Spotify 首個財報就引來拋售，在線音樂道路還是很難

Spotify 發布了上市後的第一份財報，自稱大部分數據都符合公司預期，但因低於華爾街普遍預期，財報發布後，股價下跌了 7.7%。

據財報，Spotify 2018 年第一季度每月使用 Spotify 的用戶為 1.7 億，較上一季度只增長了 8%，付費用戶為 7500 萬人，較上一季度只增長了 7%，低於華爾街普遍預期的 8179 萬。雖然本季度的付費用戶超過了 Apple Music，但增長卻出現了放緩的趨勢，上一季度付費用戶的環比增長則為 37%。

同時，收入增長出現下降。Spotify 2018 年第一季度總營收為 11.39 億歐元，較上一季度的 11.49 億歐元下降了 1%，低於華爾街普遍預期的 11. 43 億歐元預期，每個用戶對收入的貢獻也在下降，本季度為 4.72 歐元，較上一季度的 5.32 歐元下降了近 13%。

Spotify 解釋說影響用戶貢獻的主要原因，是家庭和學生用戶規模的擴大，這與分析師的看法相同，晨星股票研究機構的分析師 Ali Mogharabi 表示，Spotify 似乎推出了更多的折扣訂閱服務，並延長了免費試用計劃的時間，價格較低的家庭和學生用戶佔比也在增長。

事實上，Spotify 每個用戶對收入的貢獻正在逐年下降，華爾街分析師們曾在它上市時表示，如果能調整緩和家庭計劃用戶的發展和佔比，在營收持續增長的情況下，Spotify 離盈利也不遠了。

這一季度虧損有所收窄，較上一季度減少了 53% 至 4700 萬元，但廣告業務收入較上一季度下降了 22% 為 1.02 億歐元，這是 Spotify 除了會員付費以外的第二個收入來源。

Spotify 已經是在線音樂市場中的老大了，可放緩的增長和下降的用戶貢獻也體現出了這種商業模式的弊端。

現在全球音樂的內容版權都集中在環球、索尼、華納三個公司，共佔去近 80% 的市場份額。Spotify 無法自制內容，需要向這三家公司買版權來豐富曲庫。而除了出版商，它還需要為每首音樂向藝人、詞曲作者以及唱片製作公司支付版稅，並且是用戶每聽一首，就需要挨個向這些版權方支付一次版稅。

據 Spotify 上市前提交的招股書，自 2006 年上線以來，已經向藝人、唱片製作公司和出版商共支付了 97.7 億美元的版稅。

去年 Spotify 才搞定版權問題，分別在 4 月、7 月和 8 月與環球、索尼、華納簽好了版權協議。市場調研機構 eMarketer 的高級分析師 Paul Verna 曾表示， 「音樂版權很貴，Spotify 談判能力有限，如果它沒有和幾家主要的出版商達成協議，可能會失去三分之一的內容和訂閱用戶」。

相反，在線視頻行業現在就不是這樣。Netflix 一次買斷版權，願意付費購買播放的用戶越多賺的就越多，據 Netflix 2018 年第一季度財報，每個用戶對收入的貢獻約為 8.8 美元，比 Spotify 高近 54%。

2012 年前，Netflix 也需要以點播的形式向版權方支付版稅 ，但相比較音樂市場，視頻內容製作較分散，Netflix 有更多機會投資足夠好的製作團隊來為其製作內容。

2013 年，也有消息稱 Spotify 要自己做內容，投資原創內容的作者並尋找可以資助和提供獨家內容的合作夥伴，不過後來不了了之。

除了不能掌握內容的主動權，Spotify 還需要面對 Apple Music 快速增長所帶來的壓力。據《華爾街日報》，2018 年前 3 個月，Apple Music 保持著每個月增長 200 萬用戶的速度，平均每月增速維持在 5%，而 Spotify 的增速只有 2%。

題圖：Showbiz411

我們做了一個壁紙應用，給你的手機加點好奇心。去 App 商店搜 好奇怪下載吧。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！