恆力股份一季度業績超預期 PTA業務成利潤增長主驅動力

市場普遍認為，在PTA行業加快回暖和聚酯業務延續景氣周期背景下，恆力股份660萬噸的PTA產能與270萬噸的聚酯產能，將充分受益於「PTA-聚酯」產業鏈的復甦回暖趨勢，推升企業經營規模與效益不斷向好

文 |《投資時報》記者  楊帆

4月27日晚間，恆力股份發布了2018年第一季度報告。報告顯示該公司一季度實現營業收入115.84億元，同比增長了32.97%；實現歸母凈利潤11.03億元，單季度盈利首次突破10億元，增幅為68.47%，大大超出了市場預期水平。

《投資時報》記者注意到，該公司2017年度與2018年一季度盈利能力雙雙實現了量與質的突破，呈現出持續向好態勢。

PTA業績大幅增厚是公司利潤改善主驅動力

據悉，此次恆力股份一季度同比實現了營收的穩定增長與業績的大幅提升，一方面是由於公司原有的聚酯類產品收入與毛利區間同比趨於穩定，另一方面，則是重組標的資產之一的恆力投資下屬恆力石化660萬噸PTA產能的經營數據納入合併報表範圍後，受益於PTA價差擴大與盈利邊際修復，提升了單季毛利率，上市公司整體盈利能力相比去年同期得到顯著改善。

作為全球單體產能最大、綜合配套最優、技術工藝一流的PTA工廠，恆力石化基於規模、工藝、配套與管理的綜合優勢形成了公司在行業盈利領先的基礎，而恆力石化在具體經營層面積極實施的諸如彈性原料採購、靈活銷售機制與現貨強勢定價等策略則進一步強化了其市場優勢地位，疊加所得稅彌補之前年度虧損以及PTA一季度銷量同比增加等有利因素，恆力石化在一季度取得了比較好的經營成績。

市場也普遍認為，在PTA行業加快回暖和聚酯業務延續景氣周期背景下，恆力股份660萬噸的PTA產能與270萬噸的聚酯產能，將充分受益於「PTA-聚酯」產業鏈的復甦回暖趨勢，推升企業經營規模與效益不斷向好。

煉化、乙烯等主要投資項目穩步實施

同時，一季報還披露了該公司當前各項重大投資項目的進展情況。

以450萬噸芳烴聯合裝置為核心的恆力煉化2000萬噸/年煉化一體化項目已經處於設備全面安裝建設的高峰期，正按2018年四季度投料試生產的計劃紮實推進。

恆力化工150萬噸/年乙烯工程項目已經獲得政府核准，工藝包設計和物地平整基本完成，開始詳細設計，並著手開始後續的長周期設備採購與人員招聘工作。其他如恆科新材料年產135萬噸多功能高品質紡織新材料項目和恆力石化年產250萬噸PTA-4項目也在穩步實施中。

持續提升企業核心競爭能力

恆力股份表示，隨著以上這些代表行業先進產能布局與一體化配套完善的工程項目陸續建成投產，一方面，上市公司業務體系將由現有的「PTA-聚酯」領域延伸至上游的芳烴與乙二醇環節，原材料瓶頸將被逐個打通，並轉化為全球市場化的原油進口形式，公司原料供應安全將得到極大保障；另一方面，恆力股份加快構築貫通「原油—芳烴、乙烯—PTA、乙二醇—聚酯—民用絲、工業絲、切片、薄膜、工程塑料」全產業鏈運作模式，並著力推動實施基於全產業鏈協同運營的智能互聯化改造與產品數字化管理創新，強化高端技術攻關與關鍵市場突破，主動迎接高質量發展的時代要求。

這些舉措將會為下一階段恆力股份經營發展提供持續的一體化綜合競爭優勢與穩定的全產業盈利覆蓋支撐。而恆力股份也正朝著世界級全產業鏈能源化工供應商的發展願景不斷前行。

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