光速中國韓彥：在風口之前投資，投資要做減法

獵雲網註：韓彥說，在早期投資中，做得比較多的是對人的判斷，而他看人有三點要求：1.要對所在的行業有較深的見解，了解行業規則；2.要有領袖的氣場，能帶團隊，能招人；3.創始團隊的能力要和所做的事情相匹配。文章來源：創業邦（ID：ichuangyebang），作者： 楊絢然。

光速中國獨立運營之後，首期基金的資金規模是1.7億美金。截至目前，光速中國共投了19個項目，其中有3個項目上市，2個項目的估值在50億美金以上，另有5個項目的估值在10億美金以上。

在中國，能與光速中國匹敵的基金並不多，而能做到這一步，光速中國創始合伙人韓彥功不可沒。

他把自己比喻成「緊凶型選手」：前期卡得緊，一旦決定投就會很「凶」。

「眼光獨到，嗅覺靈敏」，運滿滿創始人張暉及小黑魚創始人嚴海峰都給了他這樣的評價。

在韓彥決定投資時，相關項目大都還處於「風口」之前，有的甚至連產品都還沒有成型，這對韓彥的判斷能力和風險承受能力是極大的考驗。

而從小就是好學生的韓彥在生活中其實並不愛冒險，也許正是因為物極必反，他才形成了頗具冒險精神的工作風格。

初中時，韓彥的學習成績是上海靜安區第二名，後來順利考入上海交通大學附中、上海交通大學，畢業後進入微軟工作，這才開始了他的「叛逆期」：在拿到了幾次內部獎獲得晉陞以後，韓彥「覺得沒意思了」，於是離職進入麥肯錫；之後他考慮去麻省理工或者哈佛攻讀MBA，忽然又對一眼能看到頭的人生失去了興趣，因此在2008年進入VC行業，從此開始了投資生涯。

現在回想起來，韓彥覺得自己當時那個決定太對了。

雖然一入行他就碰到了金融危機，但那段時間的韜光養晦使得他後續投出了很多好公司。拍拍貸上市時，韓彥心裡很感慨，稱像看到女兒出嫁。

「我們這個職業就是成就別人。」韓彥說。

人是投資的核心

如今，韓彥每天6點起床，11點睡覺，除了吃飯和偶爾健身之外，工作日的大部分時間都在見人。韓彥說他的任務就是把國內優秀的人挖掘出來，無論是投資人、創業者，還是能夠幫助創業者的人。

韓彥所投的大部分項目都是從「投人」開始的，在這件事上，他表現出了十足的耐心和敏銳：早在王剛還沒有從阿里離職時，韓彥就認識了他；為了打動途家的創始人羅軍，韓彥追隨他的行程跑了很多次，是最早接觸羅軍的投資人；猩便利的創始人呂廣渝，韓彥也和他認識了5年之久……

4月24日，由運滿滿和貨車幫合併後所組成的新公司——滿幫集團（簡稱「滿幫」）獲得19億美金融資，估值超過50億美金。作為運滿滿的A輪投資人，韓彥說，滿幫是一個具有百億甚至上千億美金潛質的公司。

韓彥投資運滿滿A輪是由天使投資人王剛牽的線，其中緣由是：滴滴融A輪時，正在美國黃石公園森林裡買中飯的韓彥接到王剛的電話，說滴滴兩天後啟動融資，他只找了韓彥和金沙江的朱嘯虎聊，讓韓彥現在飛回去；韓彥說讓王剛等他一周，但王剛最終沒有等，選擇了朱嘯虎的投資。而後來滴滴融B輪時，光速中國內部猶豫了一下，結果被騰訊的馬化騰捷足先登，又一次錯失了投資機會。這讓韓彥「耿耿於懷」。

於是，在王剛作為天使投資人投資運滿滿時，韓彥果斷入局，儘管那時候「互聯網+物流」領域還沒有進入大眾視野。

「我太了解這個團隊，也太了解王剛了。」韓彥說。

小黑魚創始人嚴海峰曾是途牛旅遊網總裁兼COO，他說，當初他離開途牛的消息一出，韓彥就找到了他。因此，後來嚴海峰創辦小黑魚時，韓彥也成了他見的第一個投資人。

韓彥說，在早期投資中，做得比較多的是對人的判斷，而他看人有三點要求：

1.要對所在的行業有較深的見解，了解行業規則；

2.要有領袖的氣場，能帶團隊，能招人；

3.創始團隊的能力要和所做的事情相匹配。

「只要符合這三點，就是很棒的創業者。」韓彥說。

在風口之前投資

韓彥投資運滿滿是出於對王剛的信任，也是出於對於這個領域的看好。他說，當時並沒有車貨匹配平台，而運滿滿可以把車和貨連接起來。

在此之前，光速中國也一直熱衷於投資用互聯網技術變革傳統行業的項目，甚至把這當成了一個賽道來投。韓彥說，當時沒有投資人看跟線下有關係的案子，而光速中國投資了途家、房多多，又孵化了兩個互金，後來才出現了「互聯網+」這個詞。

而之所以選擇這一領域，是因為十年前韓彥剛進入VC行業就遇到了金融危機，等到危機過去，電商行業的格局已定：京東已經拿到中期投資；最早的一批互聯網公司，如搜狐、新浪、網易等，也都拿到了融資。於是，韓彥開始探索新的領域。最初他們選擇了用技術來變革移動互聯網廣告的聚勝萬合（Media V），該公司在後來被奇虎和利歐收購。

