紙、水泥、化工、白酒都在漲價！竟然比不過單月漲幅近20％的它

市場又掀起一股轟轟烈烈的「漲價潮」。

數據顯示，部分品種一個月漲幅近20%。實際上，受提價推動，包括造紙、水泥、化工在內的多個行業一季度均業績大增。機構分析，在上游傳導、供給收縮、需求推動等因素推動下，加入「漲價潮」的行業名單正越拉越長。

而在盤面上，受漲價提振，白酒啤酒、造紙股全面爆發，金種子酒、今世緣，造紙宜賓紙業、美利雲集體漲停，貴州茅台一度重回700元。

圖片來源：Wind金融終端

造紙業一季度凈利增逾3成

今年以來，包括造紙、水泥、化工、白酒等行業業績大幅提升，進一步提升了相關行業的漲價動力。

輕工板塊方面，近期造紙企業再度大範圍提價。

圖片來源：Wind金融終端

央視財經消息，從5月1號到5月4號短短4天的時間，全國已經有32家紙廠宣布漲價。各紙種漲價幅度在每噸100元到300元不等。目前，主流高克重瓦楞紙全國均價在每噸4350元左右，相比年初上漲11％以上。

短期來看，紙品旺季到來，加上廢紙進口政策的收緊，成品紙價格易漲難跌。

海關總署5月2日發布152號署檢函，規定自5月4日起對來自美國的廢物原料實施100%掏箱檢驗檢疫。

此外，自5月4日起，對中國檢驗認證集團北美有限公司實施a類風險預警措施，此舉將影響市場對廢紙進口的預期，國廢延續了今年持續上漲的勢頭。

中泰證券篤慧研報分析，從今年政策形勢看，外廢分配範圍收窄，獲得配額的企業由去年的160家降至66家，而配額分配有向龍頭傾斜的趨勢，前十家企業配額佔比由2017年的77%增至88%，利好龍頭鞏固成本優勢。報告認為，此次署檢函的公布恰逢5月箱板瓦楞紙旺季時點，可望繼續推高國廢價格。

光大證券黎泉宏研報分析，2018年一季度A股造紙板塊實現營業收入合計332億元，同比增長19.6%，歸母凈利潤合計29.8億元，同比增長30.4%。

水泥行業凈利創歷史新高

建材板塊方面，在經過了此前一輪的上漲後，水泥價格4月份以來再度上行。

天風證券分析，國內水泥市場南北分化明顯。南方地區因積壓需求集中釋放，市場供應明顯緊張，價格超預期上漲。研報判斷價格上漲有望持續至5月中上旬。

另據中國證券報消息，2018年第一季度，全國水泥行業利潤總額為190.4億元，同比增長352.27%，創歷史新高。

光大證券陳浩武、師克克研報分析，在房地產、基建投資需求平穩或略降，行業去產能和錯峰生產常態化的背景下，2018年水泥行業整體供需格局穩定。

部分化工品種單月漲幅近20%

化工板塊方面，受原油價格攀升影響，化工品價格普遍上行。

近日，國際染料巨頭亨斯邁發出漲價通知，當日全球化學品供應商凱米拉對染料產品價格上調15%-25%。與此同時，國內染料企業價格再次上漲，4月10日起分散染料再次每噸提價3000元/噸，漲至5.3萬元/噸，從去年底至今漲幅達到77%。

此外，有媒體報道指出，數家紡織印染廠關停在即,染料行業「漲價潮」還將一觸即發。

西南證券研報統計，2018年一季度化工行業上市公司共實現營業收入1.05萬億元，較2017年同期增長11.97%，行業仍處於景氣周期。其中，今年一季度化工行業營業利潤、歸母凈利潤分別為749.01億元、517.12億元，均達到2014年以來單季度最高水平。

另據Wind數據顯示，4月份以來，包括聚合MDI、煤焦油、甲苯、異丙醇等化工品種，再度出現上行趨勢。其中，國內輕質純鹼的報價過去一個月的漲幅高達17.9%。

二線白酒業績改觀

即使是食品領域，白酒也加入到了漲價隊伍之中。

北京商報消息，業內傳古井貢酒主力產品將於5月9日起提價，而西鳳酒所有產品價格已於5月1日起統一進行上調。在此之前，茅台、五糧液、洋河、口子窖、劍南春等酒企都有提價舉措。

根據長城證券統計，2018年一季度白酒行業實現營業總收入624.36億元，同比增速28.19%，實現歸母凈利潤217.14億元，同比增速37.87%。

其中，第二、第三梯隊白酒的盈利能力及業績增速，出現明顯改觀。

「漲價潮」背後的三條邏輯線

Wind此前消息，年初以來的這波漲價潮，均有跡可循。

天風證券劉晨明、徐彪早前研報分析，今年以來的「漲價潮」存在如下特點：

（1）全球性的漲價；（2）漲價品種集中於中游材料；（3）有需求因素的作用。

報告梳理漲價的邏輯包括：

（1）上游傳導，原油價格走高，驅動煤化工產品上漲，價格進一步向中游材料傳導；（2）事件驅動（供給收縮），產品屬於全球寡頭壟斷，供給收縮來自海外不可抗力因素，國內產能收益價格上漲；（3）需求推動，體現於造紙、航空、有色等。

研報提出，從行業利潤來看，化工製品行業的業績增速滯後石油化工約2-4個季度。因此，化工製品價格仍有上漲潛力。

警惕通脹預期走低

值得注意的是，今年各行業掀起的「漲價潮」，是在通脹走低預期下實現的。

與多個行業的頻繁漲價不同，今年以來，國內CPI同比增速卻在持續走低。Wind綜合20家機構預測數據顯示，4月份CPI同比增速或進一步降至2.0%，其中11家機構的預測值均在2.0%以下。

交通銀行首席經濟學家連平表示，今年以來市場一直有通脹重新抬頭的預期，但一季度CPI同比平均為2.1%，低於市場預期。在總需求沒有明顯回升，國內貨幣供給增速明顯回落的大背景下，國內並不具備高通脹的需求與流動性環境。

因此，預計2018全年CPI同比的中樞不會超過2.5%，仍將低於3%的政策目標，更談不上是高通脹，物價將不會成為年內宏觀政策重點關注的目標。

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