英媒：美元升值「暴風雨」襲擊新興市場 阿根廷成重災區

參考消息網5月8日報道英媒稱，沃倫·巴菲特說過：「直到潮水退去的時候，你才知道誰在裸泳。」對新興經濟體來說，美國寬鬆的財政政策與趨緊的貨幣政策形成了危險的合力，正在推高美元，逼退金融的潮水。這次阿根廷在裸泳，但恐怕阿根廷不是唯一在裸泳的經濟體。

據英國《金融時報》網站5月6日報道，阿根廷央行在一周時間裡豪擲50億美元外匯儲備，又三次大幅上調利率，企圖阻止阿根廷比索匯率下滑。然而，阿根廷把官方利率從27.25%提高到不具有可持續性的40%，恐怕只會加劇市場恐慌，起不到安撫市場的作用。

報道稱，阿根廷遭遇危機不代表其他市場也會遭遇危機。阿根廷曾在世紀之交放棄盯住匯率制並宣布債務違約，而其他新興市場貨幣基本沒有受到影響。但這一次，災難並非僅限於阿根廷。這不僅是因為造成災難的原因————美元走強和美國加息————是全球性的，而且新興經濟體也普遍存在缺陷。

土耳其是個明顯的例子。該國存在規模巨大的結構性經常項目赤字，通脹率也在節節攀升。和阿根廷的情況一樣，投資者對土耳其央行的獨立性表示擔憂。

報道稱，總部設在美國華盛頓的國際金融協會認為，除阿根廷和土耳其以外，烏克蘭、中國和南非同樣比較容易受到風險偏好急劇變化的影響。相比之下，國際金融協會對俄羅斯、捷克、哥倫比亞、巴西和菲律賓的狀況比較樂觀。

報道稱，各個國家的薄弱之處往往各不相同。但和過去的危機醞釀期相比，大多數新興經濟體這一次似乎準備得更充分：比如，大多數新興經濟體採用了浮動匯率制，通脹率相對較低，債務還款期限相對較長，以及外匯儲備比較充足。但歷史告訴我們，全球環境的劇烈變動往往更容易影響到新興經濟體。油價上漲就屬於這樣的變動。

據英國《金融時報》網站5月6日報道，油價和美元在走強。對財政擴張和貨幣收緊的預期推動美國國債收益率上升。在長時間的經濟強勁增長和寬鬆貨幣過程中，全球債務激增。

一個星期以來，阿根廷央行奮力捍衛比索匯率，短短几天內將利率從27.25%提高至40%。這些是否警示著新興市場又將出現危難？

報道稱，在容易緊張的投資者看來，目前形勢與1982年導致拉美債務危機的情況有相似之處。再加上美中之間有爆發全面貿易戰的風險，新興市場崩盤的要素似乎已齊備。

然而經濟學家們普遍認為，阿根廷是不合常規的個例，一些因素降低了發生大範圍危機的可能性。

「我們覺得它不會演變成一場大逆轉。」牛津經濟諮詢社的加布里埃爾·斯特恩說。他表示，利率以歷史標準來看仍然很低，形勢遠沒有上世紀80年代那麼兇險。當年許多新興市場國家的央行都讓其貨幣盯住美元，「（美聯儲）利率大幅上升，誰也抵擋不了」。

報道稱，全球經濟穩步增長的大背景仍有助益。國際貨幣基金組織預測，新興經濟體和發展中經濟體的經濟增長率將由2017年的4.8%上升到今年的4.9%和2019年的5.1%————儘管近期數據疲軟讓這些預測顯得有點過於樂觀。

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