韓彥的大部分投資都處在「風口」形成之前」。「我們的風格就是深入了解這個行業並作出自己的判斷，在公司很早期的時候，融資的最早階段進入。我們敢賭的原因是我們判斷一旦成功這就會是一個大事情。」韓彥說。

拿途家來說，在其他二十多家投資機構相繼遞出投資意向時，光速中國早就進入了。

韓彥對行業的敏銳，得益於他在麥肯錫的工作經歷。因為受過麥肯錫的熏陶，韓彥最擅長的事情就是選中某個行業後，研究這個行業的「底層代碼」：先從上至下，把該行業抽出來放到眾多行業以及全球大環境中，看它在全球、中國以及當前時間段的機會；然後再由下至上，通過行業的人或者信號來理解這個行業。「兩件事放在一起，就是『勢』夠不夠大，夠不夠刺激，值不值得花時間。」韓彥說。

物流、金融、旅遊等都是「天花板」足夠高的行業，因此必須進入，那麼究竟選擇哪家公司？韓彥說，要看這些行業里有沒有大玩家，他們是什麼玩法，有沒有系統性漏洞，比如效率不高，沒有互聯網把信息打通；如果可以用互聯網把系統性漏洞補上，就會吃掉前面所有玩家。按照這個邏輯，韓彥陸續投了房多多、運滿滿、猩便利、拍拍貸、杏仁醫生。

韓彥無疑是努力的。在投拍拍貸時，韓彥看領域就看了一年，就拍拍貸這個案子討論了兩三個月，專家就聊了30位。

投資要做減法

光速中國之所以能夠精準地投到優質項目，除了對行業的細緻觀察，韓彥認為還跟他們的剋制有關。

和很多基金不一樣的是，光速中國始終將主基金規模控制在3億美金以內。他們認為，這種控制才會保證投資的精準度。「選擇做很瘋狂的事情，才能放棄那些有利潤但可能一般的事情。」韓彥說。在他看來，偉大的事情每年就只有5件，值得投的公司每年只有5家，因為金字塔尖的空間有限。拿電商、Oto O行業來說，目前真正跑出來的也就只有3～5家。

押中A輪是光速中國始終在追求的事情，並且他們大都會選擇繼續跟投，例如對運滿滿跟了五輪，對融360跟了三輪，如今對猩便利也是一路加持。其他基金很少這樣做，但韓彥認為，這樣的孵化過程格外重要。

除了資金支持，韓彥對項目的涉入也較深。投資了猩便利後，韓彥就常常和其創始人呂廣渝討論公司戰略、產品調性、品牌等細節。而韓彥和其他被投項目創始人的溝通也基本都保持在每個月至少一次。

當然，硬幣的另一面是，因為追求「風口之前」的投資，在投運滿滿、拍拍貸以及很多案子時，韓彥都是孤獨的。「大案子都極具爭議，越是大的事情越是瘋狂，越是什麼都沒有。」韓彥說。

儘管韓彥嘴上說人都有猶豫、恐懼的時候，說他面對爭議和融資不利的情況也會感到彷徨，但在這個過程中，他從來不曾懷疑自己的判斷：「自己做判斷導致的結果可以是對也可以是錯，寧願對著錯，也不要錯著對。」而所謂「對著錯」是指該投就得投，哪怕這個案子結果不好；而「錯著對」是指對這個案子看走了眼，最後卻有所小成。

還不夠冒險

再厲害的投資人，心裡也有一個自己錯過的項目的名單，韓彥也不例外，其中滴滴、美圖、快手這三個是讓他最心痛的項目。

除了滴滴是因為「愛旅遊」而錯過，後兩者韓彥都認為是因為自己「不夠冒險」，儘管在當時看來他已經很大膽了——途家融A輪時產品模型還沒完備，光速就投了600萬美金；融360的A輪，他們也投了600萬美金。

接觸美圖時，光速中國還處在從全球基金向獨立基金轉變的階段。那時候美圖的團隊只有20人，卻做出了三四款擁有上億用戶的產品，韓彥被深深地打動了。但因為價格過高，光速中國內部沒有達成共識，錯失了這個機會。

錯過快手也是因為價格。儘管在快手還在做GIF圖片業務時韓彥就和他們有了接觸，在快手融A輪時光速中國也是給出投資意向的三家機構之一，但最終還是由於出價不夠「狠」而錯失。

如今回憶起來，韓彥總結說，投項目要先看事情大不大，再看貴不貴。事實上，在錯過美圖和快手之後，光速中國不斷進行調整，如今，其A輪的投資金額可以達到1000萬～1500萬美金，比如小黑魚，就是在沒有產品、App也還未成型時拿到了光速的1500萬美金A輪投資。「如果當年毫不猶豫的話，美圖秀秀和快手都是我們的。」韓彥說。

說到這裡，韓彥停頓了一下，笑稱：「滴滴可能還是不是我們的，因為我還是愛旅遊。」旅遊和閱讀都是韓彥自我學習的重要途徑。他認為，讀書可以使人活得更「寬」，而旅遊是為了體驗各種文化，感受各種思維的衝擊，以此來啟發自己。

韓彥說，在光速中國成就更多的人，成就足夠大的事情，這種快樂「足夠厲害」。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！