「寶能系」資本布局新動向：大幅減持萬科，潛入汽車產業鏈

5月2日，港交所披露文件顯示，寶能旗下的鉅盛華於4月27日以平均每股26.98元價格，減持3590萬股萬科A股股份，減持套現9.69億元。

這已是寶能第二次減持萬科。4月23日，港交所披露，鉅盛華在4月17日減持8972.45萬股萬科A股，減持均價29.92元/股，套現近27億元。

上述兩次減持的萬科股份，分別來自鉅盛華9個持股萬科資管計劃中的廣鉅2號」、「安盛2號」。而根據4月3號萬科的公告，寶能計劃將其9個資管計劃持有的萬科股份悉數清倉處理。

在退出萬科的同時，格力電器2017年報和2018一季報披露，「寶能系」減持格力的行動也浮出水面。4月27日，格力電器2018年一季度財報透露，前海人壽的持股比例已經下降至2.99%，排名也從持股最高達4.13%時的第三位下降到第五位。

在萬科股權之爭塵埃落定的這一年中，"寶能系"在資本市場頗為低調，但連續減持萬科、格力並不意味著其收縮戰線。

「公司深讀」統計發現，今年一季度以來，在「寶能系」曾舉牌過的8家公司中，儘管萬科A和華僑城A兩隻地產股已遭「寶能系」減持，但「寶能系」對包括韶能股份、中炬高新等新能源相關股並未鬆口。

今年一季度以來，「寶能系」旗下的前海人壽還新進4隻股票，增持4隻股票，除兩隻藍籌股用自有資金買進以外，聚富產品和海利年年產品的投資方向均指向新能源汽車的布局。

「寶能系」在A股市場的舉動，也暗合其自身發展戰略的變化。發展以新能源汽車產業為代表的高端製造業已成為寶能創始人姚振華的新目標，寶能目前已成為觀致汽車控股股東，並計劃投資千億元建設四個新能源汽車生產基地。

買入汽車產業鏈公司股票

「公司深讀」統計發現，去年三季度至今，前海人壽相繼對舉牌過的八家公司中的萬科和華僑城兩隻地產股進行了減持，對南玻A、韶能股份、中炬高新等另7家公司的持股比例則維持不變。

此外，今年一季度，除華僑城外，前海人壽又至少對億帆醫藥、萬潤股份、正邦科技、華天科技、杉杉股份、山東路橋等七隻股票進行了減持，並退出了天齊鋰業、杉杉股份、山東路橋、正邦科技共四隻股票的十大股東的行列。

上述公司中，和新能源汽車相關的有四家，分別是萬潤股份、華天科技、天齊鋰業和杉杉股份，前海人壽在2017年先後買入這些公司股票。

萬潤股份是前海人壽最先試水的股票。公開信息顯示，萬潤股份的環保業務中包括新能源汽車配套設施材料。

前海人壽於2017年二季度買入萬潤股份1375萬股，佔總股本1.77%，此後開始連續減持，截至2018年一季度，前海人壽僅持有該公司600萬股，佔總股本0.68%。

而另外三隻新能源相關股票均是由前海人壽在去年下半年起新進入，並在今年一季度減持。

2017年三季度，前海人壽海利年年產品和聚富產品同時買入華天科技共2760萬股，持股佔比達1.3%。2017年四季度，前海人壽再增持華天科技249萬股。

汽車電子產品是華天科技業務之一，2017年6月，華天科技擬投資58億元投建汽車級功率器件封裝廠。

同樣在2017年四季度，前海人壽通過聚富產品再買入天齊鋰業和杉杉股份兩隻新股。其中前海人壽對天齊鋰業持股507萬股，佔比0.51%，對杉杉股份持股574.99萬股，佔比0.70%，一舉進入兩家公司的十大股東行列。

杉杉股份、天齊鋰業均是鋰電池材料綜合供應商，鋰電池則被廣泛運用於新能源電動汽車中。

但到2018年一季度末，因前十大股東持股門檻提升到649.17萬股，前海人壽未出現在天齊鋰業前十大股東名單中。在杉杉股份上，前海人壽則至少減持了240萬股，從而退出了前十大股東序列。

對華天科技，前海人壽在一季度也減持359萬股，占前海人壽聚富產品持股比例的22.33%，但海利年年產品持股數量未變。截至一季度末，前海人壽持有華天科技共2650萬股，佔總股本1.25%。

先小額買入再賣出或清倉的投資方式，前海人壽在舉牌萬科的過程中也一度採用過。萬科公告曾顯示，早在2014年，前海人壽就少量持有萬科股份，後2015年1月，前海人壽競價買入136萬股萬科，2月再清倉賣出。

在幾乎清空手上持有的萬科股票後，2015年3月，前海人壽再次買入3050萬股萬科，並在4月份清倉；6月，前海人壽以14.74元買入2.05萬股萬科A，當月以13.16元賣出8700股，高買低賣。

