現貨資源消化遲緩 3月基礎油進口量增長有限

3月份國內基礎油市場消化緩慢，終端需求清淡拖累交投表現，而市場供應總體表現充裕，基礎油進口量同比回落。

據海關總署數據顯示，3月份中國基礎油進口量為29.40萬噸，環比上月增長37.25%，同比去年同期下滑4.72%。據卓創資訊數據統計，2018年一季度中國基礎油進口總量為80.06萬噸，累計進口同比去年同期下滑7.64%。

三月份國內基礎油市場始終難以觸碰傳統旺季的壁壘，終端需求表現清淡，資源消化壓力日漸升溫。儘管國內部分煉廠停工檢修，但資源供應總體表現仍較為充足，而高粘度資源需求始終難有起色，且國內部分煉廠高粘度資源的產出緩解了對外依存度高的壓力，可供進口資源進入的缺口相對有限。

進口利潤稀薄也拖累進口商操作熱情。據卓創資訊數據統計，3月份二類基礎油150N進口利潤集中在80-200元/噸之間，3月下旬略有提升，但整體進口利潤較低，進口商的整體操作積極性欠佳。同時，國內現貨市場推漲乏力，部分商家仍以讓利模式刺激出貨，也進一步加劇進口商的操作風險。

從進口來源國（地區）來看，韓國、新加坡、台灣省仍然分列前三位。自韓國進口基礎油11.56萬噸，環比增長77.97%，同比2017年下跌6.08%，佔3月份進口的39.33%；自新加坡進口基礎油5.48萬噸，環比下跌14.67%，同比2017年下跌34.53%，佔3月進口量的18.63%；自台灣省進口4.26萬噸，環比上月增長27.16%，同比2017年增長13.33%，佔3月進口量的14.48%。

儘管4月份國內基礎油市場仍然延續旺季不旺的格局，市場資源供應總體表現仍較為充足，但鑒於部分煉廠停工檢修，且套利空間略有拓寬，進口商的操作積極性以及進口資源的進入缺口有所提升。因此，預計4月份國內基礎油進口量將出現小幅增長的局面。

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