帶著幾百億的外債 小米要走什麼路數

雷軍曾言：「小米五年內不考慮上市」。可如今不過兩年，小米要上市的消息就已經鬧得沸沸揚揚，官方也已經證實，小米最快將於6月份獲批上市。

繼阿里上市之後，小米被譽為2014年以後最大的IPO，可作為一家打造互聯網黑科技產品的公司，小米的財務報表可不是那麼好看，2015年虧76億，2016年虧400億，2017年虧700億，虧錢的小米究竟走的是什麼路數？

『5%的盈利率封頂 錢從哪來』

上個月，也就是小米新手機發布會上，雷軍公布了小米董事會的最新決議：「從現在起，小米正式向用戶承諾，每年整體硬體業務，（包括手機及IoT和生活消費產品）的綜合稅後凈利率不超過5%。如超過，我們將把超過5%的部分用合理的方式返還給小米用戶」。這樣的煽動性言論，可是為小米新手機的曝光賺足了眼球。

但細想之下發現，這樣的說法根本無法支撐小米千億美金的IPO底氣。那麼，這5%的凈利潤又何從談起呢？

其實，5%這個概念，是有理可依的。單從分析層面，決定這個5%大小的，還是整個市場規模的大小。要知道，日本著名的遊戲主機公司「索尼」（SONY）以及遊戲開發公司「任天堂」，它們在硬體的凈利潤率是接近負數的，可就是這種「賠本賺吆喝」的模式卻讓它們成功佔據了遊戲市場的半壁江山。

所以說，初期的不完善，並不妨礙後續的生態搭建以及和廠商的協同開發，5%只是很小的佔比，生態的建立才是後期源源不斷收益最佳方式。可以說，小米5%的硬體佔比，只是個虛詞，光是賣外設產品就不只這個數。

依據初步股權招募文件顯示，小米計劃將IPO資金30%用於研發智能手機、電視、筆記本以及人工智慧音箱等核心產品硬體；30%用於擴大投資和強化生活消費品和互聯網產業鏈；30用於全球擴展，10%用作基礎營運用途。

這樣看來，小米實際上只是用30%的硬體來鋪設70%的互聯網產業鏈市場。或者說，小米是利用5%的盈利率，去賺取95%盈利市場。所以說，後者才是構成小米千億價值的板塊。

『試水同股不同權 千億IPO意欲何為』

最初的小米，成立於2010年4月6日，團隊由八名創始人組成，分別為董事長兼CEO雷軍，聯合創始人總裁林斌，聯合創始人及副總裁黎萬強、周光平、黃江吉、劉德、洪鋒組成。似乎，業內的精英人士似乎都集中在了這裡。

可隨著盤子的鋪設擴張，小米一方面呈爆髮式增長、業務不斷延伸，形成了生態鏈。可另一方面，卻遇到了每個公司都遇到過的問題，公司欲上市，內部構架問題必須解決。至於，選擇在港上市，一方面是為了加快IPO審核進度，另一方面也是為了增值。人員的去留問題也僅僅是為了加快小米上市節奏，而作為創始人的雷軍也是頻頻辭去相關職務，為IPO上市鋪路。

要知道，一個合格的領導者，一直都明白一個道理。能陪你走到最後的人，往往並非最早的那一個，商業市場，只有掌握絕對的主動權，才不會被節奏牽著走。在這一點上，雷軍有兩點可取之處。

1、話語權套現

同股不同權，意思是管理層掌握的一部分股票的投票權遠大於普通股。通俗解釋一下，按港交所新政，雷軍可以擁有一批具備「超級投票權」的股票。相比普通股，投票權最高可達「1股頂10股」。

這種形式，對於國內所有上市公司管理層來說是「夢寐以求」的新政，增加了管理層話語權的同時，又能減負其實際控股份額，增加更多可流動的資本。成為了港股吸引內地「新經濟」公司進駐的有利條件，而小米也成為了第一批吃螃蟹的企業。

2、人員的絕對掌控

非我族類，其心必異，一個永遠無法掌控的因素不如讓他消失的好。

不得不說，對於商人而言，小米的用人文化是具有很強的前瞻性的。雷軍說過，自己對待員工不乏感情因素存在，一個隊伍如果人心散了，那麼就是一盤散沙。離開的兩位創始人一個是周光平一個是黃江吉，可後者的離開完全是「背鍋」。

當年，雷軍從微軟挖來了黃江吉，而黃江吉僅用半年的時間就造出了小米專屬的通訊軟體米聊，而後若不是騰訊的微信在短時間橫空出世，小米的「生態版圖」可能更加廣闊，也就不會出現米聊這種「早於微信，死於微信」的尷尬場面。

