小米2017年是營收破千億，但是2016年可是都沒敢公布數據啊！是小米2016年的危機讓雷軍認識到了上市的迫切。如果不趁著此時形勢好的時候上市，誰知道過兩年小米銷量還會不會大跌？

其次，小米的發展需要資金

別看小米營收千億，真正賺的凈利潤不過才53.6億。一個晶元研發就10億，雷軍哪來那麼多錢燒啊！

小米現在正是缺錢的時候：

國外市場需要大力開拓

小米2017年海外市場貢獻了320億，尤其是印度市場，力壓三星手機，佔到了印度市場第一。

市場開拓是需要大量的資金的。小米的潛在市場還很多，印度市場，東南亞市場，俄羅斯及東歐，南美及非洲，還有中亞等。

小米之家要開1000家店

雷軍2017年小米6發布會上說3年要開1000家小米之家線下店，5年營收破700億。

線下店是重資產模式，要投入不少錢，小米53.6億根本是杯水車薪，所以上市融資是個很好的選擇。

小米之家坪效27萬，世界第二，僅次於蘋果的36萬。之所以比蘋果低，那是因為蘋果賣的價錢高。

小米之家其實就像是線下的蘇寧、國美一樣，不過小米之家賣的都是自己的商品，蘇寧和國美賣的是別的廠商生產的產品。

小米生態鏈企業還需要擴大

小米生態鏈不單單是跟物聯網有關，跟小米之家也是深度綁定，還能跟他的有品電商綁定，未來前途不可限量。

物聯網現在先不管，暫時誰都說不出有多少價值。但是小米生態鏈給小米之家和有品電商帶來的是實實在在的好處。正因為小米生態鏈產品豐富，才能撐起小米之家和有品電商的銷售額。

研發晶元，設計製造筆記本，有品電商等等都需要錢

關於製造筆記本電腦，這可不是我瞎編的，小米招股書中明確寫的融資用途。

小米2017年虧損438億元的事

我們將非國際財務報告準則經調整（虧損）/利潤定義為期內虧損或利潤。這是小米公司自己的定義，按此定義，2017年凈利潤為53.6億元。

附註給出了演算法，經加回以下各項調整：

1、可轉換可贖回優先股公允價值變動

2、以股份為基礎的薪酬

3、投資公允價值增益凈值

4、收購導致的無形資產攤銷而調整的年度虧損或利潤。

數據如圖：

也就是-438.89億=53.6億+（-540.7億）+（-9.09億）+57.3億+（-0.02億）

凈利潤虧損438.89億就是這麼來的。主要就是可轉換可贖回優先股公允價值增長的影響。

根據國際財務報告準則，可轉換可贖回優先股公允價值增長應定為對股東的負債。

那麼這個優先股是怎麼來的呢？

我特意去翻597頁的小米招股書給找出來了。

從圖中可以看出，小米上市前一共經歷九輪融資，分別為A輪，B-1輪，B-2輪，C輪，D輪，E-1輪，E-2輪，F-1輪，F-2輪。

每輪融資都發行了很多的優先股。

小米的估值一直都在增長，估值在增長，優先股的價值也在增長。而優先股在國際標準會計準則下是計為公司對股東的負債的，所以估值越增長，小米對股東的負債也就越高，但是其實是假的，估值越增長，意味著小米發展的越好，不是嗎？反之，估值不升反降，那公司就危險了。

優先股是一種融資形式，這種股票股息率固定，就相當於債券，坐吃利息，但是無投票權，持有人不能干涉公司正常經營。在公司破產清算的時候，也比普通股優先，但是低於債權人。最關鍵的是優先股不能賣，只能由公司按附件條款贖回。

所以，一旦小米上市了，這些優先股股東肯定都會把優先股按一定比例轉換為普通股，然後才能套現離場。

套現跟小米公司無關，那是買小米公司股票的人接盤。

所以，這所謂的優先股的債，在一上市的時候就清掉了，而且小米公司不花一分錢，所以說這所謂的虧損對小米公司一點影響都沒有。

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