晶元廠商如何應對智能手機銷售放緩

路透中文國際新聞部 編譯

由於擔心智能手機市場放緩，全球晶元製造商的投資者過去幾個月經歷了一段艱難時光，但消費者對更多視頻內容的強烈需求，正在支撐內存(記憶體)晶元製造商的旺盛銷售勢頭。

事實上，各家晶元製造商和智能手機廠商在過去一個月發布的財報除了顯示手機出貨降溫之外，還反映出一個更令人關注的情況：智能手機廠商正在其產品中加入更多內存，以滿足消費者日益增長的需求。

其中一個例子是蘋果上周發布的季度財報。蘋果表示，iPhone X是第一季最受歡迎的iPhone機型--這是首次出現成本最高的iPhone機型也是最受追捧的機型。

來自三星電子、高通和意法半導體(STM) 的更多樂觀評論，也緩解了投資者的擔憂。

三星上個月預測，具有更高處理能力和更大存儲容量的「高密度」晶元銷售勢頭強勁，這類產品的需求將幫助其應對整體智能手機出貨量下滑的影響。消費者願意掏錢購買更貴、更快的機型，以便輕鬆觀看和存儲大量視頻。

「即使智能手機發貨量放緩，但每部手機都將使用容量和性能更高的記憶體晶元，對晶元生產商而言，這將彌補智能手機整體銷售放緩的影響，」Hana Financial Investment分析師Kim Rok-ho稱。

這讓大家重新審視台積電就智能手機銷售放緩發出的警告，該警告是近期導致蘋果和其他晶元生產商股價下跌的部分原因。

圍繞晶元市場放緩的更廣泛擔憂似乎也有所緩解。

衡量全球晶元生產商表現的費城半導體指數最初因iPhone銷售疑慮從3月中旬的高點大幅回落，但過去兩周已經企穩，今年迄今為止上漲4.4%。

專業晶元生產商前景光明

規模1,220億美元的記憶體晶元行業自2016年年中以來就享受著前所未有的繁榮，單是2017年就增長近70%，得益於智能手機和雲服務強勁增長；這些業務需要能夠儲存大量數據的更強大晶元。

隨著晶元價格從高位回落，該行業增速將放緩一半以上，但對於美光(Micron Technology) 和SK海力士 等專業晶元生產商而言，前景依然光明。美光股價今年已上漲18%，SK海力士上漲8.5%。

以美光為例，公司今年發布的兩季營收平均成長約65%；據湯森路透I/B/E/S，分析師預計在今年剩餘時間內公司營收平均料將增長30%。

美光及海力士以未來12個月盈利計的市盈率都在四倍左右，而該行業的中位數為16.7倍，意謂著這兩支股票仍有成長空間。

其他晶元製造商比如對智能手機市場槓桿較低的超微半導體(AMD) 及德州儀器(德儀)(Texas Instruments) ，以及那些對汽車製造商、工業界、比特幣及遊戲企業銷售晶元的製造商，狀況也很不錯。

微處理器晶元表現相形見絀

然而，對於設計微處理器的晶元製造商而言，智能手機出貨量放緩仍是個壞消息：每個手機僅需動用一個微處理器晶元，而設備內存卻在快速擴容。

據市場研究公司StrategyAnalytics，全球智能手機出貨量繼去年第四季減少9%後，今年第一季下滑2%。

高通關鍵的授權業務營收在最新一季銳減44%後，近期即動作頻頻，顯見該公司有多想對沖防範業務的放緩風險。目前很多智能手機使用的都是高通的驍龍(Snapdragon)處理器。

高通按照手機售價的百分比來收取晶元專利費。高通將用來計算該費用的手機價格上限設定在400美元，即便是售價1,000美元的手機，公司仍會按400美元來收取專利費。

台積電是全球最大的晶元代工商，其業績與智能手機行業休戚相關。該公司在最近季度更強烈地感受到了這种放緩勢頭。

年內至今，高通和台積電股價分別下滑21%和2.6%。

「(晶元製造商投資)支出周期正在繼續，但仍可能出現類似於2015年出現的修正，」Berenberg分析師在對客戶的報告中稱。(完)

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