的趕超對象在當月銷售了50861輛。車子的交付日期一直被延後，馬斯克將周產量的標準從1萬輛直接「腰斬」至現在的5000輛。但是在剛剛過去的4月份，Model 3的周產量也僅勉強突破2000輛，達到2270輛。