阿里巴巴高管解讀財報：2019財年的收入增長將超過60％

騰訊科技訊 5月4日晚，阿里巴巴集團公布2018財年第四季度（2018年1月1日—3月31日）財報及2018財年業績。2018財年，阿里巴巴集團收入2502.66億元，同比增長58%，創下IPO以來最高增速。核心電商業務收入2140.20億元，同比增長60%，同樣創下IPO以來年度最高增幅。天貓持續增加市場份額並擴大B2C市場領導地位，實物GMV與去年同期相比增長45%。3月份，中國零售平台的移動月度活躍用戶達到6.17億，較2017年3月增長1.1億。

財報發布後，阿里巴巴集團執行副董事長蔡崇信、CEO張勇、CFO武衛等高管出席了隨後舉行的分析師電話會議，解讀財報要點並回答了分析師提問。

以下為分析師問答環節主要內容：

美國銀行-美林分析師：我的問題是關於新零售的，能否介紹一下，公司運營已經比較成熟的一些盒馬鮮生店，和當前市場上領先的銷售同品類的線下零售商店相比，在財務數據和運營數據方面的一些表現？

張勇：我們在推出盒馬鮮生的時候，實際上是希望打造一種新的零售形式，為食品和快速消費品提供一種更為高效的零售方式。現在，盒馬鮮生50%的訂單來自移動端，這些訂單是用戶通過手機下單，然後由盒馬店來備貨，然後給給用戶送上門的，也就是說，通過這種方式，盒馬擴大了其服務覆蓋範圍，提高了每個商店的經營效率。因為固定成本和經營成本是相對固定的，通過既服務於來店裡的顧客又服務住在附近的顧客，店裡的運營效率和生產力得到了提升，這對於零售業務是非常好的。

第二個因素是遞送成本，實際上我們今天建立盒馬模式的目的，就是為了電商物流模式，升級為線上加線下的整合型物流。當前，用戶通過線上下單的時候，希望可以獲得按需送貨（On demand delivery）的服務，而我們可以做到這一點。我們甚至可以通過就近店鋪遞送，在30分鐘內就送貨上門。用戶在需要某些產品的時候，立刻就有人送貨上門，這是新零售這種新形式的另一個優勢。

摩根士坦利分析師：我的問題是關於2019財年收入強勁增長的驅動力的。2018財年年初的時候，我記得管理層提到公司將重新將重點放到提高市場份額方面，促進GMV（平台總銷售額）恢復加速成長。現在看來效果是非常好的，我們看到天貓的GMV增長非常強勁，而且用戶數也恢復了加速增長，同時，公司在提高用戶體驗方面也投入更大。那麼，隨著公司進入2019財年，提高市場份額是否仍是管理層的優先目標？公司在花費方面是否會繼續保持大力度？

武衛：我們提供的指引是，公司2019財年的收入增長將超過60%，強勁的增長來自公司幾乎所有的業務，其中主要的驅動因素是核心電子商務業務和阿里雲業務。當然，公司將繼續進行投入，以鞏固B2C業務市場領導者地位，與此同時，我們的戰略性項目也將促進收入的增長。

大家可能覺得60%的增長率有點高，其實是因為2019財年包括了新並表的業務，所以並不是同樣的計算口徑，如果不包括餓了么和菜鳥的一部分（菜鳥在上個財年後半年才合併到報表裡），公司的收入預計將增長超過50%。新零售業務也對公司收入增長與貢獻，但是，新零售相比核心的中國電商業務只有不到大約10%的規模，所以主要的收入增長貢獻還是來自核心的中國電商業務。

蔡崇信：隨著新零售項目的拓展，我們的目標市場擴大到了5萬億美元的中國零售市場，這是我們的總的市場空間大小，當然，我們將之視為對一個更大市場的進一步滲透，在提升市場份額方面，我們會更加努力地去競爭。

花旗集團分析師：你們在不同的投資領域之間是如何分配預算的？比如，對用戶體驗的提升、新用戶獲取、全球化、新零售、數字內容和菜鳥物流等方面的預算佔比或者預算數額各是多少？此外，關於對餓了么的並表，公司預計將會為餓了么進行多少投入進行擴張？

武衛：你問的是2019財年的投入情況，但是，首先讓我們先來講一下2018財年的投入情況，當我們談論新的業務的時候，我們仍然擁有核心中國電商業務的運營槓桿。所以，剛才我們進行利潤率分析時介紹過，去年我們的核心電商業務的利潤率是62%，然後我們對新業務進行了大約10個百分點的投入。

2019財年我們會繼續在這些新的領域進行投資，因為這些業務對我們來說具有戰略重要性，對它們的投資不會是一年就可以了的。所以，新零售、Lazada、菜鳥和餓了么業務我們會繼續通過投資進行擴張，至於投資多少，這又是關於利潤率的問題。我們會優先發展新業務，促進利潤的增長，而不是只看利潤率。

新零售加進來並且變得越來越重要之後，我們的利潤結果可能會發生變化，但是利潤的增長我們預計將保持穩定、長期將保持在一個健康的水平。（更新中）

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