數字貨幣的真相
區塊鏈數字貨幣到底是什麼？
為什麼有這麼多的爭議和討論？
數字貨幣的未來如何？
這和我有什麼關係？
在中國，比特幣的炒作、投資和爭議已經塵埃落定，ICO和數字貨幣已經全面退出。作為一個成熟的投資者，大家有必要正確的認知這個大熱的概念，借比特幣的真相的案例，培養成熟的投資觀。
從四個問題出發，給大家一個區塊鏈數字貨幣的真相：
區塊鏈數字貨幣是什麼？
如果沒有區塊鏈，數字貨幣和電子支付也許沒有區別，所以需要把區塊鏈說清楚。簡單理解，區塊鏈就是一種信息的存儲方法，把一個信息複製到所有接入區塊鏈的電腦上，避免了一台或者一部分電腦信息丟失、篡改的風險。
因為區塊鏈裡面所有人都有相同數據，因此實現統一的「共識」變得非常容易。有了共識，就有了佐證。
舉個借錢的例子——為了證明借錢的行為，一般欠債方會寫一個欠條，借款方如果覺得欠條不保險，會要求去公證處做公正。區塊鏈的共識就是一種公正，全球區塊鏈都記錄這筆借款，形成了公正。同樣的，共識不僅可以用來公正借錢行為，還可以用於證明自己擁有的資產。比如在區塊鏈中記錄一個賬戶有多少資產，這些資產從哪裡來的，未來交易給別人，別人的賬戶裡面也有資產的來源，清清楚楚，不存在任何爭議。這個資產的形式就是比特幣。所以數字貨幣或比特幣價值取決於區塊鏈全球共識的價值，如果你覺得區塊鏈共識有價值，那理論上數字貨幣也有價值。
去掉光環，比特幣只是最早的區塊鏈貨幣應用程序而已，但它確實有自己的優勢。比如程序規定的貨幣總量上限就是2100萬個，每年生產（挖礦）一點。比如比特幣的用戶總量、交易量最大，相對流動性好。又如比特幣算力巨大幾乎不會被攻破，公鏈（指全世界任何人可以讀取、發送交易卻能獲得有效確認的共識區塊鏈）保證了透明性等等。
比特幣缺點也很明顯，因為交易量大時交易速度變慢，且每次支付定額比特幣交易費，因為比特幣價格上漲造成單筆交易成本上升，不適合小額高頻交易。
為什麼有這麼多的爭議和討論？
如果仔細研究比特幣為代表的數字貨幣，我們不難發現，這些區塊鏈貨幣有一個「致命」的缺點，即沒有可信任的中心來背書信譽。紙幣有國家信用做擔保，但數字貨幣有什麼呢？ 數字貨幣唯一的支撐只有本身使用的技術（非對稱加密技術、全球的算力網路、共識機制、POW等設計），這些都是支撐，但是，這些理由是不是足夠見仁見智。所以，單就理論層面，數字貨幣是否能走通充滿不確定性，爭議和討論就不奇怪了。
除此之外，數字貨幣的爭議還有更多非學術的原因：
1. 數字貨幣有機會挑戰現有的全球紙幣體系
如果從貨幣功能角度看，數字貨幣有著天然的優勢，以比特幣為例，相對黃金，比特幣的攜帶成本和交易成本低，但總量比黃金更穩定，沒有紙幣的超發。從交易角度，比特幣單位可以拆分到一億分之一使用，但紙幣只能拆分到百分之一。
因為有這些優勢，且貨幣的信用不需要中心來確保和執行，所以這個發明將是顛覆性替代式的，會打破原有的利益格局。這也解釋了為什麼美國華爾街對於數字貨幣的反對這麼強烈，巴菲特反覆強調比特幣沒有任何價值。
2. 數字貨幣是新生事物，而且也比較複雜，很多人不理解產生誤會和抗拒。華爾街某著名投行的CEO先說比特幣沒有任何價值，禁止業務員交易，後來態度又180°大轉彎。
3. 巨大利益面前出現大量圈錢事件，比如通過ICO發行騙取投資人的本金，影響惡劣。一些別有用心人的故意扭曲。如果幣價一直這麼高，沒有上車的人怎麼辦？不把幣價打下來，怎麼買呢。
