美元霸氣回歸，這個國家慌了，八天內將利率升至40％！一場風暴將來襲？

隨著市場對美聯儲年內加息預期升高，美元近期開始走強，這令新興市場貨幣承壓。

阿根廷打響保衛比索戰，八天內加息三次

在剛剛過去的一個多星期中，阿根廷央行做出了一個瘋狂舉動——將基準利率從27.25%提高至40%，以穩定一瀉千里的本國貨幣比索。

今年以來，阿根廷比索兌美元累計下跌了15%以上，是今年表現最差的新興市場貨幣。

為了支撐美元，阿根廷央行在4月27日當天宣布加息300個基點，將利率由此前的27.25%升至30.25%。隨後該央行又分別在5月3日和4日連續加息兩次，將利率直接提高至40%的水平。

分析認為，導致阿根廷比索大跌的原因有幾方面，其中美元的持續走強是一個重要因素。

美聯儲上周維持當前利率水平不變，並稱整體和核心通脹率「均已接近2%」，移除了強調去年通脹率疲弱的措辭。

對此，市場預計美聯儲6月加息幾乎已成板上釘釘的事實，且年內加息次數可能由之前預估的3次增加為4次。

對於美元而言，美聯儲加快加息步伐是個利好消息。在過去兩周中，美元兌一籃子貨幣累計上漲3%。截至發稿，美元指數漲0.24%，報92.81。

此外，阿根廷國內居高不下的通貨膨脹以及揮之不去的債務風險也是該國貨幣走跌的重要原因。

去年，阿根廷的通脹率高達25%，僅次於委內瑞拉。今年，阿根廷央行將通脹目標設定為15%，並表示會採取行動來進行控制。

對阿根廷來說，債務危機的陰影揮之不去。在歷史上，阿根廷幾次遭遇債務危機。2001年，由於公共債務負擔沉重、匯率機制僵硬、財政赤字高居不下以及經濟增長乏力，阿根廷再度爆發債務危機，導致經濟陷入衰退。

強勢美元回歸，新興市場風暴來襲？

值得注意的是，阿根廷並非個例。在過去一個月中，土耳其里拉兌美元也累計下跌了5.3%。

實際上，在美元走強的背景下，越來越多的投資者開始拋售新興市場的貨幣、股票和債券。

據國際金融協會的數據顯示，美元反彈和美債收益率走高迫使投資者4月份將現金從新興市場撤出，造成2016年以來的首次資金凈流出。

該協會的高級主管Sonja Gibbs認為，美元的持續走強可能引發更大、更持久的新興市場拋售。

她表示：「如果你看現在的美元和美國國債期貨市場，空頭已經非常多了，類似於2013年時美聯儲開始縮減QE規模給新興市場帶來的震動。如果美元繼續走強，新興市場將面臨更多的痛苦。」

在2013年美聯儲宣布將要結束超寬鬆的貨幣政策期間，由於投資者擔心美元走強會使美元債務更難以償還，引發市場「縮減恐慌」，新興市場股市因此走跌。

與此同時，瑞穗銀行首席市場經濟學家Daisuke Karakama近日也表示，阿根廷比索上周暴跌或許預示著2013年的一幕可能重演。

不過，一些分析師則表示，由於近年發展中國家的宏觀經濟狀況較好，損害程度可能有限。

環球資產管理公司的基金經理Paul McNamara表示，出現較溫和的類似「縮減恐慌」的情形是有可能的，但僅限於貨幣方面。

他認為現在基本面不同了，而遭受最沉重衝擊的貨幣是那些經常賬戶赤字巨大的國家的貨幣。

全球最大資產管理公司貝萊德的新興市場固定收益主管Sergio Trigo Paz則表示，希望在今年發行債券的一些新興市場國家，將不得不支付比原計劃更高的利率，但這將為投資者提供一個機會，讓他們轉向更高收益的資產。

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