美元多頭王者歸來 金屬後市風險加劇

自4月17日以來，在美債收益超預期走高及國際貿易摩擦不斷爆發的環境下，美元多頭強勢歸來，期內美元指數由89.214點的低位震蕩回升至92.5一線上方，截至5月7日收盤，期內美元累計上漲3.65%，美元指數盤中一度沖至92.974點，刷新自去年12月以來的最高位。

整體來看，此番美元上漲主要是受美國經濟數據向好、美債收益率走高、國際貿易糾紛下投資者避險情緒攀升等因素影響。且在美國經濟基本面表現強勁及通脹預期強化的情況下，市場對美聯儲年內加息4次的預期攀升，投資者後市繼續看漲美元心態較強。

而受美元持續走高打壓，近期基本金屬多呈下滑走勢，據LME電子盤收盤數據顯示，截至5月4，自4月17日以來，外盤基本金屬重心全線下移，鋅價下跌3.34%，跌幅居首，鋁跌幅2.82%位居次席，鎳下跌2.55%，鉛下跌1.82%，錫下跌0.89%、銅表現最為抗跌，期內僅微跌0.41%。此外，上周五海關發布對來自美進口廢物實施100%開箱檢驗的消息暫未對市場形成衝擊，但近期仍需關注廢銅、廢鋁進口數量方面的變化。

不過，在LME因銀行假日休市期間，周初國內有色市場迎來一波反彈行情，周一上期所多數有色品種趁勢反擊，鋅、鉛日內漲幅達2%左右，回吐前期部分跌幅，僅錫價因市場成交冷清拖累，價格小幅下跌。

就後市來著，卓創認為有色市場仍需警惕後市美元持續上漲帶來的「威脅」，一方面，美國總統特朗普將在國際標準時間8日18時，宣布關於伊核協議的最後決定，伊核協議若崩盤，將使中東局勢進一步惡化，美元的避險屬性或支撐美元進一步走高；另一方面，隨著美聯儲官員對美國未來通脹信心的增強，投資者多數認為6月加息幾無懸念，年內加息4次概率持續上升，加之美國經濟數據整體表現向好，卓創認為美元近期繼續上漲概率較大。

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