所有這些原因都使比特幣等數字貨幣站在了風口浪尖。
數字貨幣的未來如何？
我認為有3種結果，1.數字貨幣消亡 2.數字貨幣和紙幣共存 3.數字貨幣取代紙幣
結果1數字貨幣消亡
數字貨幣天然作為顛覆者存在，必然引起劇烈打壓，最終紙幣勝利，或者以國家發行的法定數字貨幣（「紙幣」）取代現有的區塊鏈數字貨幣。任何中心化數字貨幣只有區塊鏈的名義，但沒有分布儲存的實質，實際為數字「紙幣」。
結果2數字貨幣和紙幣共存
這個狀態中，數字貨幣和紙幣實現不同的功能，比特幣可以作為價值的錨，以太坊實現區塊鏈數字合約，紙幣實現日常交易，所有的幣種都可以按匯率轉換。一些國家完全不允許使用數字貨幣，一些國家則可以使用，根據國家需要自由選擇。
結果3數字貨幣取代紙幣
完全的替代，全球都通過數字貨幣支付。這個結果可能是第2種的延續。
數字貨幣和我有啥關係？
任何新事物的發展都可能帶來機會，我相信如果現在穿越到2003年，你會把所有錢用於購買房子，或者買騰訊的股票，或者直接投身騰訊這個企業吧。區塊鏈&數字貨幣也許是這樣的機會？如果你不關心，它就和你沒任何關係，反之，你可以試圖了解。
作為成熟的投資者，在出現新事物時，剋制住過往的觀念和外界灌輸的認知印象，用自己的眼睛觀察判斷，這是本文最關鍵，也是我最想和大家分享的投資觀。
作為新事物，數字貨幣可能收益巨大，總收益率為-100%到2819倍：
發生結果1，損失全部本金-100%
發生結果2，按照價格1萬美元計算，比特幣的價格有38倍的上漲空間。具體方法，通過M1的需求量來預估，目前有3個國家宣布比特幣作為貨幣合法，德國、日本和菲律賓。如果未來這三個國家全部使用比特幣，一共需要價值7.98萬億美元的比特幣，目前比特幣的總市值2100萬美元，上漲空間為38倍。
發生結果3，按價格1萬美元計算，比特幣的價格有2819倍的上漲空間。下面以GDP排名前十國家估算，相對保守，全球M1的實際需求會更多。
比特幣的投資總收益率，為-100%到281900%。當然，這些都是理論上的，這個過程要多久不知道，結果2和3發生的概率也不好判斷，大家可以根據自己的預估來做調整。只需要把發生概率乘以收益率就能估算收益率均值。
假設：結果1概率50%，結果2概率47%，結果3概率3%
平均收益率Rp=w1*R1+w2*R2+w3*R3
=50%*-100%+47%*3800%+3%*281900%
=10193%（101.93倍）
假設：20年後出結果，平均年化收益率為26%。（收益率前期提升比較快，逐年遞減）
務必警惕風險：
1.數字貨幣投資有觸犯法律的風險，做守法公民最安全。
2.數字貨幣是一種高風險投資，波動率超過所有的資產，下跌時回撤達到80%以上，甚至損失全部本金，對於C1、C2、C3和C4級別的投資者，不建議購買此類資產。
C5的投資者應該對風險資產的配置比例有比較多的經驗，而且不缺乏長期投資的毅力，可以考慮配置。（購買的金額比例，可以參考這個標準——全部損失不影響生活也不心疼的錢，可以買）。當然，投資比特幣需要學習錢包安全知識並妥善保管密碼。下圖為比特幣的6大風險。
這是我第一次也可能是最後一次寫數字貨幣的內容，對比特幣的真相及其未來預測，就放在時間膠囊里，等待20年後的驗證吧，撰文為證。
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