組織創新值得期待

記者 周宏 編輯 於勇

沉寂一段時間後，新基金的批文再次下發。周末，監管機構披露，蜂巢基金獲證監會核准成立，業內第133家公募資管機構誕生。

根據相關公告，蜂巢基金註冊資本為1億元，由若干名自然人發起設立。唐煌及廖新昌分別持股60.4%和20%，分列公司第一、第二大股東。此外，蜂巢基金股東還包括橫琴懿天資本管理中心（有限合夥）、橫琴懿辰資本管理中心（有限合夥）、橫琴懿嘉資本管理企業（有限合夥）等3個員工持股平台，每個員工持股平台占公司股本均為4.9%。

相關媒體報道還顯示，唐煌將出任蜂巢基金法定代表人兼董事長，王志偉任總經理，楊鐵軍任督察長。唐煌與時任廣發銀行金融市場部總經理唐煌重名，廖新昌與廣發銀行資產管理部一名副總經理重名，而王志偉則與廣發基金前任董事長重名。

在基金行業內，自然人成為股東並不是什麼稀奇事。但是，由具備銀行系工作背景的自然人來充當基金公司的重要股東還是很罕見的。這是第133家公募機構的亮點。

什麼樣的人或機構更適合擔任資管機構的股東，這是基金業歷久彌新的話題。

最開始時，國有證券機構和信託機構是業內第一批基金公司的主要股東。從公司背景、人才儲備、業務能力等方面，上述機構發起成立基金公司的優勢都很明顯，當然挑戰也同樣明顯。

此後，股東群體進一步擴大，先是出現了證券機構領銜、實業公司參股的主+輔模式，後來又引入了外資金融機構作為公司重要股東。然後，又有了銀行控股的基金公司，有了保險資管機構領銜發起的基金公司，直到有了自然人發起的公司，有了員工持股平台可以入股等。

每一個新群體的加入，都意味著基金公司的創新走出重要一步。同時，也意味著公司的治理結構和業務發展面臨一次新的挑戰。如何平衡是行業穩步發展的關鍵。

比如，早年間，首批基金公司曾經在一個階段內深受股東投資業務的影響，無論是持股的重合狀況還是投資的風格，乃至交易的思路和手法都是如此。好在經歷了一次次的行業規範，在監管層、投資人、媒體和研究機構的共同努力下，股東在基金公司投資業務上的影響力逐步淡化了。這樣的結果無疑是較為理想的。

再比如，首批合資基金身上的經營文化衝突，首批銀行系基金身上深刻的銀行業務烙印等。每一次基金股東類型的突破都是一次考驗，也是行業進步的一次契機。

最新的公募機構會否給行業帶來新的內容，值得觀察，令人期待。

（上海證券報）

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！