紐交所母公司要做比特幣交易，比之前納斯達克做法風險更大

據《紐約時報》得到的文件，紐交所的母公司洲際交易集團（ICE）也準備推出比特幣線上交易平台了。

從描述中看，該平台主要是經營比特幣的掉期交易。現實金融交易中，掉期是指交易雙方通過在約定時間、以約定價格對商品的價值進行現金互換，從而在一定程度上規避風險的手段，常被用能源、化工等價格波動較大的領域。

舉個例子，2010 年 1 月中國含鐵量為 62% 的乾重鐵礦粉價格為 106 美元／公噸。此時國內某鋼廠預計鐵礦粉在 2010 年 3 月會上漲，為了把三個月後的鐵礦粉成本鎖定在 106 元／公噸或更低，該鋼鐵廠決定參與一個掉期合約。

與此同時，另一家鐵礦石供應商卻認為未來三個月鐵礦粉價格會下跌，為了到時候還是能以 106 美元或更高的價格賣出鐵礦石，該供應商也在尋找一個合適的掉期合約。

這種情況下，上述的鋼鐵廠和鐵礦石供應商就正好能組成一個掉期合約。商量之後，雙方決定三個月後以 107 美元／公噸的鋼鐵粉價格互換現金。

假設三個月後，鐵礦粉的價格漲到了 110 美元／公噸，那鋼廠就規避了漲價 3 美元／公噸帶來的成本；如果鐵礦粉跌到了 103 美元／公噸，那麼這次交易中得利的就是鐵礦石供應商，它以鐵礦粉作為標的物，以 107 美元換得了 103 美元。

航空公司常用這樣的方式來鎖定油價成本，但結果反而賠得更多。2008 年金融危機時，國際油價從 140 美元暴跌到 40 美元，東航和國航分別因此虧損了 62 億美元和 31 億美元。

如今，這種模式也將應用在比特幣交易上。有消息人士透露軟銀這樣的大公司也在考慮參與進來，但軟銀方面的人在本周否認了該消息。

目前已經開始做比特幣掉期交易的是一家叫 LedgerX 的比特幣交易平台，創辦者是前高盛交易員 Paul Chou。他接受《紐約時報》 的採訪時表示，他創立 LedgerX 的初衷就是要代替銀行，「我們做是和比特幣持有者直接去中心化進行交易，避免銀行、承銷商和其他機構參與進來。」

在此前，高盛、納斯達克交易所、芝加哥商品交易所都推出了比特幣交易服務，比如幫助客戶進行比特幣投資管理、期貨交易，但都因為比特幣的高風險而未觸及這種虛擬貨幣本身的交易，而 ICE 和 LedgerX 做的掉期交易，和比特幣本身的價格關聯更大，交易周期很短（一場交易通常在第二天就進行結算），因此離比特幣本身的交易更近了。

最近兩年，比特幣的價格從 432 美元／枚漲到了 9843 美元／枚。可以看出來，現在投資者基本上都把比特幣當成一種投機工具，想在其價格大起大落中撈到一筆，而比特幣本身究竟有多少價值，現在還沒人說得清楚。

今年 1 月，Business Insider採訪了來自高盛、摩根大通、瑞銀等銀行的 12 位分析師，其中 6 位認為比特幣潛力巨大，6 位則看衰比特幣的未來，還有 2 位認為比特幣是泡沫，但其背後的區塊鏈是有價值的。

巴菲特一直是比特幣的反對者，在 5 月 5 日舉行的伯克希爾·哈撒韋公司的股東大會上，他再次重申了這一態度，說 「比特幣根本不會產出任何東西，你只希望下一個接盤人付更高的錢。有人問為什麼有這麼多人買比特幣？我覺得這就是賭博。」

也有對比特幣的價值游移不定的。

摩根大通 CEO 傑米·戴蒙（Jamie Dimon）曾在 2017 年 9 月的一次會議上表示 「比特幣就是一場騙局」，但在 4 個月後接受福克斯商業（Fox Business）的採訪時，他表示比特幣目前價值有多少還不好說，但背後的區塊鏈是有實在用處的。 「如果控制和管理得當，我對虛擬貨幣的使用持開放態度」。戴蒙說道。

題圖/Fortune

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