小米的股票能買嗎？

在一片獨角獸的呼聲中小米終於向港交所遞交了IPO申請，成為繼阿里後近四年全球最大IPO。市場對這家成立不到8年的科技公司給出了1000億美元的市值，這也讓持股31.4%的雷軍成為又一位身價300億美元以上的富豪，排進前十應該問題不大。

這樣一來，除了一眾高管將實現財富過億，工號前1000的小米員工差不多也能實現千萬身價。奮鬥8年身價千萬可以吹一輩子了，說改變這些人的一生甚至下一代的命運也不為過。

可見，階級固化在任何時代都有，但並非只有靠拆遷才能突破。有知識、有技術、能吃苦，加上一個好公司，堅持下來同樣有機會。相反如果只追求安穩，不求上進，那就只能眼紅別人了。

來看小米本身，小米給自己的定位是高科技互聯網公司，目前主營業務是硬體、線下零售和互聯網服務，相當於國產蘋果。目前小米的硬體產品涵蓋範圍很廣，除了手機，還有電視、電腦、音響、耳機，及各種配件等。說真的，沒怎麼用過小米手機不做評價，叨哥覺得小米的其他產品和配件還是挺不錯的。

在三項主營業務中，最賺錢的是互聯網服務，近三年的毛利分別為20.8億元、42.1億元、59.6億元，毛利率佔比近60%。這也不難理解，在硬體領域有蘋果、華為、vivo和oppe的競爭，電視、音響、耳機等暫時又難超一線品牌。而互聯網服務對小米而言更具優勢，一來小米本身就有硬體優勢，二來小米為發燒而生的大量米粉，也願意為其買單。

資金面上，小米2015年凈虧損76.3億元，2016年凈利潤4.9億元，而2017年凈虧損438.9億元。在排除可轉換可贖回優先股公允價值變動和員工發放的股份後，小米2017年凈利潤約54億人民幣，按50億計算，面對1000億美元（約6400億人民幣）的市值，市盈率高達128倍。

但僅靠這些業務能否支撐起未來的千億美元市值，叨哥還是比較懷疑。如果沒有新的高增長突破口，在硬體不具優勢的背景下，想要依靠互聯網服務消化128倍以上的市盈率，難度不小。

如今，小米把重心放在互聯網服務上，也算一個正確的決定。硬體市場基本飽和，全球份額也基本定型，如果沒有全球性技術突破，難靠硬體取勝，而轉向互聯網服務則剛好能發揮自身優勢。

不過，跟硬體相比，互聯網服務行業的競爭和准入門檻是比較低的，難說小米的市場份額不會被擠占。雖說科技股多高估值，但過度依靠互聯網服務的科技公司，要想支撐高估值還是有難度的。

另外，再好的企業，如果太貴，也不見得再是好股票。

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都看到這兒了，為什麼不留個贊再走，反正也不要錢！

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