兩度清倉，「演習」半年後，2015年7月10日，萬科公告，前海人壽大舉買入5.53億股萬科A股，達到5%的舉牌線，萬科股權之爭也由此爆發。

除上述四隻股票外，今年一季度，前海人壽新進及增持的八隻股票，除用自有資金買進安徽水利和岳陽林紙兩隻藍籌股外，其餘投資也鮮明地將火力集中在了汽車上下游產業鏈上。

據「公司深讀」不完全統計，今年一季度內，前海人壽用聚富產品和海利年年產品新進了新鋼股份、振芯科技、榮盛發展等三隻股票，並對東方精工、美晨生態、北辰實業等三隻股票進行了增持。

持股信息顯示，今年一季度，前海人壽用聚富產品分別買入新鋼股份、振芯科技2737萬股、300萬股，分別占股本0.98%、0.55%。公開信息顯示，新鋼股份主要生產能用於汽車的鋼材產品，振芯科技主要為北斗衛星導航、智能交通服務。

增持方面，今年一季度，前海人壽聚富產品增持東方精工270萬股，持股數量同比增加96.43%，佔總股本1.34%。

同時，前海人壽聚富產品持有美晨生態1540萬股不變，海利年年產品新買入美晨生態1119萬股，截至一季度末，前海人壽共持有美晨生態2660萬股，佔總股本4.11%。

公開信息顯示，東方精工主要業務包括新能源汽車電池，美晨生態主業包括汽車零部件。

此外，前海人壽還是南玻A、韶能股份、中炬高新三家上市公司第一大股東。上述三家企業業務也均和汽車相關，南玻A生產應用在汽車方面的產品,包括汽車後視鏡、汽車中控台、汽車儀錶等，韶能股份則在寶能系定增下將業務延伸至充電樁及新能源汽車相關業務，中炬高新主業則包括汽車配件。

而在寶能集團官網上，上述三家公司均被寶能同觀致汽車一道，劃在其高端製造業業務板塊中。

布局汽車擬投資千億

「公司深讀」注意到，前海人壽頻頻試水新能源汽車領域股票的時間點，正是其母公司寶能將目光轉向新能源汽車製造領域的時候。

2017年3月，寶能集團註冊成立了寶能汽車有限公司，註冊資本10億元，主營汽車租賃、物業管理及汽車銷售。後續寶能汽車又對外投資了12家企業，包括汕頭市寶能汽車貿易有限公司、杭州晶厚自動化科技有限公司、廣州寶能汽車有限公司等。

2017年12月，觀致汽車發布公告顯示，寶能集團以66.3億元收購了觀致51%的股份，另外奇瑞持股25%，Kenon Holdings持股24%。

對於入股觀致，寶能曾表態「積極響應黨和國家的號召，希望在中國製造領域有所作為，為中國製造業的發展做出扎紮實實的貢獻」。寶能稱，經過研究和論證，當前，在燃油車仍有較大市場發展空間的情況下，新能源和智能化已經成為汽車產業發展的新趨勢。

姚振華對造車信心十足。去年12月26日，寶能汽車在廣州的新能源產業園的動工儀式上，姚振華表示，寶能汽車將堅定大力發展新能源汽車業務，並優化提升燃油車業務，打造「研發-製造-後市場」的完整產業鏈，用10-15年時間將寶能汽車打造成為具備強大競爭力和國際影響力的汽車集團。

寶能決心造車，還體現在對汽車人才、研究、基地的大手筆投資上。

人才方面，原北汽集團黨委常委、北汽集團新技術研究院院長李峰、原北汽股份副總裁兼北汽銷售公司黨委書記、執行董事、總經理蔡建軍、原百度副總裁鄔學斌先後加入寶能汽車，分別擔任常委副總裁兼觀致汽車CEO、執行副總裁、研發部院長職務。此後，肖晶、傅鵬九等汽車行業骨幹也加入了寶能汽車團隊。

研發方面，姚振華在今年3月1日的觀致汽車經銷商大會表示，從2018年開始，寶能集團每年將投入100億元人民幣用於觀致汽車新車研發，連續投入5年。2018年的100億元研發費用已經到位。

另據媒體報道，寶能已配置了寶汽整車研究院、觀致研究院、動力總成研究院（廣州）等三大研究院。近日在2018北京國際車展上，鄔學斌對媒體表示寶能汽車正在矽谷籌劃成立研究院，同時，蔡建軍還透露明年會在全國深圳、廣州、西安、重慶、上海等地建立汽車研究院和研發中心。

基地建設方面，截至目前，寶能集團已在杭州、昆明、廣州、西安已建有四大生產基地，項目包括新能源整車和零部件等，計劃投資總額已達1240億元。

如今年的3月23日，寶能新能源汽車生產基地在陝西西咸新區開工建設。項目總投資400億元，規劃產能100萬輛（其中一期50萬輛）新能源汽車及配套項目，整車和零部件製造達產產值將超千億元。

在開工儀式上，姚振華表示，寶能集團早已在汽車變速箱、汽車電池製造、汽車玻璃等汽車配件、汽車保險、汽車租賃以及汽車配套服務等領域全面布局。

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