還在被低估的阿里
文 | 闌夕
5月4日，阿里發布了其2018財年的財報，單從數字上來看，這份財報足夠亮眼，因為這份財報創下了阿里自IPO以來營收增長的最高增速。阿里巴巴集團2018財年全年的收入為2502.66億元，同比增長58%，且阿里同時提高了其對2019財年營收增速的預期，預計將達到60%
對於阿里這樣體量的超級巨頭而言，保持高速增長並不是一件容易的事情，能夠操控著其龐大的身軀在技術迭代速度不斷加速的這個時代里輾轉騰挪已是十分不易。
因此阿里營收的大幅增長無疑給予了更願意看「短期未來」的華爾街極大的信心，而有趣的是，昔日做空中概股的「獵手」之一做空機構香椽卻在阿里這一財年財報發布之前，放出報告表達了對「長期持有」阿里股票的看好。
這家曾先後狙擊20多家中概股公司，直接或間接導致了7家公司退市，16家公司股價跌幅超過80%的「中概股獵手」，卻頗為罕見地表達了對來自中國的阿里的看好，其核心理由則是，相比於近3年（2014-2017年）股價上漲400%的亞馬遜，3年間營收增長220%而股價卻僅上漲70%的阿里被低估了。
暫且不去過多的評價兩家公司誰被資本市場高估，誰又有更大的價值回歸空間，但兩家以電商起家的互聯網巨頭從業務布局到整體的發展邏輯都有著諸多相似之處。
華爾街的遊戲規則是看重公司短期的價值增長，需要每一財季和財年的財報在營收和利潤上都能夠高出華爾街的預期，但往往真正優秀的公司是那些能夠穿越時間，成為時間的朋友，最終迸發出更大的爆發和價值的企業。
在貝佐斯眼中，「如果一家公司做得每一件事情把眼光放到未來三年，那麼和它同台競技的人很多；但是如果一家公司的目光放到未來的7年，那麼可以和它競爭的公司就很少了，因為很少有公司願意做那麼長遠的打算。」而亞馬遜和阿里都是這樣願意立足長遠的公司。
對於阿里而言，其核心業務是電商，但卻從未囿於電商的成就不能自拔。從屢屢加倉O2O，再到布局與線下結合的新零售業態，直到阿里雲、阿里文娛、阿里醫療、人工智慧等周邊業務的布局，阿里的每一項決策都是將目光放到了更遠的未來，而非當下一時的營收和利潤增長。
根據阿里2018財年的財報其年度活躍買家達到5.53億人，而移動端月活更是高達6.17億，這一數據說明阿里在核心的電商及相關業務上始終保持著穩定的發展；而另一方面其在新零售、雲計算等領域的投資布局卻已逐步進入收穫期，2018年財年中，阿里雲計算業務收入達到43.85億元，同比增長101%
以新零售為例，從2016年馬雲提出「新零售」概念到如今，通過投資或收購銀泰百貨、大潤發等傳統零售渠道，以及自建盒馬鮮生這一線下零售品牌，阿里扛起了線上線下融合的新零售大旗，其直接結果則是讓阿里能夠引領整個電商，甚至零售業的發展方向，引領整個零售升級改造，並最終作為先行者而成為最大的受益者。
而在雲計算方面，阿里的布局則更早。從2009年在一片質疑聲中成立阿里雲，到如今阿里雲已經成為國內雲計算第一品牌和最多的市場份額擁有者，阿里高層對於未來科技發展方向的判斷和商業發展趨勢的研究能力顯露無疑。
如果是新零售是阿里在電商業務上的縱深延展，那麼阿里雲則是阿里「去電商化」最成功的努力之一。
在1年半前對於阿里財報的分析文章中，我曾這樣寫道：「阿里的新興業務還處在投入期，對阿里雲等來說，淘寶的經驗告訴他們，用戶規模比盈利更重要——雖然要盈利是觸手可及的事情。這意味著投入幅度的巨大，使其暫時並未作出收回利潤的打算……」
而如今從阿里的財報中早已不難看出非電商類新興業務對阿里的貢獻，更何況這種貢獻並不僅限於財報。就像貝佐斯所堅持的那樣，拒絕競爭對手中心論，拒絕股市中心論，阿里在新零售、雲計算。全球化、菜鳥物流等業務布局上的投入，並非模仿或與競爭對手軍備競賽，同時也不是迎合資本市場，而是真正從10年甚至更遠的阿里發展規划去思考問題。
要謹慎選擇自己的競爭對手這句話對那些志於成為巨頭的公司們尤為重要，eBay沒有做出智能音箱，沃爾瑪還囿於傳統零售，這些阿里、亞馬遜昔日的對標或目標公司們正在逐漸退出主流舞台，而阿里和亞馬遜依然能夠站在舞台中央。
就像電影《阿飛正傳》里的故事一樣，「這個世界上有一種沒有腳的鳥，一生都在飛行，當它停歇下來的時候，也就是死亡的時候。」
因此那些領先的科技公司始終都在尋找著新的目的地，就如同當資本市場終於開始意識到新零售、雲計算。全球化、菜鳥物流等阿里曾持續投入的產業有所收穫時，阿里早已在尋找著新的增長點，例如人工智慧。
成立在學術前沿上更為領先的達摩院，收購中天微、先聲互聯等人工智慧公司，基於自身的業務優勢推出面向C端用戶的天貓精靈智能音箱，以及面向B端用戶的AI開放平台，阿里在人工智慧這一可以賦能多個場景和應用的生產力賦能工具上早已投入頗多，儘管外界的感知還並不明顯，但阿里正在試圖抓住任何一個可能帶來巨大變化的機會。
對於形容這些業務本身，《歸潛志》中劉祁的那句「十年窗下無人問，一舉成名天下知」或許再合適不過。但對於堅持投入的阿里而言，貝佐斯的那句「如果一家公司要創新，就必須願意承受長時間的誤解」或許更能夠表達阿里的這種執著。
雖千萬人，吾往矣，無論資本市場如何看，我自精彩。
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