人工智慧時代逼近 黃金究竟起到多大作用

來源 | 黃金頭條

對華爾街而言，人工智慧、大數據和高頻交易等高科技意味著交易員被取代。但就是在這樣的環境下，黃金堅實的表現又凸顯。無論是從理論、美元還是通脹角度來看，黃金前景都非常積極。

當今世界，人工智慧成為了一個主題，對華爾街的交易員們而言，被機器取代已經變成了一個實打實的威脅。

事實上，在不少方面，這是已經在發生的事情。

譬如高盛(Goldman Sachs)的一個股票交易部門，在15到20年前，這個部門有500名員工進行交易，而今卻只剩下區區3人。

對客戶來說，引入自動交易意味著更更高的效率，但另一方面，新的風險也因此出現。

然而黃金來說，這卻很可能是一個機會。

在演算法、人工智慧、大數據以及高頻交易的「圍剿」之下，黃金證明了其最堅實資產的地位。

加息到底影響如何？

從2015年12月美聯儲進入新的加息周期以來，黃金並沒有如預料的下跌，反而跟隨利率走高在上漲。

Investopdedia對此表示：「雖然大眾總是認為加息對黃金不利，但其實加息對金價的影響是未知的，兩者間相關性其實很低，加息甚至往往會讓金價走高。」

原油高歌猛進

另一方面，近期原油價格持續走高，也成為了市場焦點之一。

原油價格的走高和伊朗局勢有著不小關係，美國總統特朗普稱要修改伊核協議，但伊朗外長表示，伊朗不會重新考慮或者修改伊核協議。

原油的上漲對整個大宗商品市場都有影響，自然也會影響黃金。從2000年開始，黃金和原油價格就顯示出了一些相關性。

雖然原油價格的波動是明顯要高於黃金的，但原油的走高對通脹有著非常大的影響，而黃金一直被認為是對沖通脹的工具。

黃金市場情緒向好

此外，USAGOLD分析師Michael Kosares指出，在2016年年初黃金的市場情緒出現了極大的變化，之後一直維持在較為強勁的狀態中。

從金價和衡量黃金市場情緒的Optix指數表現來看，也表明了黃金市場情緒向好。

Sentiment Trader的Jason Goepfert稱，通常來說，當Optix指數維持在50上方，並且極少跌到40下方的時候，就是觸底的時候，表明了強勁的上行趨勢。

相反就是，如果一直在50下方，極少到60上方，那麼就意味著在觸頂的過程中。過去一年多以來，黃金一直是在積極趨勢中。不過如果該指數變得太過積極，譬如突破70，或者太低，跌到40下方，那麼金價將很難走高。但目前，這種情況並沒有發生。

債券收益率曲線

從美國債券收益率走勢來看，收益率曲線在變平坦。Kosares指出，這表現出了市場的兩面性。

一方面，市場認為利率走高意味著利率進入一個長期的周期性上行趨勢，那麼可以買入短期債券。

另一方面，市場又認為美聯儲可能很快將轉變逐步加息的政策，那麼就應當買入長期債券。

正因此，整個債券市場都處在這種矛盾的狀態中。

而在這種不確定的狀態下，黃金作為避險保值資產，就會凸顯其價值。

通脹缺乏

從零期限貨幣(MZM)來看，其和黃金的走勢顯現出了一定的相關性。雖然市場一直在喊著通脹回歸，但從MZM的走勢來看，並沒有現實出貨幣增長的信號。而就在之前不久，美聯儲還在實行量化寬鬆政策，也就是說，美聯儲注入的大量資金並沒有真正進入到經濟中。

這不得不讓人聯想到上世紀20年代，在通脹缺乏的情況下，美聯儲的緊縮政策可能就意味著1929年的市場崩潰，那麼黃金的避險資產屬性又將凸顯。

大宗商品整體表現如何

今年以來，整個大宗商品市場的表現可以說是一大驚喜。標普高盛大宗商品指數(GSCI)和金價走勢從2016年年初以來出現了較為明顯的相關性。

在過去12個月GSCI上漲了超20%，而高盛的大宗商品策略師Jeff Currie就表示，很少有如今這麼強的理由持有大宗商品。

大宗商品整體的走高意味著黃金也將受到帶動。

美元又將怎麼走

當然，對黃金來說，近期持續走高的美元是一大不利因素。

但美國總統特朗普對美元來說，可以說是一大「利空因素」，他認為美元國強的態度是美元多頭不得不面對的挑戰。

從上世紀70年代至今，美元的購買力大幅縮水，在這四十幾年的時間裡減少了84.3%，而同時黃金的價值卻增加了3775%。

早在1995年，柯林頓政府的財長Robert Rubin就曾經公開對美元的強勢表達了擔憂，而從那時到現在，美元的購買力縮水了近40%，同期黃金價格上漲了377.5%。

從這個角度看，黃金和美元選擇哪一個是非常清楚的。

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