掌握核心技術——來自有故事的女同學的吶喊

4月25號晚上，格力集團發布了年報，業績還是一如既往的靚麗。然而，格力集團卻一改以往的態度，宣布今年不分紅，讓一堆人撓破頭想不出這是什麼操作。作為A股高分紅和現金流充裕的上市公司，格力集團一直在A股可是價值投資的優等生。而就是這個A股價值投資的第一標的，在連續堅持多年分紅後，今年沒分紅就直接導致跌停開盤，最終暴跌了8.97%收盤。

（數據來源於同花順）

而這次格力不分紅，不禁讓人想起董明珠在2016年的股東大會上曾經說過：「你看看上市公司有哪幾個這樣給你們分紅的？我5年不給你們分紅，你們又能把我怎樣子？」董小姐這一次任性地不分紅，讓人不禁感嘆道她果然不是「一個沒有故事的女同學，嘴上一句帶過 心裡卻一直重複。」

對於這一次的不分紅，董小姐其實是有自己的想法的，她給出的答案就是要把資金用於生產基地建設、智慧工廠升級，以及智能裝備、智能家電、集成電路等新產業的技術研發和市場推廣，其實就是格力也準備大手筆投入晶元的製造當中。然而，二級市場上資金已經對格力做出了它的選擇，直接導致格力最終以下重挫近9%尷尬收尾，並把市場上的其他白馬股也嚇尿了，格力以一己之力也把當天的大盤整個帶崩了。

格力這一次對於集成電路的投入，其實原則上也是響應國家對於晶元自主研發的號召，卻給市場資金用腳投票直接砸個大坑。然而我們可以看到自從國家號召晶元自主研發後，很多績差股蹭個晶元概念，股價都會不斷地攀升，而格力這一次提出要投入晶元的研發卻直接跪了。其實這也是市場資金的「聰明」，他們知道，格力這樣實幹的企業真的會去做。

由於近期中興的事件，國民對於晶元的重視達到從未有過的高度，事實上，早在2016年，就有格力要自己做空調晶元的說法。董明珠也曾經在股東大會上說過，我們的企業，核心部件都是依賴於進口，談什麼掌握核心技術。這也讓我們看到格力這個企業的遠見，不會安逸於去享受當下依賴於家電行業黃金期帶來的穩定回報。

然而市場上的資金卻永遠不會去博弈任何風險，大家一盤算，一個有穩定回報的企業要轉型升級是一道坎，進軍新領域是更大的坎。加上晶元是一個需要長期積累、巨大投入的產業，中國和美國在基礎科學、基礎材料、精密製造上都存在巨大差異，至少差距在十年以上，所以資金投資回報周期又很長，心裡沒底。

但是，格力這一次這麼大的博弈其實也是對未來有一種很大的憂患意識。大家可以從自己日常的生活看到，經過了這十幾年中國人的生活質量飛躍式提高，回頭看看我們小時候的各種家電稀缺品和奢侈品，已經變成當下你最常見的生活用品：擺滿的彩電、冰箱、空調、洗衣機，再看看包里放著的兩部手機，我們的生活空間里還有多少地方能夠留給傳統的家電工業？董明珠小姐也知道格力如果只靠賣空調利潤遲早會遇到天花板，而一個有遠見的企業家肯定不回白白坐等一個行業的拐點到來，勢必得尋求出路，所以董小姐這兩年對於新能源汽車和晶元的投入就是她作為一個優秀企業家看到未來的風險所在。

而這一次市場資金和格力卻形成相反的博弈，對價值投資者來說，分紅是他們買入一家公司的重要因素，現在不少港資、外資、紅利基金都大量配置了格力，不分紅對他們來說就是一個賣出信號。而如果轉型後格力要從家電專業化進入多元化甚至是高科技化的企業格局，也勢必要經歷一個和投資者們形成短暫背離的局面。

無論如何，掌握核心技術的關鍵始終是自己要掌握核心部件的開發和製造，這一點，董明珠小姐，她才不是一個沒有故事的女同學。

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