葯明康德上市首日暴漲44％

新快報訊

記者余世鵬報道 在萬眾期望中，首隻回A獨角獸葯明康德（603259）昨日不負所望，以43.98%的漲幅報收31.10元，市值達到324億元。業內人士指出，葯明康德雖有行業競爭加劇風險，但其所在的CRO行業增長潛力明顯，後市上漲空間較大。若能實現8個漲停，投資者每一簽打新可盈利4萬元。

葯明康德是一家成立於2000年的醫藥企業，其主業分為CRO（醫藥研發合同外包服務）和CMO/CDMO（合同生產/合同生產研發業務）兩大塊。招股說明書顯示，2015年-2017年，該公司營收分別為48.83億元、61.16億元、77.65億元，複合增長率達到26.10%；凈利潤分別為3.49億、9.75億、12.27億，複合增長率為87.52%。其中2017年，該公司綜合毛利率為40.76%，CRO和CMO/CDMO 業務分別實現收入56.12億元和21.09億元，營收佔比分別為72.69%和27.31%。

從今年2月2日報送IPO材料到3月27日申請過會，葯明康德僅用了50天（僅次於此前36天過會的富士康）。4月13日其IPO批文顯示募集資金總額約21.3億元，與今年2月份披露的57.41億元，縮水過半。「獨角獸企業會對市場造成資金分流，目前監管出於對二級市場壓力考慮，不會隨便放給大市值企業發行。葯明康德下調募集資金後體積比較小，這是其快速回A的原因之一。」某券商分析人士對新快報記者說。

對於後市，市場認為，葯明康德發行價相對行業市盈率存在較大折價，上市後上漲空間較大。「目前葯明康德的中證行業市盈率為65倍左右，葯明康德目前市盈率22.99倍，若上到65倍時開板，大約有8個連續漲停。」業內人士計算，如果是8個漲停板每一簽打新可盈利4萬元，16個板獲利將超過10萬元。

「16個漲停只是預測值，但趨勢是合理的。」上述券商分析人士指出，新股發行隨著監管趨嚴新股數量在減少，很少對連續漲停的個股進行特停。」另外考慮到獨角獸體量大，在釋放他們回A前要把市場行情帶動起來，這樣才有更多的活水資金來接手。」

不過，從基本面看，葯明康德也面臨行業競爭加劇風險。其招股書指出，該公司競爭對手多數為財力與技術更強的國際大型葯企，而市場新進入者，也在細分領域有更強研究實力。目前，A股專註於CRO研究的就有泰格醫藥、昭衍新葯、博濟醫藥等公司。

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