ETH是證券要受監管？以太坊創始人Joseph Lubin：不存在的

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《華爾街日報》最近報道稱以太坊可能很快會被當做投資型證券接受監管。

本周二，在新奧爾良舉行的Collision科技大會上，以太坊聯合創始人約瑟夫·盧賓（Joseph Lubin）堅決否認，「以太坊不是一種證券；以太坊從來都不是一種證券。」

以太坊目前是第二大加密貨幣，市值大約650億美元，僅次於加密貨幣「長期霸主」比特幣。美國SEC對ICO的監管，一旦將ETH和XRP歸為證券，那麼，這就意味著需要接受資金、政策、投資者保護等審查和監管。如果真的這樣搞，大部分代幣都是違法的，需要下架。那麼，以太坊到底是不是證券？是否需要受監管？

原創 | 幣姐淑離

現在市場上的區塊鏈項目除了從性質和類別上進行分類外，還可以從屬性上進行分類。從屬性上，幣姐贊同瑞士金融市場監督管理局（FINMA）發布有關ICO的指引。

首先，我們要對ICO做一個基本定義，ICO其實跟IPO是有很大差異的。ICO是基於數字區塊鏈的形式，用於創業目的，面向公眾的籌資活動。也有人說是首次代幣公開發售。還有人說是開源軟體使用權預售。

瑞士金融市場監督管理局（FINMA）將令牌（token）分為三種類型，但也可能存在混合形式：

支付令牌與加密貨幣是同義詞，並沒有其他功能或鏈接其他開發項目的功能。令牌在某些情況下可能只會開發必要的功能，並在一段時間內成為支付手段。

功能令牌是旨在為應用程序或服務提供數字訪問的令牌。

資產令牌代表資產，例如參與真實實體收益，公司股份或收益權益，或者獲得股息或利息支付的權利。就其經濟功能而言，令牌類似於股票，債券或衍生品。

可能有人不太理解，簡單來說，令牌、token、區塊鏈項目、代幣都是一個意思。

意思是，現在市場上的區塊鏈項目，或者幣，可以分為三類：一種是支付類的幣，一種是功能類的幣，一種是資產類也就是證券類的幣。

通常，支付類的幣不會歸納於證券，比如比特幣、萊特幣、BCH等等，不過這類幣要遵守反洗錢法的規定。

功能類的幣，只有當這些幣的唯一目的是賦予應用程序或服務的數字訪問許可權，並且在發行時，此幣已經具備此功能，這些幣才不會被認定為「證券」。如果功能性幣單獨或部分地作為一種以牟利為目的的投資，將把這些幣看作「證券」（即以與資產幣相同的方式）。

而最麻煩的就是第三種了。證券類幣，也就是資產類幣。一旦被視為證券類幣，那麼，就說明這些幣跟股票一樣，說白了就是這個意思。這意味著這些幣需要按照證券法的交易要求。

ETH是證券？處於灰色地帶

綜上所述，主要被用於投資理財，具有證券屬性的加密貨幣，就是證券性代幣。針對以太坊（ETH）是否應該被列為一種證券，美國聯邦證券和大宗商品監管機構展開了調查。

「以太坊目前仍然處於灰色地帶。」

一名熟悉本次調查的人士告知相關媒體。

有趣的是，調查ETH的兩家聯邦機構對加密貨幣的定義有著不同的規則。

美國商品期貨交易委員會將加密貨幣列為「大宗商品」，因此這就意味著它並不受美國證券交易委員會的監管。

另一方面，美國證券交易委員會則將加密貨幣視為一種特殊的證券。今年3月，該機構表示正在尋求使用證券法規來對加密貨幣交易和數字資產存儲等領域進行監管。

可以預見的是，監管部門的壓力也無比巨大，如此大的市場，這麼多的投資者，如果一刀切，禁止交易，顯然不可能，所以此次的調查，應該會有重大的利好出現，一但數字貨幣被承認，有了完善的法律支持，那麼將會掀起一波新的投資高潮就是毋庸置疑的。

ETH是一種「燃料」，不需要監管

ETH是證券毫無憑據？那就再來說說功能類代幣，簡單的解釋是擁有具體功能與使用場景的加密貨幣，你可以把它理解成騰訊QQ中的Q幣，網遊里的金錢類似的東西。在一個區塊鏈應用、一套區塊鏈系統或者生態中，如果裡面的代幣具有實際作用，比如用於支付、投票、確權、打賞，或者作為某種權益的憑證，它們都是功能性代幣。

據大多數區塊鏈項目白皮書的描述，它們的代幣大都有具體的功能與使用場景，一般都屬於功能類代幣。