動力電池行業下一個獨角獸是誰？

導語

數據顯示，2015~2017年，中國新能源車銷量從33萬輛升至50.7萬輛，又從50.7萬輛升至77.7萬輛。市場對動力電池的需求越來越旺盛，行業「獨角獸」CATL從2018年3月12日更新招股說明書到4月4日成功過會，只用了24天，創造了A股IPO的新速度。

新能源汽車爆髮帶動動力電池需求快速增長

自2009年「十城千輛節能與新能源汽車示範推廣應用工程」以來，我國新能源汽車行業已經歷經近10年的高速發展。從公共交通領域的電氣化、貨物流通領域的電氣化、商業運營領域（計程車、網約車）的電氣化、到私人用車領域的電氣化，新能源汽車不斷佔據市場份額。

據中汽協數據統計，2017年我國新能源汽車全年累計產銷分別為79.4萬輛和77.7萬輛，同比增長分別為53.8%和53.3%，其中新能源乘用車的累計銷量為57.8萬輛，新能源商用車的累計銷量為19.8萬輛。新能源汽車的爆髮帶動動力電池需求快速增長。

近五年新能源乘用車月銷量走勢（單位：萬元）

數據來源：公開資料整理

動力電池是新能源汽車區別於傳統汽車的最顯著部分，目前適合作為新能源汽車動力源的電池主要有鉛酸蓄電池、鎳氫動力電池以及鋰離子動力電池，業內普遍認為鋰電池將成為主流動力電池。

據相關測算，2017年我國全年動力電池裝機總量約為36吉瓦時，增長超過20%，預計2018年將超過50吉瓦時大關。到2022年，我國動力電池需求量將達到210.3吉瓦時。其中，乘用車將成為動力電池絕對主力應用市場，到2022年，乘用車電池需求量佔比將達到68.3%。

行業技術新突破——布局全固態鋰電池

2017年11月美國菲斯科汽車發布的一則專利消息引起了全世界的矚目，它所研發一種固態電池，能僅用1分鐘的充電時間，將電動汽車的續航能力提升到804公里，並且能在2020年通過材料和製造技術的進展將成本降到常規鋰電池的三分之一。國內多家企業都在積極布局全固態鋰電池，2019年後或將投入量產，未來可期。

中國動力電池市場份額佔世界第一

2010年左右，全球動力鋰電池市場開始崛起。從2009年到2015年，密集的政策和補貼催生了全球第一電動汽車市場。2017年，中國鋰電池市場份額突破60%，徹底超越日韓、奪得世界第一；其中三元動力電池異軍突起，裝機量猛增至16.56GWh，同比大漲165%，並湧現出寧德時代、比亞迪、沃特瑪、國軒高科、比克、孚能科技等裝機量超過1GWh的明星企業。

2017年全球動力電池企業銷量中，在前十排名中，中國企業佔七席。

數據來源：中商產業研究院

競爭激烈促使行業整合，市場集中度高。據統計，2017年，CATL、惠州比亞迪、深圳沃特瑪、合肥國軒高科、深圳比克電池和天津力神電池6家電池企業，其裝機量佔總裝機量的63．06％。

結構性產能過剩，低端產能供大於求，高端產能供應不足。短期內，動力鋰電池整體產能過剩，低端產能供應遠大於需求，行業競爭激烈；據中國化學與物理電源行業協會秘書長劉彥龍介紹，2017年，我國整個動力電池行業的產能已超過200GWh，而動力電池裝機量預計到2020年才有可能達到100GWh。

而新能源汽車需求最大的電動乘用車三元鋰電池領域的產能嚴重不足，預計到 2017 年底產能僅能達到 20-30GWH。而按照前瞻產業研究院的分析，預計 2020 年國內乘用車鋰電池需求將會達 120GWH。

動力電池行業迎投資熱潮，鋰電池板塊併購動作不斷。從上游材料到下游新能源車企，甚至跨界企業，均紛紛入局動力電池領域。或通過與電池企業合資建廠，或通過資本方式入股電池企業，或自建電池廠，目前國內已有十餘家知名車企布局動力電池。

根據中國電池聯盟統計，截至2017年10月， 鋰電池整個產業鏈併購涉及併購資金320.0181億元（有3家公司沒有公布併購金額，其他金額共計：320.0181億元）。其中，涉及海外併購74.302億元、跨界併購282.2261億元、行業內同業併購34.76億元。

數據來源：公開資料整理

2018年江蘇中利集團股份有限公司擬100億收購深圳比克動力，成為行業熱點。比克電池註冊資本2.54億，公司於2006年建設並完成了全自動化18650型圓柱電池產線的全線投產。目前公司三大核心業務包括鋰離子電池、電動汽車、電池回收。高工產研鋰電研究所(GGII)統計數據顯示，2017年中國新能源汽車動力電池裝機總電量約36.4GWh，同比增長29%。其中，比克電池以1.64GWh裝機量排名國內第五位。

行業龍頭帶動，IPO上市成趨勢：在動力電池行業中處於龍頭地位的CATL，估值已經超過千億元。2018年4月4日CATL IPO在證監會過會，擬於創業板公開發行不超過2.17億股，擬募集資金131.2億元。

繼CATL之後，3月31日，比亞迪鋰電事業部副總經理沈晞在2018珠三角未來汽車供應鏈創新論壇上表示，比亞迪正在做動力電池的業務剝離工作，預計2018年底或2019年初會拆分完畢。預計2022-2023年，比亞迪的動力電池公司會獨立上市。

未來，只有擁有雄厚的技術積累、足夠的資金支撐、以及理性的市場定位與快速的市場反映能力的電池企業，才能佔得先機，贏得市場。動力電池行業資源整合、車企加強布局，未來我們期待更多獨角獸出現！

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