500多頁的小米招股說明書中，藏著一個被忽略的可怕細節

關鍵時刻，第一時間送達

來源 / PingWest品玩（ID：wepingwest）

文 / 建國

歡迎下載騰訊新聞客戶端，關注科技頁卡，查看更多科技熱點新聞

小米提交招股說明書了。

從 2015 年虧損，到 2016 年轉虧為盈，再到 2017 年盈利翻倍，小米是一家能賺錢的公司，大家已經了解了。但除了盈利能力之外，在長達 500 余頁的招股書中有一處細節被很多人忽視了。這個數字很可怕，卻是小米能走到今天的基礎。

存貨周轉天數：45天。

在小米招股書中，赫然寫著 2017 年小米「存貨周轉天數」為 45 天。這個數字代表什麼呢？簡單地來說，就是平均一台設備從入庫到賣出去，只需要 45 天。當然小米的存貨實際上並不單純是電子設備，還包括原材料、成品、半成品、配件等等。

這很厲害嗎？

GIF

存貨周期堪比沃爾瑪

小米是一家以硬體銷售為主要營收來源的公司。存貨周期為 45 天，相當於一年周轉 8 次。

我們加一組數據比較一下：2017 年公布的《Gartner供應鏈25強》中，另一家百貨公司沃爾瑪，一年周轉 8 次，存貨周期為 45 天。快銷品牌 H&M，一年周轉 3 次，存貨周期為 121 天。

也就是說，小米的存貨周期與沃爾瑪相同，明顯短於快消潮牌 H&M。

同為 45 天存貨周期的小米和沃爾瑪，卻分屬不同的行業，以硬體銷售為主的小米，在存貨周期上達到了百貨公司的標準，甚至超越了快消品。而在 2016 年，小米的」存貨周轉天數「還是 51 天。

為保證公司健康的庫存、資金周轉，庫存的精準管理對企業有極高的要求。小米生態鏈中，硬體設備的發布頻率幾乎是一月一款，而手機的更新周期也普遍為六個月。對於小米來說，壓縮存貨周期是驅動公司前進有必要且有效的方式。曾有一家手機廠商發布了最新旗艦，卻還在清理上一代的庫存。對於企業無異於賠本的買賣。

GIF

對標好市多（Costco）

讓我們再來看一家比小米存貨周期還厲害的公司：好市多（Costco）。

好市多是一家百貨零售公司，存貨周期為 29.5 天，相當於一年周轉 12 次。

這是備受小米創始人雷軍推崇的一家明星公司。美國著名倉儲式零售商好市多（Costco）在業界因其神一般的商業模式被奉為經典。從創辦起，好市多的商品毛利率就從未超過14%，要知道在美國零售行業里沒有 45% 的毛利率是無法生存下去的，但好市多做到了，還做得很好。

與此相較，2017年，小米的毛利潤率為13.2%。

「小米每年整體硬體業務（包括手機及 IoT 和生活消費產品）的綜合稅後凈利率不超過 5%」——這個很多人看起來是噱頭的小米董事會決議，跟好市多的經營理念暗相扣合。雷軍自成立小米不久，就一直在學習並實踐好市多的商業模式、品類把控、品牌建設和用戶群體選擇，甚至近年雷軍公開演講、接受採訪，都表示希望小米能與好市多相提並論。

好市多除了特殊的商業模式，其僅有 29.5 天的庫存周期短得令人羨慕。越短的庫存周期意味著越少的資金積壓，越多的存貨能儘快地變現，促進更積極的資金流動，為企業帶來更高頻的盈利，大幅度降低經營成本。

小米走到今天，不僅僅在於產品的性價比。在產品的背後，還有它對庫存極其嚴格的控制，堪比百貨公司的存貨周轉天數讓你不可否認，小米還真的一家電商和新零售公司。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！