巴菲特股東大會亮點都在這裡了

5月5日，美國伯克希爾·哈撒韋公司在巴菲特的家鄉奧馬哈召開2018年度股東大會。本次大會有4萬多名來自全球各地的投資者參加，其中中國投資者佔10%。

在長達五個多小時的股東大會上，87歲的巴菲特與94歲的芒格回答了58個問題，巴菲特妙語連珠，用幽默而輕鬆的口吻向全世界介紹著他的投資經驗。

一張圖快速看完股東大會

股東大會的亮點

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關於中國投資機會

儘管面臨著成長的煩惱，但「中國擁有光明的未來」，巴菲特老搭檔芒格說道。他還指出，與美國相比，中國市場現在要便宜得多。巴菲特則表示他沒有什麼可補充的，芒格已經「點出了主題，中國股市將會跑贏美股」。

在被問及中國是否還有很多機會，巴菲特表示中國的市場是比較年輕的，但也是龐大的市場。市場根據他的年齡進行有效率的成長，這是正比的。

被問及如果只有10億的組合，怎麼去改變投資方式，尤其是像中國這樣的國家。巴菲特表示，如果我有一億美金，我可能會去跟美國經濟體相當的市場進行投資，因為在那些市場可能更有機會。一些比較小的市場比較困難，因為還有一些賦稅以及其它複雜的原則、法規。除了中國和美國，你可能不會找到其它國家有投資的一些想法，規模以及地理都是我要考慮到的。

在問答一位中國人的提問時，巴菲特表示，今天美國的很多投資人錯過了中國的機會，這些投資人應該把他們的目光引向中國。

芒格隨後說，第一次你只投資了兩億，結果拿回來十億。你做得太糟了嗎？兩億比十億。

此前公開報道顯示，在2002年和2003年，伯克希爾·哈撒韋公司累計斥資4.88億美元買入中石油H股1.3%的股權。當時有人曾一度質疑這一投資，因為中石油的油田開發已是強弩之末，而且它擁有40萬名員工，成本居高不下。由於油價上漲和新油田的發現，中國石油股價大幅上揚。到伯克希爾·哈撒韋公司在2007年出售這部分股權時，中國石油的市值已高達2750億美元，這讓伯克希爾·哈撒韋公司大賺36億美元。

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關於中美貿易

來自中國的股東向巴菲特提問：中美貿易可有雙贏？

巴菲特表示，美國和中國，是全世界有最大超級威力的國家，也是世界最大的經濟體系，而且這一現象會長久持續。我們有很多共同的興趣及利益點，而且我們真的是兩個非常龐大的經濟體系。大家也都非常關注這兩個國家，所以這是一個雙贏的局勢。兩個最聰明、最具智慧的國家，不會做一些非常愚蠢的事情，當然有時候這些小事情也會發生。

被問及特朗普的稅收政策在生產界或者是伯克希爾公司在製造業上產生多大的影響時，巴菲特表示，生產的成本還是會增加的，美國或者中國會來來回回地互相反映。巴菲特稱，兩個國家會把自己放在一個持續沒有辦法決定的現象，或者是讓他們自己在貿易戰中繼續掙扎，他們是絕對不會這樣做的，貿易方面應該反映出來的是我們的政策是在照顧到我們的人民。

巴菲特在回答支付業務時候表示，中國的微信帶來的一些影響，微信及各個方面的移動支付在中國做得非常好，我覺得這可能是一個小的陰影，會影響到美國運通的發展。我不知道這個烏雲會有多大。

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關於科技股

巴菲特表示，我們現在擁有大概2250億的蘋果股份，所以也是非常大的一筆金額。我今天非常得高興，他現在有回購的狀況，我們現在擁有大概2250億的股份，所以也是非常大的一筆金額。他擁有我們公司的5%，但是過了一段時間之後，也許我們會越來越增長，6%、7%，因為我們一直在購買他的股本，因為他的產品是非常非常棒的。

關於護城河，馬斯克在特斯拉的電話會議中說到這一點，他說護城河是一個非常愚蠢的概念，如果你覺得有這樣一個護城河，它也不會持續太久，創新的這個幾率才是一個直接的決定。

巴菲特在回答關於「護城河」的問題時表示，技術不能解決一切問題，它可能是一些年輕小孩的夢想，「我覺得有一些產業，它的護城河非常寬。作為一個低成本的生產者，這是非常重要的，GEICO就是這樣。」

在被問到亞馬遜時，巴菲特說，我們的視角跟其它不太一樣，特別是在耐力和持久性方面。事實上一開始我就在觀察亞馬遜的情況，貝索斯做的這些工作簡直是奇蹟，因為是奇蹟，我想就不在上面下注了。

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關於退休與接班人

現場對巴菲特第一個問題有關接班人，「巴菲特先生，您說過您的工作只有兩個部分，一個是管錢一個管人，現在管錢的部分交給了Ted和Tod，管人的部分交給了兩位副總裁Greg Abel和Ajit Jain，那麼問題是你現在是不是已經辦退休了。」

巴菲特表示，管錢的部分交確實都交給Ted和Tod來管理了，每個人管理一百二十三十億美元。管人和企業方面的管理都交給Greg Abel和Ajit Jain。巴菲特表示自己都已經半退休幾十年了，但是還是覺得自己很忙的。

巴菲特說，公司業績，我們都會在報告當中展示出來，但我確定的是，他們其實已經表現的非常好了。他們真的都是很棒的人才，Todd Combs在預算及其他的方面做了非常大量的工作，Ted Weschler也是無可厚非的，他是我見過的一個不可多得的人才。通過看我們的會計記錄以及賬目可以看出來，他們兩個的工作業績跟賬目幾乎一樣。他們兩個做的事，比我本身要進行操作做得更好，我絕對不會批評他們。這兩位經理，是我做的非常好的一個選擇。

巴菲特透露，伯克希爾集團各子公司的61位高級經理人都不會向他彙報工作，副董事長Greg Abel和Ajit Jain將負責他們的工作。

校對人：師帥

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