在米聊之後，黃江吉又開始打造小米的路由器，在他執著追求新產品為了證明自己的同時，卻忽視了小米性價比的品牌精神，又一次砸在了高端小米路由器PRO上。而隨後的VR產品開發，也隨著小米和FB的合作運營，宣告黃江吉的又一個項目落幕，所以這次人員調整，小米的8大創始人團隊中，他成了離開的那個人。

這也凸顯了一個事實，一個在特定時間完不成任務的員工，即使他有能力，也會被邊緣化的用人機制所淘汰。在現實面前，不談感情只看結果，「凡人」不得不低頭，這個鍋你黃江吉必須背。當然，高層的離開也不是簡單的一刀兩斷，前1000號小米員工手上小米的期權足以讓他們財富自由，這也是對這8年小米創業路上一直陪伴的員工的獎勵。這樣看來，所謂的人員去留問題僅僅是個幌子，背後究竟是商量好、還是真的意見分歧，只有當事人自己清楚。

『小米的生態場景 就是滲透生活』

2000年4月18日這天，雷軍沖著下屬大喊：一群傻逼！這一天雷軍因為下屬的恃才傲物，損失了價值千億的社交場景——「微信」，而這也是生態場景必不可少的一環。

此後，雷軍對於市場的拓展放在了感官領域，或者說首先讓自己的硬體融入生活，就像張小龍最初的那樣，用成功的產品滲透到生活中去，主要概括為以下四點：

1、性價比高的硬體圈場，打造簡單易懂生態。

2、低價服務鋪市場，軟體增值。

3、建立信賴，用越來越多的黑科技滲透生活。

4、投資周邊公司，商業模式擴展到海外。

最為重要的是，小米的個人終端以及品牌的樹立，讓大量的品牌訊息包圍到了你的的生活場景，以高性價比和優秀的設計再到系統體驗，小米在視覺硬體市場走的十分成功，可以說每一步都走的紮實穩進。

從手機到筆記本、從路由器到插線板，從傢具寢具到外出的旅行箱，小米的智能硬體已經能極大的控制你的生活場景。

消費者就帶著對小米低價優質的品牌概念，通過小米潛移默化的「推銷」從電視，電腦，手機等各種可以感知和轉化的視覺終端，消費小米的產品，甚至一些深度的小米用戶，還會到處宣揚你所需要的東西，性價比最高的就是小米的產品。是不是覺得生態建立起來了，只要你推出新的設計搶眼，品質過關的產品，你的品牌信徒都會為之買單。

有一個套路大家應該非常的熟悉。當年蘋果推出iPhone的時候，你身邊是不是常常會有一些場景展示，向你推薦iPhone有多麼多麼方便的功能體驗，只不過這次小米打動你的，是讓你覺得越來越確定「雷軍不會賺我錢」的概念而已。這都是生活場景滲透信息的老路子，但百試百靈。

那麼，1200億身價的小米，未來會是怎樣？

小米想要的是萬物互聯，會為小米的增值帶來爆髮式增長嗎?

要知道，小米可能是國內做智能互聯做的最成功的的公司之一了，從2013年小米推出的各種「黑科技產品」開始，就已經著手重新布局生態鏈了。

一方面，小米這個品牌逐漸融入了國內外大眾生活市場。在2017年，小米在海外市場收入，就佔到了全年收入的3成，小米手機更是攻佔了印度四分之一的手機市場，還在俄羅斯、新加坡、捷克等十幾個國家進入了銷量前五，走向了世界市場，小米用自己的方法展現著中國製造的力量。另一方面，原本不能上網的物件，一件一件的被wifi連接上，打開小米wifi你就可以查看家裡大部分電器的狀態，遠程遙控開關。

未來隨著物聯網發展，更多的觸發終端誕生之後，場景將會無限擴大，這也意味著小米可以打造更多的黑科技產品，讓用戶用最少的錢體驗最真實的生活科技場景，這是小米一直所追求的萬物互聯模式。

有了用戶基礎，有了場景擴大，有了需求升級，這便完成了小米千億美金估值的生態基礎，而在這生態基礎之上，IPO之後又會出現什麼新的方式呢？是比肩不完善的扎克伯格的VR生態場景？還是以生活場景為依託重新打造的爆品？或者是用一種新的IoT產品來打通生活場景的紐帶？

未來的小米，會利用自身智能硬體的優勢，牢牢抓住PC時代、移動互聯網時代之後的物聯網時代。從而顛覆兩者，用其更加簡單智能的體驗，打敗前者，造就新的生態。借著這個生態，小米的地位也將更加鞏固。只要不像賈躍亭一樣盲目的躍進，把控好自己的節奏，就不會踩到坑。

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