特斯拉在中國建電池廠，能否挽救持續虧損的命運？

文 / 張玉碩

編輯 / 魏信

「下一個千兆工廠在中國，很可能就在下一季度。」難道就是馬斯克的這句話拯救了特斯拉搖搖欲墜的股價？

對於每日在輿論的風口浪尖跳舞的特斯拉來說，季度彙報無論結果好壞，股價如何像「坐過山車」，總有辦法漲回來。

美國時間5月3日，特斯拉發布了一季度財報，營收為34.1億美元，比2017年同期的27億美元增長了26.3%,但虧損7.85億美元，比去年同期3.97億美元的虧損有所擴大。

CEO馬斯克則在會上稱，將於2020年開始生產Model Y，且「Model Y將掀起一場製造革命。」

信息發布後，特斯拉股價一度下滑了4.5%，至287.6美元，但隨即出現反彈，截止5月2日美國東部時間收盤，特斯拉的股價已再次攀升至301.15美元。跌跌漲漲，究竟是什麼原因呢？

虧多了不疼

對於特斯拉這樣常年虧損的企業來說，可謂「虧多了不疼」。

自2010年上市以來，特斯拉只有兩個季度盈利，所以這次虧損似乎也在情理之中。而且今年1季度，特斯拉汽車業務營收為27.3億美元，比去年同期的22.9億美元略有增長。截止一季度末，特斯拉現金流為27億美元。如果從創業公司的角度看，這是一個好信號——營業收入創新高，只待規模效應後收割利潤。

但是特斯拉的生產一直為不少投資人詬病。馬斯克反對傳統汽車生產方式，為Model 3配置了自動化程度很高的生產線，如今也不得不再次審視自己的決定。馬斯克承認Model 3的生產線過度依賴自動化導致了質量問題，而且效率低下。

在剛過去的4月份，特斯拉Model 3產量為2270輛，遠低於馬斯克之前預計的5000輛盈虧平衡點。

馬斯克也在反思生產方面的問題，上個月時，他在推特上表示，「是的，特斯拉過度自動化是個錯誤，人類的力量被看輕了。」但是所僱傭的人越多，公司的成本就越高，這對目前面對極大的成本壓力的特斯拉來說是個挑戰。

在這次電話會議上，馬斯克表示：「有些事情適合人工作，有些事情則更適合機器，兩者不能混為一談。我們在自動化方面做的太多，但是機器也會做一些蠢事。」

「我們對生產的理解正在加深，通過簡化生產線，促進僱員的投入程度，我們可以降低成本，並提高產量。」

馬斯克為投資人描繪了一個美好的前景，Model 3截止一季度末訂單有45萬個，的終極產能目標是每周1萬輛，接下來兩個月達到月產量5,000輛；二季度雖然計劃停產10天，但旨在優化並提升產能；三季度，要在細分市場里佔有40%的市場份額；2019年，Model 3的單車毛利率將達25%。

對於Model S和Model X來說，下個季度，其交付量有望與一季度保持一致，且三季度可能會「快速增長」，實現「年交付10萬輛的目標」。

在中國建廠？2020年投產Model Y？

在今年一季度財報出爐前，對沖基金Kynikos Associates創始人吉姆·查諾斯(Jim Chanos)預測，特斯拉每分鐘燒錢6,500美元。目前特斯拉的債務已高達100億美元，接下來12個月預計還要產生12億美元的債務，這些不利因素讓特斯拉的股價和信用評級上上下下，穩定不下來。

但馬斯克有個大招，放大大的好消息！比如說投產Model Y，在中國建廠。

在電話會議中，馬斯克否認了此前路透社關於特斯拉將於2019年11月開始生產Model Y的報道，也否認Model Y會在加利福尼亞州弗雷蒙特工廠生產，「路透社的報道毫無根據，明年我們不會啟動Model Y的生產的，要我說更可能在2020年投產。」

馬斯克還澄清稱，Model Y不會在弗雷蒙特工廠生產，因為這裡「太擁擠了」，「擠到爆炸」。儘管表示Model Y的生產地還沒確定，馬斯克表示特斯拉第二家工廠的地址可能於下個季度、最遲不低於第四季度公布。

特斯拉也有望宣布新千兆工廠在中國的地址。「未來，所有的千兆工廠也包括車輛生產。」馬斯克表示，如今特斯拉在的弗雷蒙特生產車輛，在內華達州生產鋰電池。

據此前路透社消息，特斯拉Model Y 2021年將在中國新建的工廠生產。在《汽車公社》於2017年6月發布的一篇名為《特斯拉國產車型首選Model 3/Model Y》的文章中，曾提到過，特斯拉在國內也曾與天汽模、沃爾核材、科利達、均勝電子、旭升股份、長信科技、樂睦股份等零部件企業接洽，並達成業務合作。

就在4月17日，發改委就制定新的外商投資負面清單及製造業開放問題答記者問時表示，2018年取消專用車、新能源汽車外資股比限制，這對特斯拉來說可謂極大的利好。

「救星」在中國

考慮到特斯拉糟糕的財務狀況，Cox Automotive下屬《凱利藍皮書》的總編Karl Brauer表示：「我們對特斯拉財務狀況的耐心從無限到有限，人們開始說我們需要在彩虹盡頭看到一桶金子，否則不會永遠等下去。」

此外，Brauer認為，特斯拉作為獨立公司的未來面臨前所未有的不確定性。考慮到特斯拉的生產工藝不佳，其自動駕駛曾引發集體訴訟，且面臨賓士、捷豹等傳統汽車製造商在純電動車領域的追趕和競爭，特斯拉所面臨的市場正在發生劇烈的變化。

他認為，特斯拉可能被蘋果這樣的科技巨頭所收購。憑藉其頂級電池和計算機技術，特斯拉可以提供下一個千億市場的機會，而且還有大批量的忠實粉絲。

特斯拉的另一個救贖之地就在中國。Brauer認為，對進入電動汽車市場的中國汽車製造商來說，特斯拉還是很有吸引力的，中國自己也是如今世界電動車革命的中堅力量，而且資金充沛。

的確，特斯拉證明了高端長續航里程的純電動車在市場上很有吸引力，但是中國市場真的這麼迫切需要特斯拉嗎？恐怕還要看北京車展上的蔚來、威馬、比亞迪、小鵬、拜騰們答不答應。【END】

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